CLSA rétrograde cinq grandes valeurs IT, dont Infosys et TCS, et mise sur les moyennes capitalisations
Points clés
- •CLSA a rétrogradé Infosys, TCS, Wipro, Tech Mahindra et Mphasis dans sa dernière revue des valeurs IT indiennes.
- •Le courtier privilégie désormais des pairs IT de moyenne capitalisation plutôt que les grandes capitalisations qu’il a rétrogradées.
- •CLSA estime que l’intelligence artificielle ne représentera qu’un tiers du chiffre d’affaires de TCS, Infosys et HCLTech qu’à l’exercice 2031.
- •À ce jour, l’IA contribue à hauteur de 10% au chiffre d’affaires de TCS, 9% chez Infosys et 6% chez HCLTech.
- •CLSA a indiqué que ce jalon lié à l’IA à l’exercice 2031 serait nécessaire pour des croissances projetées de 6,1% pour TCS, 5,6% pour Infosys et 6,4% pour HCLTech.
CLSA a rétrogradé cinq grandes valeurs indiennes du secteur IT — Infosys, Tata Consultancy Services (TCS), Wipro, Tech Mahindra et Mphasis — dans sa dernière revue du secteur, tout en misant plutôt sur des pairs de moyenne capitalisation, a rapporté CNBC-TV18.
Les perspectives du courtier reposent sur la vitesse à laquelle l’intelligence artificielle deviendra un moteur de revenus important pour les plus grands exportateurs IT de l’Inde. Pour TCS, Infosys et HCLTech, CLSA s’attend à ce que l’IA ne représente qu’un tiers de leur chiffre d’affaires global qu’à l’exercice 2031. À l’heure actuelle, l’IA représente 10% du chiffre d’affaires de TCS, 9% de celui d’Infosys et 6% de celui d’HCLTech.
Ce n’est qu’une fois ce seuil d’un tiers atteint, a ajouté le courtier, que les trois sociétés pourront afficher une croissance de 6,1%, 5,6% et 6,4% respectivement — pour TCS, Infosys et HCLTech — pendant l’exercice 2031.
Les enjeux dépassent les valeurs concernées. Le secteur indien des services informatiques, suivi par l’organisation professionnelle NASSCOM, est l’un des plus grands employeurs du secteur privé du pays et un contributeur majeur aux exportations de services. Ses moteurs de croissance traditionnels — développement d’applications, maintenance et externalisation des processus métiers — font l’objet de questions d’investisseurs depuis que l’IA générative s’est imposée fin 2022, concernant l’éventualité que l’automatisation stimule la demande pour ces services ou exerce une pression sur les prix. Les projections de CLSA présentent en pratique l’IA comme une histoire de revenus qui se construit sur plusieurs années plutôt que sur quelques trimestres, ce qui fait des résultats trimestriels des entreprises et des commentaires de direction sur les contrats liés à l’IA les points de contrôle permettant de vérifier si ce calendrier reste sur les rails.
Contexte
Les cinq sociétés rétrogradées figurent parmi les plus grands prestataires cotés de services IT en Inde et font partie des composantes notables de l’indice Nifty IT. TCS, membre du groupe Tata, est le plus grand exportateur de services IT du pays en valeur de chiffre d’affaires, tandis qu’Infosys, basée à Bengaluru, est son concurrent le plus proche. Wipro, Tech Mahindra et Mphasis complètent ce groupe de grandes capitalisations. TCS et Infosys, en particulier, figurent aussi parmi les pondérations les plus importantes de l’indice de référence Nifty 50, ce qui explique l’attention largement portée par le marché aux recommandations des courtiers sur le secteur. HCLTech, autre poids lourd du Nifty IT présent dans les projections de CLSA, ne faisait pas partie de la liste des rétrogradations.
Les entreprises indiennes du secteur IT publient leurs résultats selon un exercice allant d’avril à mars ; l’exercice 2031 (FY31) correspond donc aux douze mois se terminant en mars 2031.
CLSA, à l’origine Credit Lyonnais Securities Asia, est un groupe de courtage et d’investissement basé à Hong Kong et détenu par CITIC Securities, en Chine.
Le rapport a été publié par CNBC-TV18 Markets le 19 août 2026, avec des crédits de reportage attribués à Reema Tendulkar et Hormaz Fatakia (@hormaz_fatakia).
