Coinbase a choisi Chainlink, un réseau d’oracles décentralisé, pour fournir l’infrastructure de prix de ses actions tokenisées, ce qui permet aux actions de sociétés comme Apple et NVIDIA de circuler plus librement sur les marchés décentralisés de prêt et de négociation.

Cette décision revêt une importance particulière pour les utilisateurs de crypto en dehors des États-Unis, car elle leur permet d’utiliser des versions blockchain d’actions américaines de la même manière que le secteur de la finance décentralisée (DeFi) utilise déjà les stablecoins et les obligations du Trésor tokenisées.

Le moment est crucial pour l’ensemble du marché crypto. Les actions tokenisées figurent parmi les segments les plus avancés de la finance on-chain cette année, mais beaucoup de ces jetons sont restés inactifs dans les portefeuilles. Des flux de prix fiables pourraient changer la donne en rendant ces actifs utilisables comme collatéral, liquidité et éléments de base pour d’autres protocoles.

Pourquoi un oracle est essentiel

Pour que des actions tokenisées aient de la valeur dans la DeFi, les protocoles doivent d’abord pouvoir les évaluer. Les oracles sont conçus précisément pour cela : ils récupèrent les prix des marchés hors chaîne et les publient on-chain, où des programmes automatisés peuvent les exploiter. Selon la documentation technique de Base, le prix du jeton reflète celui de l’action sous-jacente, mais il intègre un ajustement multiplicateur on-chain afin de tenir compte des dividendes et des fractionnements d’actions sans modifier le nombre de jetons détenus.

Sur les marchés de prêt, un flux de prix fiable est indispensable, car il permet à une plateforme d’évaluer précisément le collatéral et de liquider les positions lorsqu’elles passent sous les seuils requis.

Chainlink assurera cette fonction pour Coinbase. Un rapport de Galaxy, une société de services financiers crypto, indiquait que Chainlink avait déjà été intégré à Robinhood Chain lors de son lancement en juillet, soulignant à quel point une tarification précise est devenue essentielle pour les produits d’actions tokenisées.

Apple et NVIDIA comme collatéral sur Base

Les actions tokenisées se négocient déjà nativement sur Base, le réseau Ethereum de couche 2 de Coinbase. Base indique que les actions sont intégralement adossées à de vraies actions sous la supervision réglementaire d’Alpaca et qu’elles sont structurées pour être isolées en cas de faillite, ce qui signifie que les actifs sont conçus pour rester juridiquement séparés d’un émetteur insolvable.

Grâce à des portefeuilles en auto-conservation, les utilisateurs peuvent détenir une exposition fractionnée à des sociétés comme Apple et NVIDIA, les négocier via Aerodrome, une plateforme d’échange décentralisée sur Base, et, dans le cas de NVIDIA, utiliser la position tokenisée comme collatéral pour un prêt sur Aave, l’un des plus grands protocoles de prêt de la DeFi.

Les actions utilisent le standard B20 de Base, qui étend ERC-20. Une fois frappées, elles peuvent interagir avec les applications DeFi comme les autres actifs on-chain. Le marché secondaire n’utilise pas de portefeuilles autorisés, ce qui permet aux jetons de circuler entre des protocoles DeFi compatibles.

L’enveloppe réglementaire se trouve à Abu Dhabi

La structure juridique est offshore. Le 11 August 2026, Coinbase a indiqué avoir reçu l’approbation de services financiers de la FSRA, le régulateur du Abu Dhabi Global Market, un centre financier des Émirats arabes unis, pour exploiter son hub mondial de tokenisation.

Coinbase a précisé que les jetons émis dans ce cadre sont adossés aux actions sous-jacentes, tandis que les détenteurs vérifiés reçoivent des dividendes et des droits de vote.

L’accès reste limité aux utilisateurs non américains situés dans des juridictions éligibles. Coinbase a également indiqué que les transferts sont soumis à des contrôles de sanctions et que les actifs peuvent être gelés au niveau du portefeuille.

Les actifs tokenisés sont utilisés, pas seulement créés

Les chiffres permettent d’expliquer pourquoi l’usage en collatéral est important. Fin June 2026, a16z crypto, la branche crypto de la société de capital-risque Andreessen Horowitz, estimait que les actions tokenisées avaient atteint environ $1.7 billion de capitalisation boursière, soit plus de cinq fois les $329 million enregistrés fin June 2025. Le volume mensuel des transferts on-chain est passé de $53 million en June 2025 à $9.22 billion en June 2026.

Les dépôts d’actifs réels tokenisés dans les plateformes de prêt et les exchanges DeFi ont également augmenté de $2.3 billion au Q2 2025 à $7.4 billion au Q2 2026, selon CoinShares et Token Terminal, alors même que les dépôts totaux en DeFi ont reculé d’environ 15%.

Coinbase n’est pas la seule à viser cette demande. The Block a rapporté que Nasdaq construit une passerelle avec Payward, la société mère de Kraken, pour relier les actions tokenisées aux réseaux blockchain, tandis que Robinhood Chain arrive déjà en tête pour le nombre de détenteurs d’actions tokenisées.

Pour Coinbase, la vraie question est de savoir si les utilisateurs feront plus que simplement conserver ces actifs. Si les actions tokenisées deviennent de plus en plus du collatéral et de la liquidité dans l’écosystème DeFi, l’intégration de Chainlink pourrait contribuer à les faire passer de simples représentations numériques d’actions à une composante plus active de la finance on-chain.

L’idée n’est pas nouvelle. Le cofondateur de Sentora, Jesus Rodriguez, a soutenu que les actions tokenisées ne devraient pas seulement “exist onchain” mais devraient “do something onchain”, y compris servir de collatéral productif. L’intégration de Chainlink par Coinbase va dans cette même direction, où des données de marché fiables et le règlement blockchain permettent à l’exposition aux actions d’interagir avec les applications DeFi.