Chevron publie des résultats solides au deuxième trimestre

Les actions Chevron Corporation (NYSE: CVX) ont progressé de 1,54 % en séance pré-ouverture à 195,53 dollars, après une hausse de clôture de 0,23 % à 192,31 dollars. Ce mouvement a fait suite à la publication par l'entreprise d'un bénéfice trimestriel de 12,1 milliards de dollars au deuxième trimestre, stimulé par une production renforcée, des marges de raffinage améliorées et des prix des matières premières plus élevés.

Chevron a dégagé un bénéfice de 6,11 dollars par action diluée, contre 1,45 dollar pour la même période de l'année précédente. Le résultat ajusté s'est établi à 12,0 milliards de dollars, soit 6,06 dollars par action. Le trimestre a inclus un gain sur cession d'actifs de 230 millions de dollars et des charges de retraite de 86 millions de dollars.

Le flux de trésorerie d'exploitation a bondi à 22,6 milliards de dollars, soit plus du double des 8,6 milliards enregistrés un an plus tôt. Le flux de trésorerie disponible a grimpé à 18,1 milliards de dollars, reflétant des améliorations dans les opérations et la gestion du fonds de roulement. Chevron a également réduit sa dette totale d'un montant record de 8,4 milliards de dollars sur l'ensemble de l'entreprise durant le trimestre, renforçant ainsi davantage son bilan.

Le conseil d'administration a déclaré un dividende trimestriel de 1,78 dollar par action, payable le 10 septembre 2026 aux actionnaires inscrits au 19 août 2026.

L'acquisition de Hess stimule la croissance de la production

Chevron a produit 4,07 millions de barils équivalent pétrole par jour, en hausse de 20 % par rapport au trimestre de l'année précédente. Les actifs hérités de Hess ont été le principal moteur de cette croissance, complétés par l'expansion dans le bassin permien — la région pétrolière la plus productive des États-Unis — et le golfe d'Amérique. La production intérieure américaine a atteint un record trimestriel de 2,08 millions de barils équivalent pétrole par jour.

Le résultat amont a augmenté pour atteindre 8,18 milliards de dollars, contre 2,73 milliards de dollars un an plus tôt, soutenu par des prix des liquides plus élevés, des volumes de vente accrus et des performances opérationnelles fiables sur les actifs nationaux et internationaux. Toutefois, des réductions de production liées aux conflits ont affecté la production dans la zone neutre entre l'Arabie saoudite et le Koweït.

Dans l'année suivant la clôture de l'acquisition de Hess, Chevron a réalisé 1,5 milliard de dollars de synergies — soit 50 % au-dessus de son objectif initial et en avance sur le calendrier prévu. Les réductions de coûts structurels annuels ont atteint 3 milliards de dollars, atteignant cet objectif avec six mois d'avance. La transaction Hess a considérablement élargi le portefeuille de Chevron, ajoutant une participation importante dans le bloc Stabroek au Guyana, l'une des plus grandes découvertes de pétrole en eau profonde de la dernière décennie et une ressource de croissance à long cycle majeure.

L'accord énergétique avec Microsoft marque une expansion stratégique

Chevron a signé un accord de 20 ans pour fournir 2,67 gigawatts de capacité électrique à un centre de données Microsoft au Texas occidental. Cette installation électrique dédiée devrait générer un nouveau flux de trésorerie contractuel et représente l'expansion de Chevron dans les infrastructures électriques à grande échelle pour les opérations numériques. L'accord reflète une tendance industrielle plus large dans laquelle les grandes entreprises technologiques recherchent des partenariats d'approvisionnement énergétique à long terme avec des producteurs d'énergie, tandis que la demande d'électricité issue de l'expansion des centres de données pilotés par l'IA et le cloud s'accélère.

Par ailleurs, Chevron a fait avancer ses discussions avec le gouvernement irakien sur d'éventuels projets pétroliers, notamment West Qurna 2, Nasiriyah et un oléoduc d'exportation dans un bassin hydrocarboné. L'entreprise a également continué à restructurer son portefeuille aval par le biais de cessions d'actifs dans la région Asie-Pacifique.

Les dépenses d'investissement du deuxième trimestre se sont élevées à 4,5 milliards de dollars, reflétant en partie les contributions des anciennes opérations de Hess. Chevron a enregistré un débit de raffinerie de 1,07 million de barils par jour, avec un taux d'utilisation supérieur à 97 %. La combinaison de résultats solides, d'une dette réduite et d'une demande d'électricité contractuelle a sous-tendu la hausse du cours de l'action en pré-ouverture.