Après une longue période de repli, le Bitcoin s'est fortement redressé ces dernières semaines, et Citigroup s'attend à ce que cette dynamique se poursuive. Jeudi, la banque d'investissement a relevé son objectif de cours du Bitcoin à 12 mois à 113 000 $, contre une prévision précédente de 82 000 $ — soit une hausse d'environ 38 % — citant un intérêt renouvelé pour les cryptomonnaies et un sentiment de marché plus favorable comme moteurs de cette pression haussière.

Citigroup a également relevé ses perspectives pour l'Ethereum, portant son objectif pour la deuxième cryptomonnaie à 3 028 $ contre 2 240 $, une hausse d'environ 35 %. Les objectifs de cours des grandes banques de Wall Street sont étroitement suivis comme un baromètre de la manière dont les institutions financières traditionnelles perçoivent la crypto, ce qui rend l'ampleur de ces révisions notable.

La banque prévoit que la demande pour les fonds négociés en bourse adossés aux cryptomonnaies alimentera la flambée des cours, avec des entrées dans les ETF atteignant 5 milliards de dollars au cours de l'année prochaine. Les ETF Bitcoin au comptant, qui détiennent directement des bitcoins et se négocient sur les bourses américaines, ont obtenu l'approbation réglementaire en janvier 2024 et offrent depuis aux investisseurs disposant d'un compte de titres classique un moyen de s'exposer à cet actif. Citigroup a également cité la décision du département du Trésor américain de racheter des obligations à plus long terme et l'affaiblissement du dollar américain comme des facteurs devant relancer la dynamique des actifs numériques.

Ces objectifs révisés interviennent après une année de prix stagnants ou en baisse. Le Bitcoin est passé d'un sommet de 124 000 $ en octobre 2025 à un plus bas de 58 000 $ en juin. Son destin a commencé à changer à la mi-août, lorsque l'annonce du rachat d'obligations par le département du Trésor a contribué à déclencher un bond des prix. Dès septembre, le Bitcoin avait franchi 80 000 $ pour la première fois en quatre mois et évolue depuis autour de ce niveau — ce qui signifie que le nouvel objectif implique des gains supplémentaires tout en restant inférieur au sommet d'octobre 2025.

Citigroup a souligné qu'une récente inversion des flux d'ETF devrait contribuer au rallye du Bitcoin. L'année a été agitée pour les ETF Bitcoin au comptant : en mai juin, ces fonds ont enregistré près de 7 milliards de dollars de sorties, selon les données de la plateforme d'analyse SoSoValue. La tendance a commencé à s'inverser en juillet, et les ETF Bitcoin au comptant ont dépassé 2 milliards de dollars d'entrées en septembre. Le maintien de ce rythme est essentiel à la thèse de la banque, compte tenu de son hypothèse de 5 milliards de dollars d'entrées pour l'année à venir.

L'annonce du rachat d'obligations par le Trésor a également contribué à affaiblir le dollar, offrant un soutien supplémentaire au Bitcoin. Les rachats retirent de la dette en circulation, réduisant l'offre de Treasuries à long terme disponible pour les investisseurs. Historiquement, un dollar plus faible rend les investisseurs plus enclins à prendre des risques, en particulier sur des actifs spéculatifs tels que les cryptomonnaies.

Le paysage réglementaire américain a également soutenu les marchés de la crypto. Le Clarity Act, un projet de loi qui aurait établi des règles générales pour le marché de la crypto, n'a pas progressé au Sénat à la mi-septembre. Le Bitcoin a toutefois mieux résisté que certains ne le prévoyaient. Peu après, la Securities and Exchange Commission a entrepris d'utiliser ses pouvoirs existants pour rédiger des règles pour le secteur durant le reste de l'administration actuelle. Citigroup a indiqué que ces mesures avaient contribué à apaiser les inquiétudes des investisseurs. Avec la voie législative bloquée pour l'instant, le processus de rédaction de règles de la SEC — ainsi que le flux mensuel de données sur les ETF — constituent les principaux signaux à venir concernant la politique américaine en matière de crypto et la demande.

Cette histoire a été publiée à l'origine sur Fortune.com.