L'échec du CLARITY Act au Sénat a révélé une nouvelle division républicaine sur les règles de rendement des stablecoins, selon Punchbowl. Le reporter senior Brendan Pedersen a rapporté que sept républicains avaient soutenu un amendement du sénateur Jerry Moran qui aurait renforcé les restrictions sur le rendement des stablecoins réclamées par les groupes bancaires, ajoutant un obstacle supplémentaire au parcours du texte, qui nécessite 60 voix.

Le Sénat n'est pas parvenu à faire avancer le texte le 15 septembre, le vote procédural s'étant soldé par 49 voix contre 50, en dessous des 60 voix requises par les règles du Sénat pour surmonter une obstruction et faire avancer le projet de loi. Selon Reuters, quatre républicains ont voté contre l'avancement du texte. Avec la législation au point mort, la SEC et la CFTC avancent sur des mesures crypto distinctes, notamment un allègement pour les titres tokenisés et des règles de marché proposées.

Le rendement des stablecoins devient un point de friction au Sénat

Les stablecoins sont des jetons numériques conçus pour maintenir une valeur stable, généralement adossés au dollar américain, et la question de savoir si les détenteurs peuvent percevoir un rendement sur ces actifs est devenue l'un des points les plus controversés du texte. L'amendement de Moran aurait modifié les règles du CLARITY Act régissant le rendement et les récompenses des stablecoins. Les défenseurs du secteur bancaire avaient plaidé pour des restrictions plus strictes, tandis que les acteurs de l'industrie crypto s'y opposaient.

L'amendement a rassemblé plus d'une douzaine de cosignataires, dont sept républicains. Au cœur du différend figurait la question de savoir si les récompenses des stablecoins pouvaient attirer les dépôts hors des banques. Le projet du 14 septembre incluait un « coupe-circuit » du Trésor en cas de fuite massive des dépôts : le secrétaire au Trésor pouvait déterminer si une fuite significative des dépôts était en cours, après quoi le département rédigerait des règles restreignant le rendement ou les récompenses des stablecoins.

Le CLARITY Act s'est étoffé durant les négociations

La version du Sat s'est considérablement allongée durant les négociations, passant de 275 pages initialement à environ 635 pages, avec des dispositions couvrant désormais à la fois les compétences de la SEC et de la CFTC. Le projet a ajouté des dispositions relatives à la supervision financière tout en préservant les pouvoirs de la SEC en matière de lutte contre la fraude et la manipulation de marché. Il a également ajouté la capacité de réglementation de la CFTC, des exigences de meilleure exécution et des protections pour les lanceurs d'alerte.

Les dispositions DeFi concernaient les développeurs de logiciels, les mineurs et les validateurs, et les dispositions éthiques ont été élargies pour inclure des restrictions impliquant les responsables fédéraux et les actifs numériques.

Les régulateurs avancent sans nouvelle législation

L'échec du vote laisse les régulateurs gérer plusieurs domaines politiques au moyen de leurs pouvoirs existants. Moins de 48 heures après le vote, la SEC a émis son Innovation Exemption, qui permet à certaines plateformes de titres tokenisés et à des fournisseurs de liquidité d'opérer sous un allègement conditionnel de cinq ans.

La CFTC a également publié une lettre de no-action couvrant les fournisseurs de logiciels passifs et a transmis des règles provisoires sur le marché crypto à la Maison-Blanche le 17 septembre. La proposition pourrait établir une catégorie d'échanges de marché d'actifs crypto et autoriser le trading avec effet de levier et sur marge.