Coinbase, la plus grande plateforme d'échange de cryptomonnaies des États-Unis, a choisi Chainlink pour fournir l'infrastructure de prix de ses actions tokenisées, permettant aux actions de sociétés comme Apple et NVIDIA de circuler plus librement sur les marchés de prêt et de négociation décentralisés.

Cet accord revêt une importance particulière pour les utilisateurs de cryptomonnaies en dehors des États-Unis, où les versions fondées sur la blockchain des actions américaines peuvent désormais être utilisées de manière plus semblable aux stablecoins et aux obligations du Trésor tokenisées, déjà employées dans la finance décentralisée (DeFi).

Le calendrier compte à l'échelle du marché plus large des cryptomonnaies. Les actions tokenisées ont été l'un des domaines les plus développés de la finance on-chain cette année, mais nombre de ces actifs sont restés inactifs dans des portefeuilles. Des flux de prix fiables pourraient changer la donne en les rendant utilisables comme garantie, comme sources de liquidité et comme éléments d'entrée pour d'autres protocoles.

Pourquoi un oracle est la pièce manquante

Pour que des actions tokenisées aient de la valeur dans la DeFi, les protocoles doivent d'abord pouvoir les évaluer. Cette exigence n'est pas anodine : les contrats intelligents ne peuvent pas lire nativement des données hors chaîne comme les cours des actions, et dépendent donc d'oracles pour relayer les données de marché externes vers la blockchain. Selon la documentation technique de Base, le prix du token reflète celui de l'action sous-jacente, mais intègre un ajustement de multiplicateur on-chain pour tenir compte des dividendes et des divisions d'actions sans modifier le nombre de tokens détenus dans un portefeuille.

Sur les marchés du prêt, l'absence de flux de prix de confiance empêche une valorisation précise des garanties et complique la liquidation des positions lorsqu'elles tombent sous les seuils requis.

Chainlink assurera cette fonction pour Coinbase. Chainlink est un réseau d'oracles décentralisé dont les Price Feeds agrègent des données de marché provenant de plusieurs fournisseurs indépendants et servent déjà de source de prix centrale dans la DeFi. Un rapport de Galaxy a également indiqué que Chainlink était déjà intégré à la Robinhood Chain lors de son lancement en juillet, ce qui témoigne de l'importance de données de prix précises pour les produits d'actions tokenisées.

Apple et NVIDIA comme garanties sur Base

Des actions tokenisées se négocient déjà nativement sur Base, le réseau Ethereum de couche 2 de Coinbase. Selon Base, ces actions sont adossées une pour une à des actions réelles régulées par Alpaca et structurées de manière à être isolées en cas de faillite (bankruptcy remote), une conception destinée à maintenir les actifs de couverture séparés si un intermédiaire fait défaut.

À l'aide de portefeuilles en auto-garde, les utilisateurs peuvent détenir une exposition fractionnée à des sociétés comme Apple et NVIDIA, négocier ces actifs sur Aerodrome, le plus grand échange décentralisé de Base, et, dans le cas de NVIDIA, utiliser la position tokenisée comme garantie d'un prêt sur Aave, l'un des plus grands protocoles de prêt de la DeFi, qui s'appuie déjà sur les oracles de Chainlink pour la tarification.

Ces actions utilisent le standard B20 de Base, une extension de l'ERC-20. Une fois émises, elles peuvent interagir avec les applications DeFi de la même manière que d'autres actifs on-chain. Le marché secondaire n'utilise pas de portefeuilles sur liste blanche, ce qui permet aux tokens de circuler entre les protocoles DeFi compatibles.

L'enveloppe réglementaire se trouve à Abou Dabi

La structure juridique est offshore. Le 11 août, Coinbase a annoncé avoir reçu l'approbation de services financiers de la Financial Services Regulatory Authority, le régulateur de l'Abu Dhabi Global Market, pour exploiter son hub mondial de tokenisation.

Coinbase a indiqué que les tokens émis dans le cadre de ce dispositif sont adossés à des actions sous-jacentes, tandis que les détenteurs vérifiés reçoivent des dividendes et des droits de vote.

L'accès reste limité aux utilisateurs non américains situés dans des juridictions éligibles. Coinbase a également précisé que les transferts sont soumis à un contrôle des sanctions et que les actifs peuvent être gelés au niveau du portefeuille.

Les actifs tokenisés sont utilisés, pas seulement émis

Les chiffres aident à comprendre pourquoi le cas d'usage de la garantie est important. À la fin juin 2026, a16z crypto estimait que les actions tokenisées avaient atteint environ 1,7 milliard de dollars de capitalisation boursière, soit plus de cinq fois les 329 millions de dollars enregistrés à la fin juin 2025. Le volume mensuel de transferts on-chain est passé de 53 millions de dollars en juin 2025 à 9,22 milliards de dollars en juin 2026.

Selon CoinShares et Token Terminal, les dépôts d'actifs réels tokenisés sur les plateformes de prêt DeFi et les plateformes d'échange sont également passés de 2,3 milliards de dollars au deuxième trimestre 2025 à 7,4 milliards de dollars au deuxième trimestre 2026, alors même que le total des dépôts DeFi a reculé d'environ 15 %.

Coinbase n'est pas la seule société à répondre à cette demande. The Block a rapporté que Nasdaq construisait une passerelle avec Payward, la maison mère de Kraken, pour relier les actions tokenisées aux réseaux blockchain, tandis que la Robinhood Chain occupe déjà la première place en nombre de détenteurs d'actions tokenisées.

La question clé pour Coinbase est de savoir si les utilisateurs feront davantage que simplement détenir ces actifs. Si les actions tokenisées fonctionnent de plus en plus comme garanties et comme liquidités au sein de la DeFi, l'intégration de Chainlink pourrait contribuer à les faire passer de simples représentations numériques d'actions à une composante plus active de la finance on-chain.

L'idée n'est pas nouvelle. Jesus Rodriguez, cofondateur de Sentora, a soutenu que les actions tokenisées ne devraient pas simplement “exist onchain” mais devraient “do something onchain”, y compris servir de garantie productive. L'intégration de Chainlink par Coinbase annonce cette étape suivante, où des données de marché fiables et un règlement sur blockchain permettent à l'exposition aux actions d'interagir plus directement avec les applications DeFi.