Coatue Management ouvre une nouvelle position sur l'action AMD dans le cadre de paris élargis sur les infrastructures d'IA

Coatue Management, le fonds d'investissement spécialisé dans la technologie dirigé par Philippe Laffont, a ouvert une position entièrement nouvelle sur Advanced Micro Devices (AMD), selon les données du dépôt 13F récemment publié. Au cours du deuxième trimestre, la société a acheté 95 987 actions AMD, d'une valeur d'environ 55,8 millions de dollars à la date du dépôt du 29 juin.

Le formulaire 13F, déposé chaque trimestre auprès de la SEC par les gérants institutionnels supervisant au moins 100 millions de dollars d'actions cotées aux États-Unis, offre un aperçu des positions longues à la fin du trimestre. Comme ces dépôts sont publiés avec un décalage et ne couvrent ni les positions courtes ni les produits dérivés, les positions actuelles d'un fonds peuvent différer de celles que montre le document.

Symboles associés : AMD +0,81 %, LRCX +1,12 %, SPCX +2,22 %, INTC -2,24 %, CBRS -6,54 %.

La position sur AMD s'inscrit dans un schéma bien plus large de nouvelles positions. Coatue a également initié des participations dans SpaceX (SPCX), Intel (INTC), Cerebras Systems (CBRS), Hut 8 (HUT) et plusieurs autres entreprises liées aux infrastructures d'intelligence artificielle (IA). Prises ensemble, ces nouvelles positions renforcent l'exposition au thème de l'IA à travers les puces, l'énergie et les infrastructures de calcul.

Le positionnement de Coatue sur les infrastructures d'IA

Taiwan Semiconductor (TSM) occupe la première place du portefeuille de Coatue avec 4,26 milliards de dollars, soit plus de 8,7 % des avoirs de la société, devant Lam Research (LRCX) à 8,4 %. Parmi les autres principales positions figurent des valeurs technologiques telles que Micron (MU), SpaceX (SPCX) et Applied Materials (AMAT).

Au cours du trimestre, Coatue a constitué une nouvelle série de paris sur les infrastructures d'IA tout en augmentant son exposition aux géants technologiques, dont Amazon (AMZN), Microsoft (MSFT), Alphabet (GOOGL) et Broadcom (AVGO). Ce mélange couvre les fabricants de puces, les constructeurs de centres de données, les hyperscalers, les entreprises du secteur de l'énergie et bien d'autres — une répartition d'allocation qui traduit la volonté de saisir le déploiement de l'IA sous plusieurs angles grâce à la diversification.

Les résultats d'AMD et sa feuille de route en matière d'IA

Au deuxième trimestre 2026, AMD a publié un chiffre d'affaires de 11,5 milliards de dollars, en hausse de 50 % sur un an. Les ventes de centres de données ont plus que doublé par rapport à l'année précédente et représentent désormais 58 % des ventes totales, une part en hausse de 42 % sur un an.

Les ventes de processeurs serveurs ont progressé de 70 % au cours du trimestre, à la fois sur les marchés du cloud et des entreprises. Lisa Su, directrice générale d'AMD, a déclaré s'attendre à ce que les revenus serveurs progressent de plus de 80 % sur un an au second semestre 2026, avec une croissance supérieure à 70 % attendue pour l'ensemble de l'année 2027.

L'activité IA des centres de données, qui comprend les puces Instinct d'AMD, a plus que doublé au cours du trimestre. AMD a également lancé sa nouvelle plateforme IA Helios à l'échelle du rack lors de son événement Advancing AI, combinant des processeurs EPYC Venice, des GPU de la série MI450, des solutions réseau et la pile logicielle ROCm de l'entreprise.

Par ailleurs, AMD a annoncé un partenariat stratégique avec Anthropic au cours du trimestre. Anthropic prévoit de déployer jusqu'à 2 gigawatts de GPU de la série MI450 en s'appuyant sur Helios, le premier gigawatt devant être déployé au premier semestre 2027.

Un tournant vers l'inférence

Lors du KeyBanc Technology Leadership Forum le 11 août, Matt Ramsay, vice-président de la stratégie financière et des relations investisseurs d'AMD, a souligné une évolution notable en cours dans le secteur : les dépenses d'IA passent de l'entraînement de grands modèles vers l'inférence, tandis que l'inférence de type chatbot évolue vers une inférence agentique, dans laquelle des systèmes automatisés accomplissent seuls des tâches à étapes multiples.

Selon M. Ramsay, cette évolution favorise AMD, car les charges de travail agentiques exigent un nombre élevé de threads, des processeurs haute performance et des GPU puissants. AMD prévoit désormais que le marché des processeurs serveurs atteindra 220 milliards de dollars d'ici 2030, les charges de travail d'IA agentique représentant environ les deux tiers de cette demande totale.

M. Ramsay a également mis en avant la relation croissante entre AMD et Anthropic sur le plan logiciel. Plus tôt cette année, a-t-il indiqué, les ingénieurs d'Anthropic sont parvenus à faire fonctionner un modèle d'inférence de premier plan sur les puces Instinct d'AMD en un seul week-end, sans l'aide d'AMD à l'époque. Il a cité cet exemple comme une preuve de la mesure dans laquelle le logiciel ROCm a comblé son retard sur la plateforme CUDA de son rival Nvidia (NVDA).

Couverture des analystes

Sur les 45 analystes couvrant l'action AMD, 36 recommandent une note « Strong Buy » (achat fort), deux une note « Moderate Buy » (achat modéré) et sept une note « Hold » (conserver). L'objectif de cours moyen de 621,73 dollars se situe environ 32 % au-dessus des niveaux actuels.

Ce que révèle le dépôt

La décision de Coatue d'ouvrir une nouvelle position sur AMD — aux côtés de nouvelles participations similaires dans Intel, Cerebras et SpaceX — étend l'exposition du fonds à travers les fabricants de puces et les valeurs d'infrastructure liées au même scénario de croissance que celui décrit par les dirigeants d'AMD lors de leurs récents échanges avec les investisseurs, plutôt que de se concentrer sur un seul gagnant.

Pour les investisseurs particuliers qui suivent l'essor de l'IA, ce dépôt mérite d'être noté : un important fonds spéculatif, fortement exposé à l'IA au sein de ses principales positions, a également ajouté l'action AMD à cet ensemble, et les dépôts trimestriels ultérieurs montreront comment ces positions évoluent.

Divulgation : à la date de publication, Aditya Raghunath ne détenait pas (directement ou indirectement) de positions sur les titres mentionnés dans cet article. Toutes les informations et données de cet article le sont uniquement à titre informatif.

Cet article a été initialement publié sur Barchart.com.