Les analystes de Coinbase ont adopté une perspective "neutre" pour Bitcoin et le marché plus large des cryptomonnaies au T3 2026. Après avoir atteint un plus bas annuel de $57.8K au cours du second semestre 2026, BTC a rebondi de près de 10%, mais n’a jusqu’à présent pas réussi à reconquérir les niveaux de $68K ou $70K.

Selon l’équipe de Coinbase, dirigée par l’analyste Colin Basco, Bitcoin semble passer d’une phase corrective à une phase d’accumulation. Basco a mis en avant l’indicateur Supply in Loss de BTC, qui s’établissait à 50% — un niveau cohérent avec les creux des cycles de marché précédents. Cet indicateur mesure la part de l’offre totale de Bitcoin dont le dernier mouvement on-chain a eu lieu à un prix supérieur au prix spot actuel, ce qui signifie que la moitié de l’offre en circulation a été échangée pour la dernière fois à des niveaux plus élevés.

"With valuation compressed, we read this as the early innings of a bottoming process rather than a durable low already in place."

Fidelity a récemment exprimé une position similaire sur la formation d’un creux, renforçant l’idée que les indicateurs on-chain s’alignent sur les schémas historiques de creux de marché.

Basco a toutefois averti que le contexte macroéconomique restait "restrictif", citant des inquiétudes liées à de potentielles hausses de taux de la Réserve fédérale et à un regain de tensions entre les États-Unis et l’Iran. Il a identifié plusieurs catalyseurs baissiers à court terme : une réescalade du conflit entre les États-Unis et l’Iran, une remontée des prix du pétrole et une pression vendeuse provenant de trésoreries importantes en actifs numériques — des sociétés cotées qui détiennent d’importantes réserves de Bitcoin et peuvent amplifier les mouvements baissiers lorsqu’elles liquident des positions.

Catalyseurs potentiels pour le T3

Du côté positif, les analystes de Coinbase ont noté que les flux vers les ETF BTC spot américains ont montré une reprise croissante au S2 2026, contrastant avec la tendance aux sorties observée au cours des six mois précédents. Cette catégorie d’ETF, approuvée par la SEC en janvier 2024, est devenue un canal majeur d’allocation de capitaux institutionnels et particuliers vers Bitcoin, ce qui fait de l’évolution de ses flux un indicateur très surveillé de la demande globale. Basco a souligné que l’équipe deviendrait plus constructive sur les perspectives du T3 si la Réserve fédérale opérait un virage accommodant et si les chiffres de l’inflation s’assouplissaient. Selon eux, de telles conditions libéreraient de la liquidité, soutiendraient des entrées durables dans les ETF et renforceraient la conviction qu’un "creux durable est en train de se former".

Les inquiétudes concernant les taux de la Fed semblent fondées. La plateforme de marché prédictif Kalshi intégrait une probabilité de 70% d’une hausse des taux d’intérêt de la Fed avant 2027 — c’est-à-dire au cours du second semestre 2026. Un environnement de politique monétaire plus restrictive réduit généralement l’appétit pour les actifs risqués, y compris les cryptomonnaies, en augmentant le coût d’opportunité lié à la détention d’actifs ne générant pas de rendement.

Basco a conclu :

"The macro and onchain pictures are telling two different stories. For now, patience is the trade."

Par ailleurs, les avancées du CLARITY Act ont également servi de catalyseur de marché à court terme. Le projet de loi, qui établirait une compétence réglementaire plus claire sur les actifs numériques en définissant les rôles respectifs de la SEC et de la CFTC, est devenu un point central des efforts du secteur crypto pour obtenir davantage de certitude législative. BTC a progressé jusqu’à près de $67K plus tôt dans la semaine après la reprise des négociations législatives. Toutefois, l’actif est revenu vers $64K à l’approche du week-end, sur fond de blocages rapportés du côté démocrate et de préoccupations procédurales. Ces variations de prix ont souligné l’influence du projet de loi sur le sentiment à court terme.

Niveaux de prix clés à surveiller

Du point de vue des prix, le principal niveau de support à la baisse se situe autour du coût moyen d’acquisition, soit environ $53K. Si le repli de Bitcoin se prolonge au T3, une baisse vers ce niveau représenterait une chute d’environ 17% par rapport à la zone de négociation actuelle proche de $64K.

À la hausse, une reprise durable exigerait que BTC reconquière $72.3K — un niveau qui coïncide avec la moyenne mobile à 200 jours, un seuil de momentum largement suivi — puis $76K, correspondant au True Market Mean. Ces deux niveaux sont fréquemment cités par les traders comme des points de confirmation d’un retournement de tendance.

Dans l’ensemble, les analystes de Coinbase maintiennent que Bitcoin se trouve dans une phase de formation de creux, même si les vents contraires macroéconomiques pourraient retarder l’établissement d’un creux véritablement durable. L’analyse complète est disponible dans le rapport Coinbase Charting Crypto 3Q26.