Coinbase a annoncé mercredi qu'elle introduisait des produits dérivés crypto à effet de levier sur Base App, permettant aux utilisateurs éligibles de négocier des contrats à perpétuité avec un effet de levier pouvant atteindre 50x via Hyperliquid.

Cette intégration ouvre l'accès à plus de 290 marchés de contrats à perpétuité, dont le Bitcoin et l'Ethereum, ainsi qu'à des marchés liés aux actions et aux matières premières. Selon Coinbase, les perpétuels représentent environ 75 % du volume de trading crypto et constituent la fonctionnalité la plus demandée par les utilisateurs avancés de Base App.

« Les perpétuels, c'est là que se concentre le volume : environ 75 % de tout le trading crypto actuel se fait sur les perpétuels, pas au comptant », a déclaré à Decrypt Chintan Turakhia, directeur de l'ingénierie de Coinbase, en les qualifiant de « fonctionnalité la plus demandée par nos utilisateurs avancés ».

Les contrats à perpétuité, ou « perps », sont des produits dérivés qui permettent aux traders de parier sur la hausse ou la baisse du prix d'un actif sans détenir ce dernier. Contrairement aux contrats à terme traditionnels, ils n'expirent pas. Les traders peuvent utiliser l'effet de levier pour contrôler des positions plus importantes avec moins de capital, ce qui amplifie autant les gains potentiels que les pertes.

« Nos utilisateurs les plus actifs nous ont clairement fait savoir que l'effet de levier était ce qui les inciterait à rester ; les perpétuels sont la fonctionnalité la plus demandée par nos utilisateurs avancés », a ajouté M. Turakhia. « Ce lancement leur apporte les outils de trading avancés qu'ils réclamaient, sans renoncer à l'autodétention. » Contrairement à la principale plateforme d'échange de Coinbase, où la société détient les fonds des clients, les utilisateurs de Base App tradent depuis leurs propres portefeuilles.

Au lancement, les utilisateurs peuvent négocier plus de 290 paires de contrats à perpétuité 24 heures sur 24, du Bitcoin et de l'Ethereum aux actions tokenisées et aux matières premières, avec un effet de levier pouvant atteindre 50x selon l'actif. Si les pertes dépassent certains seuils, la position peut être liquidée.

Si les transactions se déroulent au sein de Base App, c'est Hyperliquid qui en assure l'exécution. Hyperliquid exploite une plateforme d'échange décentralisée sur sa propre blockchain Layer 1 et est devenu l'une des plus grandes places on-chain pour les contrats à perpétuité, un marché longtemps dominé par des plateformes offshore comme Binance et Bybit.

« [Hyperliquid] est l'un des protocoles de perpétuels on-chain les plus performants, et comme nous prenons en charge plusieurs chaînes et écosystèmes, cette intégration permet à nos utilisateurs d'accéder à sa liquidité profonde et à sa rapidité sans jamais quitter leur portefeuille existant », a déclaré M. Turakhia.

Selon Coinbase, le produit de contrats à perpétuité n'est pas disponible aux États-Unis, au Royaume-Uni, au Canada ni dans d'autres juridictions qui restreignent les produits dérivés crypto à effet de levier. Aux États-Unis, les contrats à terme crypto à effet de levier ne peuvent être proposés que via des plateformes régulées par la Commodity Futures Trading Commission.

Cette initiative s'ajoute à une liste croissante de produits de trading au sein de Base App et intervient un an après que Coinbase a rebaptisé son portefeuille en Base App — un portefeuille lié à Base, le réseau Ethereum Layer 2 lancé en 2023 — en le présentant comme une « application à tout faire » combinant trading crypto, fonctionnalités sociales, messagerie, outils d'IA et monétisation pour les créateurs.

Cette stratégie a depuis évolué. En juillet, le créateur de Base, Jesse Pollak, s'est retiré de la direction de l'application après avoir reconnu que son pari sur les fonctionnalités sociales et les pièces de créateurs n'avait pas suscité l'adoption escomptée. M. Pollak a indiqué que les marchés de prédiction, les perpétuels et les stablecoins s'étaient en revanche imposés comme de plus puissants moteurs d'adoption, Base se recentrant sur le trading, les paiements et les agents d'IA.

« [À mon avis] nous avons fait le bon pari sur les bâtisseurs, mais manifestement le mauvais pari sur le social », a-t-il écrit sur X.