Costamare Bulkers Holdings Limited annonce un résultat net ajusté de 10 millions de dollars au deuxième trimestre

Costamare Bulkers Holdings Limited, une société de transport de vrac sec qui achemine des matières premières majeures telles que le minerai de fer, le charbon et les céréales, a հրապարակé ses résultats financiers non audités pour le deuxième trimestre et la période de six mois close le 30 juin 2026. La société est devenue une entité indépendante cotée en bourse à la suite de sa scission d’avec Costamare Inc., propriétaire de navires porte-conteneurs, le 6 mai 2025, ce qui fait de ces résultats les premiers résultats trimestriels complets publiés sous la nouvelle structure de société.

Points financiers clés et mises à jour opérationnelles

Rentabilité, liquidité et dette

• Résultat net ajusté T2 2026 : 9,8 millions de dollars (0,40 dollar par action)
• Résultat net T2 2026 : 5,2 millions de dollars (0,21 dollar par action)
• Liquidité T2 2026 : 331,5 millions de dollars
• Position de trésorerie nette : la trésorerie a dépassé la dette de 108,9 millions de dollars à la fin du T2 2026

Le résultat net ajusté et les montants correspondants par action sont des indicateurs non conformes aux normes GAAP et ne doivent pas être utilisés isolément ni comme substituts aux résultats financiers de Costamare Bulkers préparés conformément aux principes comptables généralement reconnus aux États-Unis ("GAAP"). Pour la définition et le rapprochement de ces mesures avec l’indicateur financier GAAP le plus directement comparable, veuillez vous référer à l’annexe I.

La liquidité comprend la trésorerie (trésorerie et équivalents de trésorerie, y compris la trésorerie restreinte, de 234,8 millions de dollars, plus des dépôts de marge de 12,0 millions de dollars liés principalement aux contrats de fret à terme ("FFAs") et aux swaps sur bunker) ainsi que 84,7 millions de dollars de fonds disponibles non tirés sur une facilité one hunting license au 30 juin 2026. La dette désigne la dette à long terme, y compris les portions courante et non courante.

Vente d’un navire

Costamare Bulkers a conclu un accord pour la vente du Bermondi, un vraquier sec construit en 2009 d’une capacité de 55 469 DWT. Cette vente, dont la finalisation est attendue au T3 2026, s’inscrit dans le programme de renouvellement de flotte de la société visant à céder des tonnages plus anciens et moins efficients — une pratique courante chez les opérateurs de vrac sec qui gèrent l’âge de leurs navires et les coûts de mise en conformité réglementaire.

Plateforme opérationnelle

La société a achevé la transaction précédemment annoncée avec Cargill International S.A. ("Cargill"), l’un des plus grands négociants mondiaux de produits agricoles et de matières premières, sans transfert en suspens du portefeuille de négociation concerné. Au 31 juillet 2026 (à l’exclusion d’un navire sous-affrété à Cargill selon des conditions back-to-back dans le cadre du Strategic Cooperation Agreement), la plateforme opérationnelle est centrée sur des navires de type Kamsarmax et comprend 26 vraquiers secs détenus par des tiers, notamment :

• Deux navires Capesize affrétés à temps sur la base de contrats à durée déterminée (dont un devrait être redélivré en 2026)
• 24 navires Kamsarmax/Panamax, dont 23 sont affrétés principalement au titre de contrats à durée déterminée de courte échéance ou de voyages en time charter

Le Strategic Cooperation Agreement avec Cargill, dans le cadre duquel Costamare Bulkers gère et exploite des navires détenus par des tiers, constitue un modèle d’activité fondé sur une plateforme qui génère des revenus de commissions sans obliger la société à détenir les actifs sous-jacents.

Avant la scission d’avec Costamare Inc. le 6 mai 2025, Costamare Bulkers ne fonctionnait pas comme une entité juridique distincte. En conséquence, les résultats des périodes de trois et six mois closes le 30 juin 2026 ne sont pas comparables à ceux des périodes correspondantes de 2025, et aucune donnée comparative n’est présentée.

Flotte détenue

Costamare Bulkers détient actuellement une flotte de 30 vraquiers secs (y compris le navire dont la vente a été convenue) pour une capacité totale d’environ 2,7 millions de DWT, composée de :

• 6 navires Capesize, tous affrétés à temps
• 7 navires Kamsarmax, dont 5 sont affrétés à temps
• 9 navires Ultramax, dont 8 sont affrétés à temps
• 8 navires Supramax, dont 4 sont affrétés à temps

Parmi les contrats d’affrètement à temps, 12 sont soumis à des accords indexés (avec option du propriétaire de convertir en taux fixe sur la base de la courbe FFA en vigueur), tandis que les 11 restants sont des accords à taux fixe. Cette stratégie hybride d’affrètement permet à la société d’équilibrer son exposition aux fluctuations du marché spot et la stabilité des revenus à taux fixe — une approche largement utilisée dans le secteur du vrac sec pour gérer la cyclicité inhérente à l’activité.

Commentaire du PDG

M. Gregory Zikos, Chief Executive Officer de Costamare Bulkers Holdings Limited, a déclaré :

"During the second quarter of the year Costamare Bulkers generated an adjusted net income of $10 million. We finalized the transfer of the Company's entire legacy trading portfolio that was earmarked for Cargill, effectively reducing the risk on our balance sheet. We expect that our trading platform will be free of the three remaining legacy positions by year end. As part of our fleet renewal program, we recently agreed to sell our 2009-built Supramax vessel, which is expected to be delivered within the third quarter.

With total cash exceeding debt by approximately $110 million, the Company is net cash positive, positioning us favorably to grow countercyclically should a low asset value environment arise.

Regarding the market, this quarter has been characterized by heightened volatility, particularly in the Capesize segment, largely driven by geopolitical uncertainty, energy market turbulence, and weather-related disruptions. Capesize rates peaked in late May before correcting by nearly $20,000/day through the end of June but have since held at robust levels.

The Panamax market remained supported by strong Capesize rates and the return of Chinese seaborne coal demand.

Unlike the larger vessel segments, the Supramax market was on a gradual upward trend throughout the period, supported by firmer grain and minor bulk volumes, as well as rising Liberian iron ore exports, which strengthened Atlantic market conditions."

Résultats d’exploitation — période de trois mois close le 30 juin 2026

Au cours du T2 2026, Costamare Bulkers disposait en moyenne de 29,8 navires dans sa flotte détenue et a affrété en moyenne 23,1 vraquiers secs appartenant à des tiers. La société a pris livraison du vraquier sec Astros (anciennement Koushun) d’une capacité de 60 297 DWT. Les jours de propriété de la flotte se sont élevés à 2 715 pour le trimestre.

Chiffre d’affaires de voyage total : 111,6 millions de dollars, comprenant principalement les revenus de voyage issus des activités d’affrètement sortant des navires détenus et affrétés-in, ainsi que des remboursements contractuels de certains affréteurs au titre des EU Emissions Allowances ("EUAs") et des pénalités Fuel EU Maritime. Les EUAs sont des quotas requis dans le cadre du système d’échange de quotas d’émission de l’UE, étendu aux émissions maritimes à partir de 2024, tandis que Fuel EU Maritime est un règlement distinct de l’UE fixant des limites à l’intensité carbone de l’énergie utilisée par les navires faisant escale dans les ports de l’UE.

Dépenses de voyage : 30,2 millions de dollars, incluant la consommation de carburant et les dépenses portuaires (principalement pour les navires affrétés-in), les commissions versées à des tiers, les droits de passage et les coûts liés aux EUAs et à Fuel EU Maritime. Une part importante des dépenses liées aux EUAs et à Fuel EU Maritime a toutefois été remboursée contractuellement par les affréteurs, atténuant l’impact net sur les charges.

Coûts d’affrètement-in : 38,9 millions de dollars, liés à l’affrètement de vraquiers secs appartenant à des tiers.

Dépenses de voyage — parties liées : 1,0 million de dollars, représentant (i) des commissions de 1,25 % au total sur les revenus de voyage générés par la flotte détenue, facturées par un gestionnaire lié et un prestataire lié, et (ii) des commissions d’adresse sur certains accords d’affrètement sortant payables à un agent lié. Ces commissions sont ensuite intégralement reversées par l’agent lié à ses clients tiers respectifs, sans bénéfice pour l’agent lié.

Dépenses d’exploitation des navires : 16,4 millions de dollars. Les dépenses d’exploitation quotidiennes des navires se sont élevées à 6 036 dollars pour le trimestre.

Frais généraux et administratifs : 2,5 millions de dollars, dont 0,7 million de dollars versés à un prestataire de services lié.

Honoraires de gestion et d’agence — parties liées : honoraires de gestion facturés par les gestionnaires liés de 2,8 millions de dollars (dont 0,5 million de dollars versés à des gestionnaires tiers) et honoraires d’agence de 0,8 million de dollars facturés au total par quatre agents liés.

Frais généraux et administratifs — composante non monétaire : 1,1 million de dollars, correspondant à la valeur des actions émises à un prestataire de services lié le 30 juin 2026.

Amortissement des coûts de cale sèche et de visite spéciale : 1,9 million de dollars. Aucun navire n’a effectué et achevé de cale sèche ni de visite spéciale au cours du trimestre.

Dotation aux amortissements : 8,9 millions de dollars.

Navire classé comme détenu en vue de la vente : le vraquier sec Bermondi a été classé comme navire détenu en vue de la vente. Aucune perte n’a été comptabilisée, la juste valeur estimée du navire diminuée des coûts de vente excédant sa valeur comptable.

Produits d’intérêts : 1,7 million de dollars.

Charges d’intérêts et financières : 2,1 millions de dollars, comprenant principalement les charges d’intérêts sur les prêts bancaires, l’amortissement des coûts de financement différés, les frais bancaires et autres charges financières.

Autres charges, net : 0,8 million de dollars, principalement liées à certaines dépenses non récurrentes associées au réalignement de la plateforme opérationnelle.

Perte nette sur instruments dérivés : au 30 juin 2026, la société détenait des instruments financiers dérivés ne remplissant pas les conditions de la comptabilité de couverture. La variation de juste valeur de chaque instrument dérivé ne remplissant pas ces conditions est comptabilisée dans l’état consolidé des résultats. Au 30 juin 2026, la juste valeur agrégée de ces instruments faisait apparaître un passif net de 1,0 million de dollars. Au cours de la période de trois mois close le 30 juin 2026, la variation de juste valeur (au 30 juin 2026 par rapport au 31 mars 2026), y compris les composantes réalisées pendant la période, a entraîné une perte nette de 0,8 million de dollars, incluse dans le poste Gain/(loss) on Derivative Instruments, net.

Résultats d’exploitation — période de six mois close le 30 juin 2026

Au cours du premier semestre 2026, Costamare Bulkers disposait en moyenne de 30,1 navires dans sa flotte détenue et a affrété en moyenne 23,5 vraquiers secs appartenant à des tiers. La société a pris livraison du vraquier sec Astros (anciennement Koushun) d’une capacité de 60 297 DWT et a vendu les navires Clara et Miracle, pour une capacité DWT totale de 237 200. Les jours de propriété de la flotte se sont élevés à 5 457.

Chiffre d’affaires de voyage total : 223,1 millions de dollars.

Dépenses de voyage : 53,2 millions de dollars.

Coûts d’affrètement-in : 84,8 millions de dollars.

Dépenses de voyage — parties liées : 1,8 million de dollars.

Dépenses d’exploitation des navires : 33,1 millions de dollars. Les dépenses d’exploitation quotidiennes des navires se sont élevées à 6 065 dollars pour la période de six mois.

Frais généraux et administratifs : 4,8 millions de dollars, dont 1,3 million de dollars versés à un prestataire de services lié.

Honoraires de gestion et d’agence — parties liées : honoraires de gestion de 5,7 millions de dollars (dont 1,1 million de dollars versés à des gestionnaires tiers) et honoraires d’agence de 3,3 millions de dollars facturés au total par quatre agents liés.

Frais généraux et administratifs — composante non monétaire : 2,0 millions de dollars, correspondant à la valeur des actions émises à un prestataire de services lié les 30 mars 2026 et 30 juin 2026.

Amortissement des coûts de cale sèche et de visite spéciale : 3,5 millions de dollars. Trois navires ont effectué et achevé leurs cale sèches et visites spéciales au cours de la période.

Dotation aux amortissements : 17,5 millions de dollars.

Navire classé comme détenu en vue de la vente : le Bermondi a été classé comme navire détenu en vue de la vente, sans perte comptabilisée.

Gain sur cession de navires : gain agrégé de 7,7 millions de dollars résultant de la vente des navires Clara et Miracle.

Produits d’intérêts : 3,3 millions de dollars.

Charges d’intérêts et financières : 4,7 millions de dollars.

Autres charges, net : 6,0 millions de dollars, principalement liées à certaines dépenses non récurrentes associées au réalignement de la plateforme opérationnelle.

Gain net sur instruments dérivés : la variation de juste valeur (par rapport au 31 décembre 2025), y compris les composantes réalisées pendant la période, a entraîné un gain net de 1,5 million de dollars.

Liquidité et navires non grevés

Au 30 juin 2026, Costamare Bulkers disposait de 234,8 millions de dollars de trésorerie et équivalents de trésorerie (y compris la trésorerie restreinte) et de 12,0 millions de dollars de dépôts de marge liés aux FFAs, aux swaps de bunker et aux contrats à terme sur EUAs. En incluant les 84,7 millions de dollars de fonds disponibles non tirés de sa facilité one hunting license, la liquidité totale s’élevait à environ 331,5 millions de dollars. Au 31 juillet 2026, certains navires étaient libres de toute dette.

La position de trésorerie nette positive de la société — avec une trésorerie supérieure à la dette d’environ 109 millions de dollars — est notable dans le secteur maritime, où les acquisitions de navires sont généralement financées par un effet de levier important. Cette structure bilancielle offre de la flexibilité pour une expansion contracyclique de la flotte si les prix des navires d’occasion baissent.

Source : Costamare Bulkers Holdings Limited