Citi prévoit de lancer un service de conservation de Bitcoin destiné aux clients institutionnels d'ici la fin de l'année, une étape qui placerait l'une des plus grandes banques américaines directement au sein de l'infrastructure des actifs numériques. Ce plan correspond à un calendrier annoncé plutôt qu'à un déploiement achevé, et il porte sur la sécurisation du Bitcoin pour les institutionnels plutôt que sur l'offre de produits de négociation ou d'investissement.

En quoi consiste le lancement prévu

Citi est l'acteur désigné dans ce plan, la conservation de Bitcoin est le produit, et les institutionnels sont les clients visés, avec pour objectif la fin de l'année. La conservation, dans ce contexte, désigne la détention sécurisée des clés privées Bitcoin des clients et la protection des actifs sous-jacents en leur nom.

La banque développe plus largement ses capacités de conservation, notamment avec une suite de conservation en temps quasi réel pour les clients institutionnels. Ce développement s'appuie sur une franchise existante : Citi figure déjà parmi les plus grands dépositaires au monde sur les marchés traditionnels de titres, de sorte que le plan Bitcoin prolongerait l'infrastructure de conservation que la banque exploite aujourd'hui plutôt que d'ouvrir une activité entièrement nouvelle. L'offre Bitcoin demeure présentée comme un plan, et le calendrier de fin d'année reste valable sauf si Citi le modifie.

Pourquoi la conservation institutionnelle du Bitcoin compte pour une banque comme Citi

Les institutionnels exigent généralement des dépositaires qualifiés ou de confiance avant de pouvoir détenir des actifs numériques, à la fois pour leurs dispositifs internes de gestion des risques et pour respecter les mandats de leurs clients. Selon la règle de conservation de la SEC, les conseillers en investissement agréés doivent généralement placer les actifs de leurs clients auprès d'un dépositaire qualifié, ce qui fait de la conservation réglementée une exigence de conformité plutôt qu'un service optionnel. Une offre adossée à une banque offre aux grands clients un cocontractant familier plutôt qu'un prestataire natif de la crypto.

La participation des banques à la conservation a également un poids comptable. Le Staff Accounting Bulletin n° 122 de la SEC a remodelé la manière dont les entreprises comptabilisent les actifs cryptographiques placés sous garde, assouplissant une contrainte antérieure qui pesait sur l'entrée des banques dans ce secteur. Les régulateurs bancaires avaient déjà tranché la question de l'autorisation sous-jacente : l'Interpretive Letter 1170 de l'OCC, publiée en 2020, a confirmé que les banques nationales peuvent fournir des services de conservation de cryptomonnaies.

Citi ne serait pas la première grande banque à s'engager dans cette direction. BNY Mellon a précédemment lancé une plateforme de conservation d'actifs numériques, un signal que la finance traditionnelle considère la conservation comme la porte d'entrée vers l'infrastructure Bitcoin. La conservation se distingue des produits de négociation ou d'investissement directs ; elle constitue la plomberie qui permet aux institutionnels de détenir l'actif en toute sécurité.

Cette distinction revêt de l'importance à mesure que la demande des entreprises et des institutionnels croît. Des stratégies de trésorerie telles que l'engagement de Metaplanet à hauteur de 2 100 BTC soulignent pourquoi une conservation fiable est un prérequis pour les grands détenteurs. L'accès institutionnel réglementé s'est encore élargi lorsque les régulateurs américains ont approuvé en janvier 2024 des produits cotés en bourse adossés au Bitcoin au comptant, et ces véhicules dépendent de dépositaires pour protéger le Bitcoin sous-jacent.

Ce qu'il faut surveiller avant le déploiement de fin d'année

Le plan fixe une échéance prospective, et non une date de lancement effective. Un déploiement planifié laisse place à des ajustements concernant le calendrier, le périmètre et l'intégration des clients, et les produits institutionnels sont généralement jugés sur leur maturité, leurs dispositifs de contrôle et leur adoption par la clientèle.

Les points clés à surveiller comprennent une confirmation formelle du lancement, la divulgation des clients qui y accéderont en premier, ainsi que tout détail sur les contrôles opérationnels qui sous-tendent le service. Le contexte réglementaire compte également, étant donné que des défaillances en matière de conservation et de sécurité peuvent freiner l'adoption institutionnelle.

Les banques qui envisagent des services en cryptomonnaies sont confrontées aux mêmes questions de juridiction observées ailleurs, des démarches de licence des plateformes d'échange aux règles de conservation divergentes selon les marchés. Le calendrier de fin d'année demeure le point de référence, sauf indication contraire de Citi.

Avertissement : cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil financier ou en investissement. Les marchés des cryptomonnaies et des actifs numériques comportent des risques importants. Effectuez toujours vos propres recherches avant de prendre une décision.