Le projet de loi sur la réglementation crypto le plus important depuis des années manque de temps. Le CLARITY Act, officiellement le Digital Asset Market Clarity Act, s’expose à une défaite quasi certaine au Sénat avant que les élus ne quittent Washington pour la pause d’août, et Bitcoin reflète déjà cette incertitude, s’échangeant près de $63,500, soit environ 50% en dessous de son plus haut historique d’octobre 2025 à $126,200.

L’obstacle principal est simple : les républicains du Sénat ont besoin de 60 voix pour lever une obstruction, et les démocrates ne sont pas parvenus à un accord sur plusieurs dispositions encore en suspens.

Les démocrates du Sénat ont exprimé des inquiétudes concernant les règles d’éthique, les dispositions relatives au financement illicite et les restrictions sur le rendement des stablecoins, ce qui rend incertain le chemin vers un vote de cloture réussi — la motion de procédure nécessaire pour mettre fin au débat et faire avancer le texte — sans nouvelles négociations.

Où en est réellement le texte

La Chambre a adopté le H.R. 3633 le 17 juillet 2025 par 294 voix contre 134, avec le soutien de 78 démocrates à ce projet bipartisan sur les cryptomonnaies. La commission bancaire du Sénat a fait avancer sa version le 14 mai 2026 par 15 voix contre 9, les démocrates Ruben Gallego et Angela Alsobrooks ayant voté avec les républicains. Les deux élus ont toutefois indiqué que l’approbation en commission ne garantissait pas un soutien en séance.

Le chef de la majorité au Sénat, John Thune, a indiqué que le CLARITY Act figurait à son agenda avant la pause, mais un vote procédural reste incertain, et la prochaine possibilité réaliste d’un vote en séance pourrait ne pas survenir avant la mi-septembre.

Ce retard tient aux négociations sur le financement du gouvernement et à l’approche des élections de mi-mandat. La sénatrice Cynthia Lummis a déclaré qu’un vote en séance était attendu, en soulignant que des compromis démocrates, notamment des dispositions d’éthique pour les responsables fédéraux, ont déjà façonné le texte du projet de loi. Pour les entreprises crypto et les investisseurs qui suivent Washington, le calendrier compte, car le projet de loi vise à trancher des questions de compétence de longue date qui ont laissé une partie du secteur sous une supervision fédérale redondante ou peu claire.

(Source : Kalshi)

Ce que le CLARITY Act est censé faire

Le CLARITY Act doit instaurer un cadre réglementaire plus clair en confiant à la CFTC la supervision complète des plateformes au comptant de matières premières numériques, des courtiers et des négociants, tout en conservant pour la SEC l’autorité sur les titres tokenisés. Cette répartition est au cœur de la réforme de la structure du marché prévue par le texte.

Au 20 juillet 2026, la capitalisation totale du marché crypto avait atteint $2.28 trillion, dont $1.29 trillion pour Bitcoin. Bitcoin bénéficie de son traitement établi comme matière première et d’un marché des produits dérivés développé.

Le projet de loi consoliderait surtout le statut réglementaire de Bitcoin, mais il profiterait aussi fortement aux $680Bn d’actifs non-Bitcoin et non adossés à des stablecoins qui restent dans une zone grise réglementaire, ainsi qu’aux plateformes américaines au comptant, aux protocoles DeFi et aux sociétés de levée de fonds via des ventes de tokens. C’est pourquoi le débat dépasse Bitcoin lui-même : la législation contribuerait à déterminer la manière dont une large part du marché américain des actifs numériques est supervisée, enregistrée et contrôlée.

L’affrontement politique porte sur les dispositions d’éthique. Les républicains risquent de fracturer leur propre coalition si des règles d’éthique restreignent les activités crypto alignées sur la Maison Blanche, tandis que les démocrates affirment que sans langage sur l’éthique, il n’y aura pas de 60e voix.

Les implications de marché d’un retard

JUST IN: $86 billion Mizuho Bank says Clarity Act will NOT pass in August

"It will happen at some point, but not in 2026." pic.twitter.com/oRPiBqIhkv — Bitcoin Archive (@BitcoinArchive) August 4, 2026

JUST IN: $86 billion Mizuho Bank says Clarity Act will NOT pass in August

"It will happen at some point, but not in 2026." pic.twitter.com/oRPiBqIhkv

— Bitcoin Archive (@BitcoinArchive) August 4, 2026

La firme de Wall Street Bernstein a averti que l’incapacité du Sénat à agir avant la pause pourrait déclencher une vente à court terme de Bitcoin et des altcoins les plus risqués. Malgré cela, Bernstein reste optimiste quant à un rebond du marché crypto en fin de T3 et au début de T4, avant les élections de mi-mandat.

Polymarket estime actuellement à 31% la probabilité d’une adoption du CLARITY Act en 2026, soit 9 points de moins qu’il y a un mois. Le PDG de Coinbase, Brian Armstrong, et Grayscale poussent pour un vote immédiat au Sénat, avec le soutien de sociétés comme BlackRock, Fidelity et Goldman Sachs, qui jugent ce texte crucial pour la structure du marché crypto aux États-Unis.

Si aucun vote n’a lieu, Bernstein estime que la SEC et la CFTC pourraient accélérer l’élaboration de règles dans le cadre de Project Crypto afin de créer un cadre pour les actifs numériques, bien que cette approche soit plus lente et moins efficace qu’une nouvelle loi.

L’inaction sur le texte ne rendra pas les cryptoactifs illégaux, mais elle prolongera un environnement réglementaire fragmenté. Si aucun vote n’intervient en août, des règles complètes pour un secteur de $2.28 trillion pourraient être repoussées à 2027, dans un contexte politique au Congrès potentiellement très différent.