Coinbase s'emploie à importer l'un des instruments de trading les plus populaires de la crypto sur le marché boursier américain, en déposant auprès des régulateurs fédéraux une demande de cotation de perpetual futures sur des actions individuelles américaines.

Le dépôt, soumis vendredi via Coinbase Derivatives, sollicite l'approbation de la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) pour des contrats qui donneraient aux traders américains une exposition à effet de levier à des actions individuelles, sans en détenir les titres sous-jacents. La liste publique de la CFTC présente le produit, classé comme un « single-stock future », comme étant en attente d'approbation.

Coinbase a indiqué avoir déposé son « premier ensemble » de perpetual futures sur actions individuelles aux États-Unis, visant à offrir une exposition 24/5 aux actions individuelles — autrement dit, un accès continu sur les sessions de trading en semaine. Cela irait bien au-delà de la séance boursière américaine habituelle, qui se déroule de 9h30 à 16h00 (heure de l'Est) en semaine sur des places comme le New York Stock Exchange et le Nasdaq.

Les perpetual futures, ou « perps », sont des contrats dérivés qui suivent le prix d'un actif mais sans date d'expiration, permettant aux traders de conserver leurs positions indéfiniment tant qu'ils respectent les exigences de marge et de financement. Les paiements périodiques de financement échangés entre détenteurs de positions longues et courtes maintiennent les prix des perps alignés sur l'actif sous-jacent, remplaçant ainsi la date de règlement fixe intégrée à un contrat à terme classique. Longtemps pilier des marchés crypto, où ils représentent une grande part des volumes de négociation, les perps sont restés inaccessibles aux traders américains sous la plupart de leurs formes jusqu'à rément.

Selon The Wall Street Journal, Coinbase prévoit de lancer environ 60 contrats au démarrage, dont des contrats liés à Apple, Microsoft, Tesla et Nvidia, avec un déploiement potentiel d'ici la fin de l'année si les régulateurs donnent leur feu vert.

Ce dépôt prolonge le développement rapide de l'activité de produits dérivés onshore de Coinbase. La société est devenue plus tôt cette année la première plateforme d'échange américaine autorisée à proposer des perpetual futures crypto réglementés, avant de déployer des contrats avec un effet de levier allant jusqu'à 50x. Elle propose déjà des perps sur actions aux traders non américains éligibles, produit lancé en mars. En cas d'approbation, les nouveaux contrats placeraient une structure longtemps concentrée sur les plateformes crypto — et, dans le cas de Coinbase, offerte offshore pour les actions — sous un parapluie réglementaire américain pour les actions individuelles américaines.

Cette initiative intervient dans une course plus large visant à rapatrier les perpetual futures sur le marché réglementé. La CFTC a approuvé des perpetual futures sur Bitcoin pour Kalshi, qui s'est depuis étendu aux matières premières comme le cuivre, tandis que Polymarket a également progressé vers ses propres perpetual futures crypto.

Détenir un perpetual future sur une action individuelle ne conférerait aucun droit d'actionnaire, dividende ni propriété — uniquement une exposition au prix de l'action sous-jacente. Les spécifications contractuelles et les limites de levier n'ont pas été entièrement détaillées dans le dossier, et les produits nécessitent encore une approbation réglementaire avant que la négociation puisse commencer. L'examen du dossier par la CFTC, ainsi qu'une divulgation plus complète des spécifications contractuelles et des conditions de levier, constituent les éléments clés à surveiller avant que les traders américains puissent accéder à cette gamme.