La branche de recherche de Citi a décrit un scénario dans lequel les bons du Trésor américains tokenisés deviennent une forme de collatéral standard sur les marchés d'actifs numériques — et, dans ce scénario, les analystes de la banque voient le protocole de prêt décentralisé Aave opérer la couche de prêt, selon une publication de COINOTAG datée du 20 octobre 2026.

La question du collatéral est au cœur du scénario : sur les marchés de prêt, les actifs acceptés comme collatéral définissent ce que les emprunteurs peuvent mettre en garantie des prêts, c'est pourquoi l'analyse des analystes repose sur l'adoption de ce rôle par les bons du Trésor on-chain. Les analystes de Citi n'ont fixé aucun objectif de prix sur AAVE, le token associé au protocole Aave, maintenant la note au niveau d'un scénario de structure de marché plutôt que d'une recommandation sur le token.

La note de COINOTAG a également mis l'échelle de Citi en perspective, observant que la branche de recherche de la banque s'exprime au nom d'une institution gérant environ 2 800 milliards de dollars d'actifs — une indication que le scénario provient de la recherche bancaire traditionnelle plutôt que d'une société native de la crypto.

À titre de contexte, Aave est un protocole de prêt de finance décentralisée (DeFi) par lequel les utilisateurs fournissent des actifs numériques à des marchés de liquidité mutualisée et empruntent contre ceux-ci, AAVE servant de token de gouvernance. Les bons du Trésor tokenisés sont des représentations sur blockchain de produits du Trésor américain, une catégorie relevant de la tokenisation plus large des actifs financiers traditionnels. Les bons du Trésor servent déjà d'actif de collatéral central en finance traditionnelle ; le scénario revient donc à connecter un instrument traditionnel établi aux infrastructures de prêt DeFi si les versions tokenisées deviennent un collatéral standard sur les marchés d'actifs numériques.

La projection est explicitement conditionnelle : elle ne vaut que dans l'hypothèse où les bons duésor américains tokenisés deviennent une forme de collatéral standard sur les marchés d'actifs numériques, faisant de l'adoption des bons du Trésor tokenisés comme collatéral le développement à surveiller.

Ce contenu a été publié pour la première fois sur COINOTAG : https://en.coinotag.com/citi-aave-tokenized-treasury-collateral-lending-layer