Coinbase s'apprête à introduire les perpétuels sur actions individuelles aux États-Unis, en déposant cette semaine des déclarations réglementaires auprès de la SEC couvrant à la fois sa bourse de produits dérivés et sa société de courtage. Cette démarche constitue une première étape vers l'offre aux traders américains d'une exposition à effet de levier sur des actions individuelles, sans détenir les titres sous-jacents. L'entreprise a déclaré son intention de travailler en étroite collaboration avec la SEC et la CFTC, avec pour objectif affiché de rapatrier davantage de produits financiers sur le sol américain.

Des déclarations déposées auprès de la SEC

Coinbase Derivatives a déposé le formulaire 1-N auprès de la SEC pour couvrir ses activités de bourse, tandis que Coinbase Financial Markets a séparément déposé le formulaire BD-N pour son activité de courtage. Ensemble, ces deux dépôts créent une voie réglementaire impliquant à la fois la SEC et la CFTC — une coordination que l'entreprise décrit comme une étape importante pour la compétitivité des marchés d'actifs numériques. Cette posture bicéphale reflète le produit lui-même : les dérivés sur actions individuelles se situent à l'intersection de la réglementation des valeurs mobilières et de celle des contrats à terme, la SEC supervisant les marchés de titres et les courtiers, tandis que la CFTC encadre les bourses de dérivés et les produits à terme cotés.

Dans une déclaration publique, Coinbase a indiqué travailler à l'introduction des perpétuels sur actions individuelles aux États-Unis et avoir déposé cette semaine des déclarations réglementaires auprès de la SEC pour sa bourse de dérivés et son courtier. L'entreprise a ajouté qu'elle "collaborera étroitement avec la SEC et la CFTC" pour rapatrier davantage de produits financiers majeurs.

We're working to bring single stock perps to the US.

This week, we filed SEC-notice registrations for our derivatives exchange and broker.

We'll be collaborating closely with the SEC and CFTC to bring more major financial products onshore. pic.twitter.com/6wvjLXRwih

— Coinbase (@coinbase) September 3, 2026

Faryar Shirzad, directeur des politiques de Coinbase, a qualifié ce dépôt de première étape vers l'offre de perpétuels sur actions sur le marché intérieur. Il a indiqué que les perpétuels sur actions individuelles ont déjà montré une forte demande sur les marchés internationaux, et que Coinbase est "enthousiaste à la perspective d'une voie réglementée pour les investisseurs américains". Selon Shirzad, la prochaine étape majeure consiste en l'approbation du produit par la CFTC.

Ces dépôts établissent un cadre, mais ne garantissent pas un lancement immédiat du produit. Coinbase n'a publié ni dates de début de négociation, ni spécifications de contrat, et les limites de levier ainsi que la liste des actions prises en charge aux États-Unis restent non divulguées à ce stade. Traders et observateurs du marché attendront probablement des orientations supplémentaires avant que le produit ne devienne disponible. Les États-Unis disposent d'un précédent pertinent : les contrats à terme sur actions individuelles ont été autorisés en vertu du Commodity Futures Modernization Act de 2000, avant d'être largement abandonnés aux États-Unis après les années 2020, à l'inverse des plateformes offshore où les perpétuels sur actions ont continué de se négocier.

Les perpétuels internationaux offrent des indices précoces

Coinbase propose déjà des perpétuels sur actions individuelles aux clients éligibles hors des États-Unis. Sa gamme actuelle comprend les actions d'Apple, Microsoft, Alphabet et Amazon, ainsi que Nvidia, Meta et Tesla.

Ces contrats internationaux permettent une négociation continue sans date d'expiration fixe et utilisent des mécanismes de financement courants pour les produits à terme perpétuels sur les marchés crypto. Les traders obtiennent une exposition au cours de l'action sous-jacente plutôt que des droits d'actionnariat tels que le vote ou les dividendes. Cette structure reflète le fonctionnement des swaps perpétuels crypto déjà présents sur de nombreuses bourses, et l'application de ce modèle aux actions individuelles pourrait séduire les traders en quête d'une exposition à effet de levier sur les actions. Une approbation réglementaire aux États-Unis étendrait ce format au-delà des seuls actifs numériques — un changement qui constituerait l'un des exemples les plus manifestes de migration de l'infrastructure des marchés crypto vers le trading d'actions traditionnel.

Coinbase a présenté la coordination entre la SEC et la CFTC comme nécessaire pour que les États-Unis restent compétitifs, affirmant que les investisseurs souhaitent déjà accéder à ces produits. La rapidité de l'approbation pourrait dépendre de la réponse des régulateurs aux dépôts conjoints. Pour l'heure, les traders américains continueront d'observer le déroulement du processus.