Le cabinet de recherche Bernstein estime que l'échec du CLARITY Act pourrait inciter les régulateurs américains à accélérer l'élaboration de règles sur les cryptomonnaies, offrant potentiellement à l'industrie des actifs numériques une plus grande clarté réglementaire même en l'absence de nouvelle législation.

Selon l'analyse de Bernstein, si le Congrès est incapable de faire avancer une législation globale sur les cryptomonnaies, la Securities and Exchange Commission (SEC) et la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) pourraient jouer un rôle plus actif dans l'établissement de cadres réglementaires grâce à leur autorité légale existante. Plutôt que d'attendre que les législateurs agissent, les régulateurs pourraient introduire des directives supplémentaires et des règles formelles couvrant les domaines clés du marché des actifs numériques. Le CLARITY Act fait partie des plusieurs propositions législatives que le Congrès a envisagées dans le cadre d'efforts plus vastes pour établir un cadre réglementaire global pour les actifs numériques, un domaine où plusieurs projets de loi ont été introduits, mais aucun n'a été adopté définitivement.

La SEC et la CFTC pourraient prendre les devants

Bernstein fait valoir que le manque de progrès législatif pourrait encourager les deux agences à accélérer leurs efforts pour clarifier la manière dont les cryptomonnaies, les plateformes d'échange, les courtiers et les autres acteurs du marché devraient être réglementés. Des directives plus claires pourraient réduire l'incertitude pour les entreprises cryptographiques et les investisseurs institutionnels tout en définissant les responsabilités juridictionnelles de chaque agence. La SEC a principalement appliqué le test Howey — un cadre dérivé d'une affaire de la Cour suprême de 1946 — pour affirmer que de nombreux jetons numériques sont qualifiés de contrats d'investissement soumis aux lois sur les valeurs mobilières. La CFTC, qui supervise les marchés des matières premières et des produits dérivés en vertu de la Commodity Exchange Act, a maintenu que les principales cryptomonnaies comme le Bitcoin et l'Ether sont des matières premières et a réglementé les contrats à terme sur cryptomonnaies parallèlement à l'application des lois contre la fraude et la manipulation sur le marché au comptant.

Bien que l'élaboration de règles par les agences ne remplace pas une législation globale, Bernstein note que cela pourrait offrir à l'industrie une plus grande certitude à court terme. Les entreprises cryptographiques ont cité à plusieurs reprises l'ambiguïté réglementaire comme un défi opérationnel majeur, certaines entreprises s'étendant vers des juridictions qui ont déjà mis en place des cadres globaux, comme le règlement de l'Union européenne sur les marchés des crypto-actifs (MiCA).

JUST IN: $867B Bernstein says CLARITY Act failure could accelerate SEC and CFTC crypto rulemaking. pic.twitter.com/qO6brwEIy5 — Cointelegraph (@Cointelegraph) August 3, 2026

JUST IN: $867B Bernstein says CLARITY Act failure could accelerate SEC and CFTC crypto rulemaking.

Pourquoi cela compte pour l'industrie des cryptomonnaies

L'avenir de la réglementation cryptographique aux États-Unis reste l'un des sujets les plus surveillés dans le secteur des actifs numériques. Les acteurs du marché réclament depuis longtemps des règles plus claires régissant la classification des jetons, les plateformes de négociation, la garde des actifs et la protection des investisseurs.

L'évaluation de Bernstein suggère que l'échec du CLARITY Act ne retardera pas nécessairement les progrès réglementaires. Au contraire, cela pourrait encourager les régulateurs fédéraux à agir de manière plus décisive dans les limites de leur autorité existante, façonnant potentiellement la prochaine phase de la supervision des cryptomonnaies aux États-Unis.

Les investisseurs et les acteurs de l'industrie surveilleront les futures annonces de la SEC et de la CFTC pour voir si de nouvelles propositions ou initiatives réglementaires émergent en réponse.