Coinbase a déposé un dossier auprès de la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) des États-Unis pour lister des perpetual futures liés à des actions individuelles, cherchant à introduire sur le marché boursier américain un produit dérivé populaire sur les marchés des cryptomonnaies. La demande a été soumise quelques jours après l'échec du CLARITY Act, un projet de loi sur la structure du marché des actifs numériques, qui n'a pas obtenu l'adoption au Congrès.

Le dépôt, effectué par Coinbase Derivatives, permettrait aux traders américains d'obtenir une exposition 24/5 à des actions individuelles — soit une négociation de l'exposition aux cours des actions quasiment en continu en semaine, une fenêtre bien plus large que les horaires de négociation standards des bourses américaines traditionnelles — sans détenir les actions sous-jacentes, sous réserve de l'approbation réglementaire. Contrairement aux futures traditionnels, les contrats perpétuels n'ont pas de date d'expiration fixe et utilisent généralement des paiements de funding pour maintenir leurs prix alignés sur l'actif sous-jacent. Popularisés pour la première fois sur les plateformes de cryptomonnaies offshore, les perpetual futures sont devenus parmi les instruments les plus négociés des marchés mondiaux d'actifs numériques.

Coinbase a indiqué que les contrats proposés s'appuieraient sur son marché américain existant de perpetual futures. Selon un rapport du Wall Street Journal, la société cible initialement environ 50 à 60 actions, dont Apple, Microsoft, Tesla et Nvidia.

L'enregistrement auprès de la SEC a précédé le dépôt auprès de la CFTC

La demande auprès de la CFTC fait suite à un enregistrement Form 1-N déposé le 1er septembre 2026 par Coinbase Derivatives auprès de la Securities and Exchange Commission (SEC) pour s'enregistrer en tant que bourse de valeurs nationale, dans le but limité d'offrir des security futures. Les security futures sont des dérivés liés aux cours de titres individuels et sont supervisés dans le cadre d'un dispositif conjoint SEC-CFTC. Les contrats proposés restent soumis à l'approbation réglementaire et ne sont pas encore disponibles pour les traders américains.

Le déploiement à l'international est venu en premier

Coinbase propose déjà des perpetual futures sur actions à ses clients éligibles hors des États-Unis. La société a lancé ces produits à l'international en mars 2026, offrant initialement des contrats liés à des actions et indices américains majeurs, tout en excluant les personnes américaines — un déploi qui a précédé le dépôt auprès de la CFTC d'environ six mois.

Une expansion plus large vers les marchés financiers traditionnels

La proposition prolonge l'expansion de Coinbase au-delà des dérivés de cryptomonnaies et plus profondément dans les marchés financiers traditionnels. En mai 2026, la société a déclaré que son activité de dérivés régulée aux États-Unis avait obtenu l'accès aux marchés mondiaux de perpetual futures et d'options sur cryptomonnaies, tandis que sa plateforme de dérivés plus large est en cours de fusion avec Deribit, la plateforme de dérivés crypto acquise par Coinbase en 2025.

Un lancement aux États-Unis placerait également Coinbase sur un marché en développement de produits de type perpetual liés à des actifs traditionnels. Les contrats offriraient une exposition aux mouvements des cours des actions plutôt qu'à la propriété des titres sous-jacents, ce qui signifie que les traders ne recevraient pas les droits d'actionnaires tels que le droit de vote.

Contexte réglementaire

La proposition intervient alors que les régulateurs et les bourses américaines continuent de déterminer comment les contrats perpétuels doivent être traités au regard des règles existantes sur les dérivés. Selon la structure proposée pour les futures sur actions, la SEC et la CFTC détiendraient toutes deux des rôles réglementaires. Le dépôt intervient également dans un contexte d'effort réglementaire plus large : après le blocage du CLARITY Act, la CFTC a transmis à la Maison-Blanche des règles proposées pour le marché crypto afin qu'elles soient examinées. Cet examen et la décision des régulateurs sur le dossier de Coinbase restent tous deux en attente, laissant ouverte la question du traitement des produits actions de type perpetual sous les règles américaines.

BitcoinKE a mis en évidence le travail réglementaire parallèle de la CFTC dans une publication X publiée aux côtés de son rapport :

En août 2026, le président de la @CFTC a déclaré que l'agence explorait des règles qui pourraient permettre aux entités déjà enregistrées et aux plateformes crypto actuellement non enregistrées d'opérer comme un nouveau type de désignation… pic.twitter.com/rcP21QAUnW

— BitKE (@BitcoinKE) September 19, 2026

Pour Coinbase, ce dépôt marque une nouvelle étape dans sa démarche visant à intégrer dans le système financier américain régulé des produits de négociation qui se sont largement développés sur les marchés crypto offshore. Si les régulateurs approuvent la proposition, les perpetuals liés aux actions seraient proposés via Coinbase Derivatives, l'entité à l'origine du dépôt auprès de la CFTC et de l'enregistrement Form 1-N auprès de la SEC.

Source : BitcoinKE