Zach Pandl, directeur de la recherche chez Grayscale, a indiqué que le CLARITY Act a peu de chances d'être adopté en 2026, citant le calendrier législatif du Sénat et les politiques d'année électorale comme principaux obstacles. Cette analyse a été partagée par le commentateur crypto @WuBlockchain.

Selon Pandl, bien que Bitcoin et les principaux réseaux blockchain ne devraient pas subir de conséquences négatives immédiates du fait de ce retard législatif, l'absence d'un cadre réglementaire américain global pourrait pousser les capitaux d'investissement et l'activité des développeurs vers des juridictions étrangères — une préoccupation renforcée par la mise en œuvre par l'Union européenne de son règlement sur les marchés des crypto-actifs (MiCA), dont l'application progressive a débuté en 2024 et qui a établi un corpus de règles unifié pour les prestataires de services sur actifs numériques dans les États membres de l'UE.

Le calendrier du Sénat et la politique électorale créent des vents contraires

Le paysage réglementaire actuel des actifs numériques aux États-Unis demeure incertain alors que le CLARITY Act stagne. L'analyse de Grayscale suggère que malgré ce revers législatif, la trajectoire de Bitcoin n'est pas immédiatement menacée et l'actif peut continuer à progresser indépendamment de l'issue du projet de loi.

Pandl a identifié deux facteurs significatifs allant à l'encontre de la législation : un calendrier chargé au Sénat et les dynamiques politiques inhérentes à une année électorale. Ces contraintes réduisent considérablement la fenêtre d'action législative significative sur la réglementation des cryptomonnaies avant la fin de l'année. Le CLARITY Act, qui vise à établir une structure de marché plus claire pour les actifs numériques en délimitant les responsabilités réglementaires, est l'un des plusieurs projets de loi liés aux cryptomonnaies introduits au Congrès dans un contexte de pression croissante de la part des acteurs de l'industrie réclamant une clarté législative plutôt qu'une surveillance fondée sur l'application de la loi.

La réglementation de la SEC pour combler les lacunes réglementaires

En l'absence de nouvelle législation, la Securities and Exchange Commission (SEC) devrait continuer à combler les lacunes réglementaires par son pouvoir de réglementation. L'agence conserve sa juridiction sur le marché des cryptomonnaies pour assurer le respect des lois fédérales sur les valeurs mobilières, et les discussions en cours autour du CLARITY Act reflètent des préoccupations plus larges quant à l'évolution de la réglementation des actifs numériques — particulièrement en ce qui concerne les titres tokenisés. La SEC a engagé de multiples poursuites contre de grandes entreprises crypto ces dernières années, une tendance qui a suscité à la fois le soutien des défenseurs de la protection des investisseurs et les critiques des groupes industriels estimant que les poursuites au cas par cas constituent un substitut inefficace à une législation globale.

Le CLARITY Act est considéré comme une proposition législative importante visant à définir un cadre réglementaire pour les cryptomonnaies. Sans lui, l'ambiguïté réglementaire pourrait persister, accélérant potentiellement la migration des investissements et des talents de développement vers des juridictions dotées de règles plus claires.

Contexte plus large du marché

Le marché des cryptomonnaies affiche actuellement des signaux mitigés, avec un élan variable selon les principaux actifs. L'adoption de Bitcoin reste un point focal pour les traders et les développeurs, et le potentiel de croissance des investissements à l'étranger pourrait remodeler le paysage concurrentiel du secteur des actifs numériques.

Grayscale est une société de gestion d'actifs numériques qui fournit des solutions d'investissement pour les cryptomonnaies. Sa division de recherche publie régulièrement des analyses sur les tendances réglementaires et de marché affectant l'écosystème des actifs numériques.

Perspectives

Les acteurs du marché sont invités à suivre l'évolution réglementaire, en particulier l'approche de la SEC face aux lacunes législatives existantes. Le risque que les capitaux d'investissement se déplacent à l'étranger pourrait s'intensifier si la réglementation américaine reste ambiguë. Alors que le marché assimile ces analyses, le rôle de Bitcoin dans la finance mondiale devrait rester un sujet central de discussion parmi les investisseurs, les développeurs et les décideurs politiques.