Points clés

CRWD a bondi de 20 % après les résultats du deuxième trimestre, clôturant à 227,96 $ et touchant un nouveau sommet sur 52 semaines à 229,08 $.

Le bénéfice non-GAAP par action de 0,31 $ a dépassé les estimations de 0,02 $ ; le chiffre d'affaires de 1,47 milliard de dollars a progressé de 26 % sur un an.

Le nouvel ARR net a atteint un record de 333 millions de dollars, en hausse de 51 % sur un an, l'ARR final s'établissant à 5,84 milliards de dollars.

Les prévisions de chiffre d'affaires pour l'exercice FY2027 ont été relevées à 5,99-6,01 milliards de dollars ; celles du troisième trimestre ont été fixées à 1,523-1,529 milliard de dollars.

Le titre a reculé de plus de 6 % le lendemain matin, les inquiétudes de valorisation refaisant surface avec un multiple cours/ventes de 40x.

CrowdStrike a réalisé, le 26 août, ce que le PDG George Kurtz a qualifié de « meilleur trimestre de l'histoire de CrowdStrike », propulsant les actions de CrowdStrike Holdings, Inc. (CRWD) de 20 % à la hausse pour clôturer à 227,96 $ le lendemain.

Le titre a effleuré un nouveau sommet sur 52 semaines à 229,08 $ en séance, avec un volume d'environ 23,3 millions d'actions — près de trois fois la moyenne mensuelle.

Ces résultats marquent un tournant notable dans le sentiment entourant une entreprise qui a passé l'année écoulée à reconstruire la confiance de ses clients après la panne informatique mondiale de juillet 2024, liée à une mise à jour défectueuse de Falcon qui a perturbé des systèmes d'aéroports, de banques et d'hôpitaux dans le monde entier. Le plus bas sur 52 semaines, à 85,68 $, illustre le chemin parcouru depuis cet épisode, et la qualification de ce trimestre comme le meilleur de l'histoire de l'entreprise par la direction indique que la reprise s'est désormais traduite par une demande record.

Des résultats supérieurs sur tous les tableaux

Le bénéfice non-GAAP par action s'est établi à 0,31 $, dépassant le consensus de 0,29 $ de 0,02 $. Le chiffre d'affaires a atteint 1,47 milliard de dollars, en hausse de 25,6 % sur un an et supérieur d'environ 30 millions de dollars aux estimations.

Le chiffre d'affaires des abonnements a augmenté de 27 % pour atteindre 1,40 milliard de dollars, tandis que celui des services professionnels a atteint un record de 71 millions de dollars.

Le nouvel ARR net a été la donnée marquante. Il a atteint un record de 333 millions de dollars pour le trimestre, soit une croissance de 51 % sur un an. L'ARR final a progressé de plus de 25 % pour s'établir à 5,84 milliards de dollars, la croissance accélérant pour le quatrième trimestre consécutif.

Une dynamique de plateforme qui s'affirme

La plateforme Falcon de CrowdStrike continue de susciter des dépenses clients croissantes. Environ 51 % des clients abonnés utilisent désormais six modules ou plus, tandis que 35 % en utilisent sept ou plus.

L'adoption de Falcon Flex stimule également les dépenses : les clients migrant des abonnements standards vers Flex ont vu leur ARR moyen augmenter de plus de 40 % au cours du trimestre. Flex, qui permet aux clients de s'engager sur un budget global et de puiser dans les modules selon leurs besoins, est devenu un levier clé pour étendre les contrats au-delà de la sécurité des terminaux, vers des domaines comme la sécurité du cloud et la protection des identités.

L'entreprise a également relevé une demande croissante pour les services de préparation à l'IA et de réponse aux incidents, que la direction considère comme une voie vers une adoption plus large de la plateforme. Ce contexte de demande reflète une tendance plus large dans le logiciel d'entreprise, où les organisations cherchant à sécuriser leurs déploiements d'IA ont renforcé l'urgence des budgets de sécurité.

Des prévisions relevées

La direction a relevé sa prévision de nouvel ARR net pour l'exercice FY2027 à environ 1,355 milliard de dollars en point médian — soit environ 116 millions de dollars au-dessus des premières prévisions FY2027, ce qui implique une croissance d'environ 34 % sur un an contre l'objectif initial de 22,5 %.

Les prévisions de chiffre d'affaires annuel ont été relevées à entre 5,99 et 6,01 milliards de dollars. Pour le troisième trimestre, CrowdStrike anticipe un chiffre d'affaires de 1,523 à 1,529 milliard de dollars, soit une croissance de 23 % à 24 % sur un an.

La valorisation de retour au cœur des débats

Malgré ces résultats solides, le titre a reculé de plus de 6 % le matin suivant le bond. La valorisation reste le sujet central du débat, avec un multiple cours/ventes à terme d'environ 40x et un PER à terme de 153 — des niveaux nettement supérieurs à ceux de la plupart des grands éditeurs de logiciels et qui laissent peu de marge d'erreur dans l'exécution.

Wall Street conserve un consensus de « Modéré Achat » sur le titre, bien que plusieurs analystes prudents avant la publication aient souligné qu'une grande partie de la croissance est probablement déjà intégrée dans le cours.

La moyenne mobile sur 200 jours se situe à 139,62 $, soit environ 35 % en dessous du cours de clôture post-résultats. Le plus bas sur 52 semaines était de 85,68 $, désormais plus de 165 % en dessous de la clôture post-résultats.

Le précédent sommet sur 52 semaines de CrowdStrike était de 227,50 $ avant que la hausse de jeudi ne le porte à 229,08 $.

Alors que le récit de la reprise est désormais adossé à un nouvel ARR net record, les questions à venir portent sur la capacité des prévisions FY2027 relevées à justifier la valorisation premium du titre, et sur la capacité de Falcon Flex et de la demande liée à l'IA à soutenir la tendance d'adoption multi-modules.

Cet article est d'abord paru sur CoinCentral.