Le marché des cryptomonnaies a reculé le 13 novembre, le Bitcoin et la plupart des altcoins évoluant dans le rouge. Le Bitcoin est passé sous le niveau de support crucial de 70 000 $, tandis que la valorisation totale de tous les tokens a glissé de plus de 5,7 % au cours des dernières 24 heures, à 2 300 milliards de dollars. Parmi les plus fortes baisses de la journée figuraient GateToken (GT), Monero (XMR), Stacks (STX), Uniswap (UNI) et Venice Token (VVV).

L'indice Fear and Greed tombe à 18

L'un des facteurs de ce déclin est une détérioration marquée du sentiment des investisseurs. L'indice Crypto Fear and Greed est tombé à 18, bien au cœur de la zone de peur extrême, contre un sommet de 85 en septembre. Cet indicateur est important car il mesure le sentiment général de l'industrie crypto, en s'appuyant sur plusieurs métriques clés, notamment l'évolution du prix du Bitcoin, l'activité sur le marché des dérivés et les tendances sur les réseaux sociaux.

Historiquement, le Bitcoin et les autres cryptomonnaies ont tendance à bien performer lorsque l'indice monte et à peiner lorsqu'il baisse. Les marchés haussiers crypto ont souvent débuté lorsque l'indice plongeait dans la zone de peur extrême, tandis que les cycles de marché ont tendance à culminer lorsqu'il bondit dans la zone d'avidité extrême. Cet historique explique pourquoi la lecture actuelle attire l'attention : l'amplitude de 67 points par rapport au sommet de septembre illustre la rapidité du retournement, et la trajectoire future de l'indice indiquera si le sentiment se stabilise ou continue de se dégrader.

La hausse des rendements obligataires américains pèse sur les prix

Le marché réagit également au marché obligataire, où les rendements ont progressé. Les données montrent que le rendement à dix ans est monté à 5,12 %, tandis que les rendements à 30 ans et à cinq ans ont bondi à 5,4 % et 4,96 % respectivement.

Cette hausse des rendements fait suite à une série de chiffres macroéconomiques supérieurs aux attentes. Les données publiées la semaine dernière ont montré que l'économie américaine a créé 165 000 emplois en octobre, tandis que le taux de chômage est descendu à 4,1 %. Un autre rapport publié cette semaine a indiqué que l'indice des prix à la consommation (IPC), tant global que sous-jacent, a augmenté le mois dernier à un rythme plus rapide que prévu.

Ces chiffres ont renforcé les attentes d'une décision de la Réserve fédérale de relever ses taux lors de sa réunion de décembre, le responsable de la Fed Christopher Waller plaidant pour une hausse de 0,50 %. Le Bitcoin et les autres actifs risqués affichent souvent des performances inférieures à celle du marché lorsque la Fed relève ses taux, car des taux plus élevés rendent les investissements risqués moins attractifs et incitent les investisseurs à se réfugier dans la sécurité des titres à revenu fixe. La réunion de décembre constitue donc la prochaine étape programmée pour ce vent contraire, puisque c'est là que les décideurs devraient agir sur la base des mêmes données d'emploi et d'inflation qui ont fait monter les rendements.

Les sorties des ETF Bitcoin et altcoins s'accélèrent

Les flux sur le marché des ETF (exchange-traded funds) ont ajouté une pression supplémentaire. Les ETF XRP au comptant ont perdu plus de 18 millions de dollars d'actifs ce mois-ci, un développement notable car il s'agit du premier mois de sorties depuis mars.

Les ETF Bitcoin au comptant ont cédé plus de 1,8 milliard de dollars d'actifs, soit plus du triple de leurs sorties d'octobre de cette année. Les ETF Ethereum ont perdu plus de 695 millions de dollars ce mois-ci, après une perte de 1,6 milliard de dollars le mois dernier.

La hausse des sorties des ETF exerce une pression accrue sur le marché crypto en augmentant l'offre à la vente, et elle signale que les investisseurs institutionnels et « smart money » commencent à vendre leurs actifs. Comme les flux des ETF sont comptabilisés à partir des créations et rachets quotidiens, ils offrent l'une des fenêtres publiques les plus directes sur le positionnement institutionnel, ce qui explique pourquoi un passage durable des entrées aux sorties revêt un poids de signal considérable. Ces sorties continues ont coïncidé avec une baisse de l'open interest des contrats à terme, le total reculant de plus de 6 % au cours des dernières 24 heures, à 119 milliards de dollars. Ces évolutions ont également coïncidé avec les récentes élections de mi-mandat, lors desquelles les démocrates ont remporté la Chambre et le Sénat avec une large avance.

La faiblesse technique ajoute à la pression

La situation technique du Bitcoin a contribué à la faiblesse générale du marché. Selon l'analyse, le BTC a connu une forte vague de ventes et vient de passer sous le niveau de retracement de Fibonacci de 61,8 %. Dans la plupart des cas, un passage sous ce niveau de support confirme une perspective baissière.

La devise a également chuté sous ses moyennes mobiles exponentielles (EMA) à 50 et 100 jours, un signe que les vendeurs l'ont emporté. Le rapport a conclu que la cryptomonnaie continuera probablement de baisser, un scénario qui entraînerait le reste de l'industrie crypto vers le bas. Les traders qui suivent cette configuration surveilleront la capacité du Bitcoin à reconquérir le niveau de 61,8 % ainsi que les deux moyennes mobiles, le scénario baissier décrit dans l'analyse reposant sur le maintien du prix sous ces niveaux.

Cet article fournit des informations sur le marché des cryptomonnaies et ne constitue pas un conseil financier ou d'investissement. Les prix du marché, les flux des ETF et les indicateurs techniques peuvent fluctuer rapidement, et les conditions macroéconomiques ne garantissent aucun résultat particulier pour les prix des cryptomonnaies.

Cet article est fondé sur un reportage initialement publié sur The Market Periodical.