La prochaine bataille des paiements mondiaux ne consistera peut-être pas à construire un autre rail financier. Elle pourrait consister à faire fonctionner ensemble le nombre croissant de rails existants.

Pendant des années, l'innovation dans les paiements s'est mesurée à la vitesse : un règlement plus rapide, de nouveaux réseaux et des alternatives aux systèmes traditionnels. Mais à mesure que les banques, les entreprises de fintech et les plateformes basées sur la blockchain ont multiplié les façons de transférer de l'argent, le défi est passé de la création de nouvelles infrastructures à la connexion de ce qui existe déjà. Les enjeux sont considérables : les flux de paiements transfrontaliers mondiaux se chiffrent en milliers de milliards de dollars chaque année, et même des améliorations marginales en matière de vitesse, de coût et de fiabilité se traduisent par une valeur économique significative pour les entreprises opérant à l'international.

C'est l'opinion de Lux Thiagarajah, directeur commercial chez OpenPayd, un fournisseur d'infrastructure financière basé à Londres qui aide les entreprises à intégrer les paiements, les comptes et le Forex via des API.

Thiagarajah apporte une perspective de marché façonnée par bien plus que la seule technologie. Avant de se tourner vers l'infrastructure de paiement, il a passé des années dans le trading de devises et l'investissement macroéconomique — des expériences qui ont forgé son attention sur la liquidité, le règlement et les mécanismes qui sous-tendent les mouvements d'argent mondiaux.

Dans une interview accordée à DailyCoin, Thiagarajah explique où se concentre la liquidité aujourd'hui, comment les stablecoins dépassent le simple trading pour s'intégrer à la finance d'entreprise, et pourquoi l'avenir des paiements pourrait appartenir aux entreprises qui connectent les systèmes financiers existants plutôt qu'à celles qui tentent de les remplacer.

La complexité derrière un seul paiement

La plupart des entreprises ne voient que l'instruction de paiement. Dans les coulisses, il se passe bien plus de choses.

Un paiement transfrontalier typique passe par plusieurs étapes avant d'atteindre le destinataire. Les fonds sont acheminés via des réseaux bancaires, des opérations de change peuvent être exécutées, des vérifications de conformité et de sanctions sont effectuées, la liquidité est mobilisée et le paiement est réglé. Chaque étape peut impliquer différents systèmes, normes de messagerie et contreparties.

Chaque intermédiaire supplémentaire introduit plus de temps, de coûts et de complexité opérationnelle. C'est pourquoi les paiements peuvent encore prendre des jours à être réglés dans certains couloirs, bien que les entreprises s'attendent de plus en plus à ce que l'argent circule en temps réel. La persistance de cet écart contraste fortement avec ce que les systèmes de paiement instantané nationaux ont déjà démontré : des systèmes comme FedNow aux États-Unis, SEPA Instant Credit Transfer dans la zone euro et UPI en Inde ont montré qu'un règlement quasi instantané est techniquement réalisable à grande échelle au sein d'une seule juridiction.

Des plateformes comme OpenPayd abstraient cette complexité. Plutôt que de gérer de multiples relations bancaires et des rails de paiement, les entreprises y accèdent via une seule API. L'infrastructure sélectionne l'itinéraire le plus efficace — qu'il s'agisse d'un système de paiement national, de SWIFT ou d'un rail blockchain — tandis que le client bénéficie d'un flux de paiement fluide et unifié.

Un écosystème de plus en plus connecté

Les paiements mondiaux ne sont plus purement menés par les banques. Aujourd'hui, ils constituent un écosystème de plus en plus connecté, composé de l'infrastructure bancaire traditionnelle, de systèmes de paiement instantané nationaux, de fournisseurs de services de paiement et de réseaux blockchain.

« Les banques restent fondamentales pour le système financier et continueront de jouer ce rôle », a déclaré Thiagarajah. « Ce qui a changé, c'est le nombre de façons dont l'argent peut circuler, créant ainsi un nouveau défi : connecter ces rails de manière efficace. »

Les entreprises ne veulent pas avoir à se demander quel réseau déplace leur argent. Elles veulent que les paiements arrivent rapidement, de manière sécurisée et économique. Thiagarajah estime que la prochaine phase d'innovation sera moins tirée par la création de nouveaux rails que par l'infrastructure qui connecte intelligemment ceux déjà en place. Cette tendance se déploie parallèlement à une convergence plus large des normes, notamment l'adoption mondiale de la messagerie ISO 20022, qui crée progressivement un langage commun pour les données de paiement à travers des réseaux qui ont historiquement fonctionné de manière isolée.

La liquidité autour de trois piliers

Aujourd'hui, la liquidité est gérée autour de trois piliers : les banques, les équipes de trésorerie et les fournisseurs d'infrastructure.

Les banques fournissent le bilan sous-jacent et l'accès aux devises. Les équipes de trésorerie décident où le capital est détenu et comment il est réparti. Les fournisseurs d'infrastructure connectent de plus en plus cette liquidité entre les banques, les réseaux de paiement et les écosystèmes blockchain.

Ce qui change, c'est la dynamique avec laquelle cette liquidité peut être gérée. Au lieu de pré-financer des comptes dans plusieurs juridictions — une approche à forte intensité de capital qui immobilise les fonds de roulement — les entreprises veulent de plus en plus accéder à la bonne liquidité au moment où elles en ont besoin et acheminer chaque transaction via le chemin de règlement le plus efficace.

Le véritable défi : la complexité environnante

Le plus grand défi n'est pas de déplacer l'argent — c'est tout ce qui l'entoure.

Les entreprises sont toujours confrontées à des réseaux de paiement fragmentés, de multiples relations bancaires, des exigences réglementaires incohérentes, une visibilité limitée sur l'état des paiements et une gestion inefficace de la liquidité. S'étendre sur un nouveau marché signifie souvent une intégration supplémentaire, un autre fournisseur et un nouveau processus opérationnel. La dimension réglementaire ajoute un poids supplémentaire : les approches diffèrent considérablement d'une juridiction à l'autre, allant du règlement de l'UE sur les marchés des crypto-actifs (MiCA), qui a introduit des règles complètes pour les émetteurs de stablecoins et les prestataires de services sur crypto-actifs, aux différents régimes de licence et de conformité en Asie et dans les Amériques.

Pour de nombreuses organisations, cette complexité est devenue un problème plus important que la vitesse de règlement elle-même. Les entreprises qui se développent le plus avec succès s'y attaquent tôt, en simplifiant leur infrastructure financière au lieu de continuer à la complexifier.

Les stablecoins au-delà du trading

Les stablecoins ont largement dépassé leurs cas d'utilisation initiaux liés au trading. Les institutions financières et les entreprises mondiales les utilisent de plus en plus pour approvisionner des comptes, gérer la liquidité, régler des transactions transfrontalières et améliorer les opérations de trésorerie. Ce changement a coïncidé avec des investissements visibles de la part des grandes entreprises de paiement : Stripe a accepté d'acquérir la plateforme de paiement par stablecoins Bridge en 2024, PayPal a lancé son propre stablecoin PYUSD, et Visa a exploré une infrastructure de règlement basée sur les stablecoins.

« Leur valeur ne réside pas dans le fait qu'il s'agit d'une nouvelle forme d'argent », a expliqué Thiagarajah. « Ils offrent un rail de règlement plus efficace, en particulier dans les couloirs où l'infrastructure bancaire traditionnelle reste lente, coûteuse ou limitée par des heures de coupure. »

Le plus grand changement, a-t-il noté, réside dans la simplicité. Au lieu de gérer de multiples relations bancaires, des fournisseurs de paiement et des intégrations régionales, les entreprises obtiennent un accès aux comptes, aux paiements, au Forex et aux actifs numériques via une seule API. Pour les clients d'entreprise, cela signifie une expansion plus rapide sur le marché, des lancements de produits plus rapides et une complexité opérationnelle considérablement réduite, tout en bénéficiant de la résilience et de la force réglementaire du réseau bancaire sous-jacent.

Une expérience unifiée sur un réseau diversifié

Le réseau sous-jacent restera diversifié. Différents pays continueront d'utiliser différents systèmes de paiement, cadres réglementaires et réseaux de règlement. Ce qui deviendra unifié, c'est l'expérience qu'ont les entreprises lorsqu'ils y accèdent.

Le paysage concurrentiel évolue également. Les banques, les fintech, les fournisseurs d'infrastructure et les réseaux de stablecoins ne se contentent plus de simplement rivaliser pour posséder des rails individuels. Ils se font concurrence pour devenir la couche de confiance qui les connecte.

« Les gagnants seront ceux qui réduiront la complexité au lieu de l'augmenter », a conclu Thiagarajah. « L'avenir des paiements mondiaux ne consiste pas à remplacer la finance traditionnelle par la blockchain. Il s'agit de faire en sorte que les deux fonctionnent ensemble de manière transparente. »