Clarity Act : ce qui pourrait se passer avec la législation sur la structure du marché des cryptomonnaies

Le sort de la législation sur la structure du marché des cryptomonnaies reste en suspens alors que le Sénat américain approche de sa pause estivale sans signal clair sur l'opportunité de faire avancer le Digital Asset Market Clarity Act.

Pour l'industrie des cryptomonnaies, les enjeux sont considérables. La législation sur la structure du marché est une priorité politique de premier plan pour les entreprises d'actifs numériques depuis des années, car l'absence d'un cadre fédéral clair — particulièrement en ce qui concerne l'agence chargée de réguler quels types de tokens — a créé une incertitude en matière de conformité et alimenté des batailles d'application de la loi entre la SEC et la CFTC.

Il ne reste que deux jours de session, et le Sénat n'a donné aucune indication officielle sur l'opportunité — ou le moment — d'un vote éventuel sur le projet de loi. Le calendrier législatif laisse peu de marge de manœuvre, et plusieurs pistes restent ouvertes, chacune avec des implications distinctes pour l'industrie des cryptomonnaies.

Un calendrier précaire

La date de fin de session prévue du Sénat est le 7 août. Si la chambre s'en tient à ce calendrier, les législateurs quitteraient Washington, D.C. le vendredi, ne laissant pratiquement aucune fenêtre pour un vote procédural sur le Clarity Act avant la pause.

Si le Sénat se réunit à nouveau en septembre, il pourrait reprendre les travaux sur la législation. Cependant, il ne reste que 14 jours de travail au calendrier du Sénat sur les mois de septembre et octobre avant que la chambre ne s'interrompe à nouveau pour le dernier tronçon de la campagne des élections de mi-mandat de 2026. Pendant cette période, le Sénat devra également traiter le financement du gouvernement fédéral et d'autres questions pressantes, ce qui pourrait saturer la bande passante législative nécessaire pour faire avancer le projet de loi.

Alternativement, le Sénat pourrait prolonger sa session au-delà du 7 août — pendant le week-end ou jusqu'à la semaine suivante. Ce scénario fournirait théoriquement suffisamment de temps pour au moins un vote procédural initial sur le Clarity Act, sinon le processus complet requis pour envoyer le projet de loi à la Chambre des représentants. La Chambre a déjà adopté son propre projet de loi sur la structure du marché des cryptomonnaies, FIT21, en 2024 avec un soutien bipartite, ce qui signifie que les deux chambres devraient finalement concilier leurs différends si le Sénat agit. Il est également possible que la fenêtre d'action en 2026 soit déjà refermée.

Négociations en suspens

Plusieurs détails au sein même du Clarity Act restent irrésolus. Un membre du personnel législatif a déclaré à CoinDesk mercredi que les dispositions relatives à la finance illicite et aux questions agricoles étaient encore en discussion.

Un point de blocage majeur est la disposition éthique conçue pour empêcher les hauts fonctionnaires du gouvernement — y compris le président Donald Trump — de tirer profit de l'industrie des cryptomonnaies. La Maison Blanche examine actuellement une proposition sur le langage éthique soumise la semaine dernière par les sénateurs Thom Tillis et Ruben Gallego. Si la Maison Blanche accepte la proposition ou formule des commentaires constructifs, cela pourrait déplacer le soutien démocrate en faveur du projet de loi.

Tillis a déclaré aux journalistes mercredi que la Maison Blanche avait commencé à s'engager sur la proposition, comme l'a rapporté Brendan Pedersen de Punchbowl News (https://x.com/BrendanPedersen/status/2085092823729086688).

Priorités concurrentes du Sénat

Au-delà du Clarity Act, le Sénat est simultanément aux prises avec plusieurs autres dossiers de premier plan : la nomination de Todd Blanche au poste d'Attorney General, une résolution continue pour financer le gouvernement fédéral, un projet de loi sur les sanctions contre la Russie, et potentiellement un projet de loi sur le sport universitaire porté par le sénateur Ted Cruz.

Le chef de la majorité au Sénat, John Thune, a déposé une motion de clôture sur le projet de loi sur le sport universitaire mais ne l'a pas encore invoquée, a noté une source de l'industrie, ce qui signifie qu'il pourrait encore déposer une motion de clôture sur le Clarity Act avec suffisamment de temps pour avancer vers un vote.

Scénarios procéduraux clés

Si le Sénat s'en tient à son départ prévu le vendredi, mercredi soir serait effectivement la dernière occasion pour le chef de la majorité Thune de déposer une motion de clôture, puisque les règles du Sénat exigent que la motion mûrisse pendant une journée complète avant qu'un vote procédural initial puisse avoir lieu. Cependant, Thune pourrait annoncer dès jeudi que le Sénat continuera de travailler pendant le week-end ou jusqu'à la semaine suivante, ce qui préserverait du temps supplémentaire pour le Clarity Act. L'absence de dépôt de motion de clôture mercredi soir peut donc ne pas nécessairement indiquer que le projet de loi est abandonné.

Scénario un : Thune dépose une motion de clôture mercredi soir, le Sénat règle ses autres priorités d'ici vendredi, et la chambre tient le premier vote procédural sur le Clarity Act vendredi soir avant que les législateurs ne retournent dans leurs circonscriptions.

Scénario deux : Le Sénat s'ajourne le vendredi 7 août sans prendre de mesures supplémentaires sur le Clarity Act. Dans ce cas, la chambre pourrait encore revenir au projet de loi en septembre, bien que le calendrier compressé rendrait l'adoption difficile sans un large accord bipartite pour accélérer le processus.

Scénario trois : Le Sénat prolonge sa session de travail pendant le week-end ou jusqu'à la semaine suivante. Cela semble de plus en plus probable étant donné que la nomination de Todd Blanche est toujours en suspens. Selon la procédure du Sénat, Thune devrait notifier une motion de procédure, attendre une journée complète, puis obtenir 60 voix le deuxième jour après la notification de la motion.

Le membre du personnel législatif a déclaré à CoinDesk que si les questions en suspens étaient résolues, le projet de loi aurait de fortes chances d'être adopté en septembre.

Ce qui vient ensuite

Si un vote procédural réussit, le Sénat s'ajournerait pour la pause mais reviendrait en septembre, l'industrie des cryptomonnaies anticipant un chemin relativement fluide à travers la dernière série de votes.

Si un vote procédural échoue, le Clarity Act a peu de chances d'avancer avant les élections de 2026. Le paysage post-électoral apporterait son propre ensemble de variables, selon que le contrôle de la Chambre ou du Sénat change de mains et la marge qui en résulterait pour chaque parti.