La tokenisation de l'action Coinbase a reçu le soutien public du directeur général de l'entreprise, Brian Armstrong, qui estime que l'émission d'actions tokenisées sur la blockchain pourrait élargir la base d'actionnaires de l'opérateur d'échange.

Le débat porte sur les plateformes tierces qui émettent des versions blockchain d'actions cotées en bourse — une pratique qui a suscité des objections formelles de la part de dizaines de grandes sociétés cotées.

Dans une publication sur X le 6 novembre 2026, Armstrong a déclaré qu'il souhaitait que davantage de personnes puissent acheter l'action Coinbase, arguant qu'aucune plateforme ne devrait faire l'objet de discrimination pour l'acquisition d'actions. Ses propos sont intervenus alors que de nombreuses entreprises s'opposaient à des tiers tentant de coter et de vendre leurs actions.

As a public company CEO, I'm pro tokenization of our stock for a simple reason: I want more people to own it. Why would I alienate a potential new category of shareholders? It's just bad business. Meet the customer where they are.

— Brian Armstrong (@brian_armstrong) November 6, 2026 — publication originale sur X

La position d'Armstrong repose sur sa conviction qu'il est préjudiciable pour les entreprises d'empêcher leurs actions d'être accessibles aux investisseurs. Le différend autour de la tokenisation de l'action Coinbase met en évidence la popularité croissante de l'investissement en actifs blockchain et soulève la question de savoir si les entreprises doivent pouvoir réguler ce processus. Cette position est notable car Coinbase est elle-même une société cotée, plaçant Armstrong du côté opposé à celui des dizaines d'émetteurs qui s'opposent désormais formellement à la tokenisation par des tiers.

Le débat sur la tokenisation de l'action Coinbase s'intensifie avec l'opposition de 67 entreprises

Le soutien d'Armstrong intervient dans un contexte de résistance croissante à la tokenisation d'actions par des tiers. Au total, 67 entreprises — dont Apple, Tesla, Nvidia et Meta — s'opposent à la tokenisation de leurs actions sur OKXICE, une initiative conjointe entre l'échange de cryptomonnaies OKX et Intercontinental Exchange (ICE), propriétaire du New York Stock Exchange. La plateforme vise à migrer les actifs financiers traditionnels vers l'infrastructure blockchain. L'implication d'ICE, propriétaire du NYSE, illustre également l'intérêt des acteurs établis de l'infrastructure de marché pour les actions tokenisées, au-delà des entreprises natif-crypto.

Sur les 62 entreprises initialement visées, 56 auraient déposé leurs plaintes. Cela signifie qu'environ 90,3 % de la liste initiale des entreprises s'opposent aux dispositions proposées pour la tokenisation de leurs actions.

Les plaintes soulèvent des questions concernant les droits des actionnaires, l'approbation des entreprises et les obligations des plateformes qui émettent des actions tokenisées de sociétés cotées. Les entreprises peuvent également s'inquiéter de la propriété officielle des actions, de la protection des investisseurs et du lien entre les tokens et les actions sous-jacentes. Avec des entreprises de cette envergure sur la liste des opposants, le consentement des émetteurs est devenu un enjeu déterminant pour toute plateforme cherchant à transférer des actions cotées sur la blockchain.

La SEC introduit une exemption de cinq ans pour les titres tokenisés

Le débat sur la tokenisation de l'action Coinbase se déroule alors que les régulateurs américains cherchent des moyens d'intégrer les instruments financiers basés sur la blockchain. La Securities and Exchange Commission (SEC) américaine a publié une Exemption Innovation temporaire le 17 septembre 2026, une mesure visant à faciliter la négociation d'actions NMS tokenisées, accompagnée d'une demande de commentaires. Elle établit un cadre selon lequel les plateformes de titres tokenisés éligibles peuvent négocier certaines actions tokenisées dans des conditions spécifiées. L'exemption étant temporaire — prévue pour cinq ans — et publiée avec une demande de commentaires, sa forme finale pourrait dépendre des retours des acteurs du marché et des émetteurs durant ce processus.

Le cadre permet également aux entreprises de formuler des objections avant que des tiers non affiliés ne tokenisent leurs actions, une disposition qui autorise les sociétés cotées à se plaindre de la tokenisation non autorisée de leurs titres.

L'exemption garantit un cadre réglementaire pour les plateformes qualifiées tout en traitant des problèmes tels que l'approbation des entreprises et la protection des investisseurs. Néanmoins, le droit des tiers à tokeniser les actions reste une préoccupation majeure pour les entreprises traditionnelles.

La tokenisation de l'action Coinbase pourrait élargir l'accès aux actions de l'entreprise

La position d'Armstrong représente une perspective différente au sein du débat en cours. Contrairement aux opposants à la tokenisation des actions, il envisage la situation comme une occasion d'intéresser davantage de personnes à l'investissement en actions.

Les actions tokenisées pourraient devenir un moyen de rendre les titres plus accessibles et plus faciles à négocier, avec une intégration dans les produits financiers basés sur la blockchain. La tokenisation donnerait également aux investisseurs la possibilité d'investir en actions sans avoir recours à des courtiers.

Dans le cas de Coinbase, la tokenisation des actions pourrait s'avérer utile pour connecter l'écosystème crypto de l'entreprise au système financier traditionnel, et l'échange pourrait même rendre ses propres actions accessibles via des investissements basés sur la blockchain.

Pour que la tokenisation de l'action Coinbase connaisse une adoption plus large, elle nécessitera toutefois une régulation et la coopération des sociétés cotées. Avec la multiplication des objections d'entreprises, le secteur n'a pas encore surmonté ses nombreux obstacles. Les signaux à surveiller incluent la demande de commentaires de la SEC sur l'Exemption Innovation, l'ajout éventuel de nouvelles objections d'émetteurs contre la tokenisation par des tiers, et la manière dont OKXICE agira face à cette résistance. Le soutien d'Armstrong constitue une voix notable dans ce débat, et l'avenir des tokens d'actions dépendra probablement de son issue.