Coinbase et Better ont lancé des hypothèques adossées à des tokens et conformes aux normes, qui permettent aux détenteurs éligibles de cryptomonnaies de mettre des actifs numériques en garantie sans avoir à les vendre.

Ce développement marque une nouvelle manière d'intégrer les actifs numériques dans le processus de financement hypothécaire. Plutôt que d'exiger des emprunteurs qu'ils liquident leurs avoirs en cryptomonnaies pour financer l'achat d'un logement ou satisfaire aux exigences de financement, cet arrangement permet aux actifs numériques éligibles de rester en possession de l'emprunteur tout en étant mis en garantie pour le prêt. Cette distinction a une implication financière concrète : aux États-Unis, la vente d'actifs numériques ayant pris de la valeur déclenche généralement un gain en capital imposable, de sorte que la mise en garantie plutôt que la vente peut permettre à un emprunteur d'accéder à un financement sans réalisation imposable.

L'annonce a été mise en avant dans une publication de Whale Insider. Les informations fournies ne précisent pas combien d'emprunteurs utilisent ces hypothèques, la valeur totale des prêts accordés, ni quelles cryptomonnaies spécifiques peuvent être acceptées en garantie.

La garantie en cryptomonnaies entre sur le marché hypothécaire

Le prêt hypothécaire traditionnel repose généralement sur des facteurs tels que les revenus de l'emprunteur, ses actifs, son profil de crédit et sa capacité de remboursement. Les hypothèques adossées à des tokens ajoutent les avoirs en cryptomonnaies à la liste des actifs pouvant être utilisés dans la structure de financement.

Dans le cadre de l'arrangement décrit dans la mise à jour, les emprunteurs peuvent mettre leurs actifs cryptographiques en garantie plutôt que de les vendre. Cette distinction est importante, car la vente d'actifs numériques les convertit en espèces, tandis que leur mise en garantie permet à l'emprunteur de conserver une exposition aux actifs sous-jacents.

Ces hypothèques sont décrites comme « conformes », un terme généralement utilisé sur le marché hypothécaire américain pour désigner des prêts qui respectent les normes établies pour être éligibles au sein du système hypothécaire classique. En pratique, les prêts conformes satisfont aux critères de souscription de Fannie Mae et Freddie Mac, les sociétés sponsorisées par l'État qui achètent et garantissent une grande partie des hypothèques résidentielles américaines, avec des plafonds de montant fixés chaque année par la Federal Housing Finance Agency. L'annonce originale ne fournit pas de détails supplémentaires sur les critères de prêt exacts ou sur les actifs éligibles comme garantie.

La disponibilité de ces produits témoigne donc d'un effort plus large visant à intégrer la détention d'actifs numériques dans un produit financier classique, tout en maintenant une structure centrée sur la garantie.

Coinbase et Better élargissent l'utilité des actifs numériques

Coinbase est une plateforme de cryptomonnaies proposant des services liés aux actifs numériques et constitue la plus grande bourse de cryptomonnaies basée aux États-Unis, tandis que Better opère dans le secteur du prêt hypothécaire et du financement immobilier en tant que prêteur numérique. Leur implication réunit, au sein d'un même produit de financement, l'expertise en actifs numériques et l'expérience du prêt hypothécaire traditionnel.

Pour les détenteurs de cryptomonnaies, la possibilité d'utiliser des tokens éligibles en garantie constitue une alternative à la liquidation de leurs avoirs lorsqu'ils recherchent un financement hypothécaire. Cette structure peut permettre aux emprunteurs d'accéder à un financement tout en continuant de détenir les actifs mis en garantie.

En même temps, mettre des cryptomonnaies en garantie signifie que les actifs numériques font partie intégrante de l'accord de prêt. Les actifs numériques sont considérablement plus volatils que les logements qui garantissent habituellement les prêts hypothécaires et, dans le secteur du prêt en cryptomonnaies plus largement, des baisses de prix brutales peuvent déclencher des appels de marge ou la liquidation des garanties. Les défaillances de grands prêteurs crypto en 2022, notamment Celsius et BlockFi, survenues après un net ralentissement du marché, ont fait des mécanismes de garantie et de liquidation un objet central de vigilance dans le secteur. La publication originale sur X ne fournit aucune information sur les exigences de garantie, les ratios prêt-valeur, les procédures de marge, les conditions de liquidation ou les autres termes régissant ces hypothèques.

Ces détails seraient importants pour les emprunteurs qui évaluent les caractéristiques financières et les risques des produits hypothécaires adossés à des tokens.

La disponibilité générale élargit l'accès

L'annonce indique que Coinbase et Better ont fait passer ces hypothèques adossées à des tokens et conformes aux normes en disponibilité générale. Cela distingue ce déploiement d'un pilote limité ou d'une phase de tests restreinte, bien que la publication ne précise pas les conditions d'éligibilité ni la portée géographique de la disponibilité.

Cette décision témoigne de l'intégration continue des cryptomonnaies aux services financiers établis. Les actifs numériques sont de plus en plus intégrés dans des produits et services au-delà du trading direct, notamment le prêt, les paiements et l'infrastructure financière.

L'offre hypothécaire décrite par Coinbase et Better étend ce concept au financement résidentiel en permettant aux emprunteurs éligibles d'utiliser leurs avoirs en cryptomonnaies comme garantie.

L'annonce ne précise pas dans quelle mesure ces hypothèques seront adoptées ni comment les produits pourraient affecter plus largement les marchés immobilier ou des cryptomonnaies. Ces résultats dépendront de l'éligibilité des emprunteurs, de la demande et des conditions auxquelles le financement est proposé. À mesure du déploiement, les informations publiées sur les garanties éligibles, la tarification ainsi que les procédures de marge et de liquidation indiqueront comment les hypothèques adossées à des tokens se comparent aux prêts immobiliers classiques.

Pour l'instant, le développement clé est la disponibilité générale d'hypothèques adossées à des tokens et conformes aux normes, qui permettent aux emprunteurs éligibles de mettre des cryptomonnaies en garantie sans vendre leurs avoirs.