Jesse Pollak, créateur de Base, a répondu aux critiques selon lesquelles Coinbase vendrait de l'ETH tout en profitant d'Ethereum, en soulignant la position d'environ 150 000 ETH détenue par la plateforme d'échange à titre corporate ainsi que ses années d'investissement au sein du réseau.

Dans une publication sur X, Jesse Pollak a affirmé que Coinbase détient environ 150 000 ETH depuis plusieurs cycles de marché et a décrit l'entreprise comme étant, de loin, le plus grand détenteur d'ETH en dehors des sociétés spécialisées dans les trésoreries d'actifs numériques. La dernière déclaration réglementaire de Coinbase confirme l'ampleur de cette position : l'entreprise détenait 150 279 ETH à titre d'investissement au 30 juin, contre 151 175 ETH à la fin de l'année 2025.

Pollak défend l'engagement de Coinbase envers Ethereum

Le débat s'est intensifié après que Jason Chaskin, responsable des relations applicatives à la Ethereum Foundation, a affirmé que l'hostilité envers Coinbase occulte le degré d'intégration de l'entreprise dans Ethereum.

Jesse Pollak a développé cet argument, allant au-delà du solde d'ETH pour évoquer le rôle de Coinbase en tant que client et développeur majeur au sein de l'écosystème. Base effectue ses règlements sur Ethereum et utilise l'ETH pour les frais de gaz, tandis que Coinbase a également développé des produits couvrant USDC, cbBTC, les portefeuilles intelligents et les paiements onchain. Cela a une portée concrète : Coinbase ne se contente pas de détenir de l'ETH à son bilan ; elle utilise également l'infrastructure d'Ethereum dans des produits qui dépendent de l'activité du réseau et des frais associés.

Cette relation se construit depuis des années. Coinbase était déjà décrite comme une société cotée de plus en plus centrée sur Ethereum, à mesure que se développaient l'activité de transactions sur Base, les revenus de séquenceur libellés en ETH et l'utilisation des stablecoins, selon une analyse de Bernstein.

Jesse Pollak a également rejeté l'idée que les utilisateurs d'Ethereum devraient être jugés selon la conformité de leur activité à une vision privilégiée du réseau. Invitant la communauté à cesser de « moraliser » les clients d'Ethereum, il a étendu son argumentation au trading, à la DeFi, aux mèmes et plus largement à l'activité financière.

Coinbase a contribué à faire entrer l'EIP-4844 dans Ethereum

La contribution technique de Coinbase s'étend jusqu'à Ethereum lui-même. Les ingénieurs de Base et de Coinbase ont travaillé sur l'EIP-4844 pendant environ deux ans, apportant des implémentations de prototype, une infrastructure de test et un travail d'ingénierie avant que les blobs ne soient activés via la mise à niveau Dencun. L'EIP-4844 est devenu un élément majeur de la stratégie de mise à l'échelle par rollups d'Ethereum en réduisant considérablement le coût de publication des données de transaction de Layer 2, comme l'a exposé Base.

Coinbase s'est depuis lors développée davantage encore dans les comptes intelligents et l'exécution automatisée onchain. Base MCP a apporté les actions de portefeuille aux agents d'IA, tandis que le protocole x402 de Coinbase a mis au point une couche de paiement permettant aux logiciels et aux agents d'IA d'effectuer des paiements programmatiques en stablecoins.

Base elle-même s'est également détournée de sa stratégie antérieure centrée sur le social. La Base App s'est orientée vers le trading comme axe principal de son produit, Coinbase ayant renforcé sa focalisation sur les paiements, les marchés et les applications financières.

La déclaration de Coinbase montre une position en ETH quasi inchangée

Le solde d'investissement communiqué par Coinbase offre une image plus claire que les seuls mouvements des portefeuilles de la plateforme. Les ETH détenus à titre d'investissement par l'entreprise n'ont diminué que de 896 ETH entre le 31 décembre et le 30 juin, passant de 151 175 ETH à 150 279 ETH.

L'entreprise a par ailleurs déclaré 10 480 ETH supplémentaires détenus à des fins opérationnelles à la fin du mois de juin, en plus de son activité de garde et de ses services Ethereum destinés à la clientèle, nettement plus importants.

Au 30 juin, le bilan de Coinbase valorisait sa position d'investissement de 150 279 ETH à 235,7 millions de dollars, contre un coût historique comptabilisé de 340,6 millions de dollars.