La Commodity Futures Trading Commission (CFTC) des États-Unis prépare le terrain pour ce que son président appelle la « tokenisation de masse », en faisant avancer les règles crypto dans le cadre de ses pouvoirs existants après que le Sénat n'est pas parvenu à faire progresser le CLARITY Act, le projet de loi sur la structure des marchés qui définirait les limites de compétence pour la supervision des actifs numériques.

S'exprimant mardi lors de la US Treasury Market Conference, le président de la CFTC, Michael Selig, a déclaré que les régulateurs adaptaient les cadres existants à la technologie blockchain, à l'intelligence artificielle et aux marchés onchain. Il a soutenu que la tokenisation des actifs du monde réel (RWA) pourrait devenir le fondement d'un système financier plus efficace, permettant un règlement quasi instantané et des mouvements de collatéral en temps réel entre chambres de compensation, intermédiaires et utilisateurs. Concrètement, la tokenisation consiste à représenter des actifs traditionnels — tels que des bons du Trésor, des fonds ou des actions — sous forme de jetons numériques sur des blockchains.

« Tout comme la transition des signaux manuels vers la négociation électronique a fait progresser notre système financier, je pense que la tokenisation peut en faire de même pour toutes les classes d'actifs », a déclaré Selig dans des propos publiés sur le site de la CFTC. Il a ajouté que l'agence poursuivrait des règles fondées sur des principes à mesure que la tokenisation et la finance onchain évoluent.

Selig avait indiqué en août que la CFTC procéderait à l'élaboration de règles crypto dans le cadre de ses pouvoirs existants si le Congrès n'adoptait pas le CLARITY Act. Le Sénat n'est pas parvenu à faire progresser le projet de loi le 15 septembre, laissant les questions de structure de marché à résoudre par la réglementation des agences en attendant.

Le 17 septembre, la CFTC a soumis à la revue de la Maison-Blanche une action réglementaire couvrant les transactions et les marchés dactifs crypto. Le dossier en est encore au stade de « préréglementation » et ne détaille pas les réglementations prévues. Ce stade préliminaire est la phase la plus précoce du processus fédéral d'élaboration de règles, au cours de laquelle une agence définit un sujet et recueille des contributions avant la publication d'une proposition formelle ; les exigences spécifiques n'apparaîtront donc qu'aux étapes ultérieures.

La SEC œuvre également à faire passer les marchés onchain

Les responsables de la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis ont également promu le développement des marchés tokenisés. Dans une interview sur Bloomberg TV, Jamie Selway, directeur de la Division of Trading and Markets de la SEC, a déclaré que la tokenisation et la crypto étaient récemment devenues politisées mais ne sont « pas naturellement une fonction politisée ». Il a ajouté que le succès des États-Unis dans le développement de ces marchés devrait bénéficier d'un soutien bipartisan.

Également le 17 septembre, la SEC a accordé une « Innovation Exemption » temporaire pour la négociation d'actions américaines tokenisées, annonçant la mesure sur X. Cette exemption permet à certaines plateformes de négocier des versions numériques d'actions cotées aux États-Unis sous certaines conditions, offrant une voie précoce pour les actions onchain pendant qu'un cadre permanent est encore en cours d'élaboration.

Le président de la SEC, Paul Atkins, avait déclaré en février qu'une telle exemption pourrait faciliter la négociation onchain pendant que les régulateurs développaient des règles à plus long terme. L'exemption étant temporaire, sa portée reste liée à l'évolution de ce processus réglementaire.