Selon la dernière analyse de BOFIT, les chiffres officiels indiquent que l’économie chinoise a progressé de 4,3 % sur un an au deuxième trimestre 2026 (en hausse de 3,6 % en rythme trimestriel annualisé), en deçà de la fourchette officielle de croissance fixée par la Chine à 4,5–5 % pour l’année. Le ralentissement par rapport à la croissance de 5 % sur un an enregistrée au premier trimestre (en hausse de 5,3 % en rythme trimestriel) s’explique par la faiblesse de la demande des ménages et la baisse de l’investissement fixe.

Toutefois, les calculs alternatifs du PIB de BOFIT donnent une image sensiblement différente. Les estimations alternatives de l’institut indiquent que la croissance du T2 a ralenti à seulement 3,1 % sur un an, contre 3,2 % au premier trimestre. La fourchette estimée par BOFIT pour le taux de croissance alternatif du PIB s’est également nettement élargie, allant de 1,2 % à 4,7 %. Cet écart est important, car les chiffres officiels de croissance de la Chine sont suivis de près par les responsables politiques, les entreprises et les partenaires commerciaux comme indicateur de la demande intérieure, des conditions d’investissement et de la dynamique plus large de l’une des plus grandes économies mondiales.

Le China Cyclical Activity Tracker (China CAT) de la Réserve fédérale de San Francisco, qui intègre les données d’importation afin de fournir une mesure indépendante de l’activité économique chinoise, ne propose des estimations que jusqu’au quatrième trimestre de l’année précédente. Cet indicateur suggère lui aussi que les chiffres officiels se situent au-dessus des estimations alternatives de la croissance du PIB, ce qui souligne pourquoi les analystes comparent souvent les données officielles avec des indicateurs indépendants d’activité lorsqu’ils évaluent le cycle économique chinois.

Séparément, les Perspectives de l’économie mondiale mises à jour par le FMI, publiées plus tôt ce mois-ci, ont relevé sa prévision de croissance du PIB chinois pour 2026 de 0,2 point de pourcentage, à 4,6 %, et de 0,1 point de pourcentage, à 4,1 %, pour 2027. Au regard des estimations alternatives plus faibles de BOFIT, les prochaines données sur la demande des ménages, l’investissement fixe et l’activité extérieure resteront importantes pour évaluer si la croissance évolue plus près des chiffres officiels ou des mesures indépendantes.