La sénatrice Cynthia Lummis a déclaré que le CLARITY Act vise à empêcher la répétition de l’effondrement de Terra en 2022, qui a effacé environ $40 billion et provoqué une onde de choc dans le secteur crypto, alors que des entreprises faisaient faillite et que des utilisateurs perdaient des fonds qu’ils ne pouvaient pas récupérer.

La proposition législative établirait une distinction plus claire entre les stablecoins et actifs numériques adossés à des réserves, d’une part, et les jetons algorithmiques ne disposant pas du même soutien, d’autre part. Elle ajouterait également des protections pour les clients si une entreprise crypto entrait en faillite.

Dans une publication sur X, Lummis a cité Terra comme exemple de la nécessité de règles plus strictes. Elle a écrit : « L’effondrement de Terra a effacé environ $40 billion, et une grande partie de ce qui restait a été absorbée par la procédure de faillite elle-même. Le Clarity Act ne se contente pas de tracer une ligne entre les actifs adossés à des réserves et les expérimentations algorithmiques. Il garantit que, lorsqu’un échec survient, les actifs des clients… » — Senator Cynthia Lummis (@SenLummis), July 22, 2026. https://x.com/SenLummis/status/2079900767511789681?ref_src=twsrc%5Etfw

Lummis a soutenu que le CLARITY Act sépare les actifs numériques adossés à des réserves des expérimentations algorithmiques et crée des protections en cas de faillite qui donnent la priorité aux clients, au lieu de traiter leurs avoirs comme des actifs de l’entreprise.

Ces dispositions relatives à la faillite sont devenues l’un des volets les plus suivis du projet de loi. La journaliste crypto Eleanor Terrett a rapporté que les républicains du Sénat avaient publié une version actualisée du CLARITY Act après des réunions d’information avec des parties prenantes du secteur. Selon Terrett, le texte révisé inclut des modifications liées aux règles d’éthique, au Blockchain Regulatory Certainty Act (BRCA) et au traitement des actifs numériques en cas de faillite.

Une section qui attire particulièrement l’attention concerne ce qui se passe lorsqu’une plateforme d’échange crypto ou un dépositaire dépose le bilan. Le projet actualisé indique que les actifs numériques appartenant aux clients doivent rester la propriété des clients, au lieu de faire partie de la masse de l’entreprise en faillite.

Terrett a écrit sur X : « Protections en cas de faillite : même s’il ne s’agit pas d’une nouvelle section, il convient de souligner que le projet de loi établit des règles sur la façon dont les actifs numériques seraient traités si une plateforme d’échange ou un dépositaire faisait faillite. Il contribue à garantir que les actifs des clients bénéficient des mêmes protections que les actifs financiers traditionnels… » — Eleanor Terrett (@EleanorTerrett), July 22, 2026. https://x.com/EleanorTerrett/status/2079962543691542557?ref_src=twsrc%5Etfw

Cette approche reflète les protections généralement disponibles sur les marchés financiers traditionnels, où les actifs des clients sont en règle générale séparés des fonds de l’entreprise. La proposition répond également aux préoccupations soulevées après l’effondrement de FTX. Pendant la procédure de faillite de FTX, des millions de clients ont dû faire face à de longues procédures judiciaires pour récupérer des actifs qui étaient détenus sur la plateforme défaillante. Des litiges similaires sur la propriété des actifs des clients sont apparus lors des faillites de Celsius Network et de BlockFi en 2022, lorsque les tribunaux ont dû déterminer si les dépôts des utilisateurs relevaient de la propriété des clients ou des actifs généraux de la masse.

Dans le cadre du CLARITY Act décrit dans le projet actualisé, les actifs numériques détenus en conservation bénéficieraient d’une reconnaissance juridique plus forte en tant que propriété des clients. Ses partisans affirment qu’une telle structure réduirait l’incertitude si une autre grande plateforme crypto venait à faire faillite.

Le CLARITY Act n’est pas encore devenu loi. Les républicains du Sénat ont tenu des discussions plus tôt dans la journée avec des participants du secteur crypto afin d’examiner les détails, et le nouveau projet fait désormais partie du processus législatif en cours. Les règles d’éthique applicables aux responsables politiques restent au cœur du débat, alors que les législateurs cherchent à obtenir un soutien plus large. Le projet de loi fait partie de plusieurs propositions liées aux cryptomonnaies en cours d’examen au Congrès, notamment des textes distincts sur les stablecoins et la structure du marché des actifs numériques, alors que les législateurs tentent d’établir un cadre réglementaire plus clair pour le secteur.

La version actuelle du projet se concentre sur deux questions mises en évidence par les faillites de Terra et de FTX : distinguer les stablecoins adossés à des réserves des jetons algorithmiques, et clarifier les règles de faillite afin que les actifs des clients ne soient pas automatiquement absorbés dans la masse d’une entreprise défaillante. Le maintien de ces dispositions dans la version finale dépendra de nouvelles négociations au Congrès.