Les portefeuilles P2P de stablecoins en Chine multipliés par 43 malgré l'interdiction totale de Pékin

L'activité liée aux stablecoins en Chine continentale n'a cessé de s'étendre sous l'une des interdictions de cryptomonnaies les plus strictes au monde, et de nouvelles données on-chain apportent désormais un chiffre concret à cette tendance. Selon la société d'analyse blockchain Chainalysis, le nombre de portefeuilles distincts effectuant des transferts de stablecoins entre particuliers (P2P) en Chine a été multiplié par 43.

Ces données témoignent de la persistance de l'utilisation des actifs numériques en Chine continentale malgré une interdiction gouvernementale générale. En septembre 2021, la Banque populaire de Chine, aux côtés d'autres agences nationales, a déclaré illégales toutes les transactions en cryptomonnaies, prolongeant les restrictions imposées pour la première fois en 2017, qui interdisaient les plateformes d'échange de cryptomonnaies et les activités de levée de fonds par jetons telles que les offres initiales de jetons. Cette mêmepression a également poussé hors du pays des opérations de minage de cryptomonnaies à grande échelle.

Les stablecoins sont des jetons numériques conçus pour conserver une valeur stable par rapport à un actif de référence, le plus souvent le dollar américain, et sont largement utilisés sur les marchés des cryptomonnaies pour le trading, le règlement et les transferts transfrontaliers. Les transferts de stablecoins P2P déplacent de la valeur directement entre portefeuilles individuels plutôt que par l'intermédiaire de plateformes d'échange centralisées — un détail structurel aux implications en matière d'application de la loi, puisque les plateformes centralisées sont généralement le lieu où sont appliquées la vérification d'identité et le filtrage des transactions. Le décompte de Chainalysis des portefeuilles distincts effectuant des transferts de stablecoins P2P en Chine reflète l'ampleur persistante de cette activité sous le régime réglementaire actuel du pays et offre une rare vision quantifiée d'une utilisation opérant largement en dehors des circuits réglementés.

Cette constatation intervient également dans un contexte de divergence réglementaire mondiale croissante autour des stablecoins. Tandis que Pékin maintient son interdiction générale, plusieurs grandes juridictions ont évolué dans la direction opposée : les États-Unis ont adopté leur première loi fédérale sur les stablecoins en juillet 2025, et le cadre MiCA de l'Union européenne a introduit des règles contraignantes pour les émetteurs de stablecoins en 2024. Hong Kong — centre financier voisin du continent — a mis en vigueur sa propre ordonnance sur les stablecoins en août 2025, habilant la Hong Kong Monetary Authority à délivrer des licences aux émetteurs de stablecoins adossés à des monnaies fiduciaires.

En Chine même, les autorités ont parallèlement fait progresser une alternative émise par l'État : le e-CNY, une monnaie numérique de banque centrale que la Banque populaire de Chine teste publiquement depuis 2020. La coexistence d'une interdiction stricte des cryptomonnaies avec un programme actuel de CBDC souligne que l'interdiction vise les cryptomonnaies privées plutôt que la technologie de monnaie numérique dans son ensemble.

À l'avenir, les indicateurs observables de ce dossier incluent les prochaines mises à jour de Chainalysis sur l'activité des portefeuilles chinois, toute déclaration conjointe supplémentaire de la Banque populaire de Chine et des autres agences nationales, ainsi que les décisions d'agrément émanant du nouveau régime de stablecoins de Hong Kong.

Ce contenu a été publié pour la première fois par COINOTAG le 5 octobre 2026 : China Stablecoin P2P Wallets Grow 43x Despite Beijing's Full Trading Ban.