La Commodity Futures Trading Commission (CFTC) a soumis à l'Office of Management and Budget (OMB) de la Maison-Blanche un projet de règle encadrant les transactions et les marchés d'actifs crypto — quelques jours après l'échec du Sénat à faire avancer le Clarity Act, laissant les régulateurs agir dans le cadre de leurs pouvoirs existants. Ce dossier s'accompagne de mesures parallèles de la Securities and Exchange Commission (SEC), qui a ouvert le même jour une voie de cinq ans permettant aux plateformes de proposer la négociation onchain d'actions tokenisées, ainsi que d'une lettre de non-poursuite de la CFTC facilitant l'accès au marché pour les fournisseurs de logiciels. Prises ensemble, ces mesures montrent que les règles du marché crypto américain progressent par la voie réglementaire tandis que la voie législative demeure bloquée.

Le dossier a été reçu le 17 septembre et figure au stade de « prerule », ce qui signifie que le processus d'élaboration de la règle en est à ses débuts. Aucun détail concernant ces règles n'a été rendu public.

CFTC Submits Crypto Market Rule Proposal for White House Review as CLARITY Act Stalls A regulatory filing on the White House Office of Management and Budget (OMB) website indicates that the US Commodity Futures Trading Commission (CFTC) submitted a proposal to regulate… pic.twitter.com/XJSzJ9k1MK

— Wu Blockchain (@WuBlockchain) September 18, 2026

Le projet est intitulé "Regulation Crypto Asset Transactions and Regulation Crypto Asset Markets". On ne sait pas encore quels actifs il couvrirait ni ce que les plateformes d'échange devraient faire pour s'y conformer. Une fois que l'OMB — qui examine les projets de réglementation avant que les agences puissent les publier — aura achevé son évaluation, le texte reviendra à la CFTC pour un vote et une période de consultation publique. Un second vote sera ensuite nécessaire avant l'entrée en vigueur des règles. La phase de consultation offrira aux acteurs du secteur et aux autres parties prenantes leur première occasion formelle de réagir une fois le texte divulgué. Le dossier a été signalé par CoinDesk.

Le Sénat ne parvient pas à faire avancer le Clarity Act

Le Clarity Act visait à créer un cadre fédéral pour les marchés crypto. Le Sénat n'a pas fait avancer ce texte lors d'un vote le 15 septembre. Pour l'heure, ce résultat laisse la structure du marché crypto américain se façonner par la voie réglementaire plutôt que par une nouvelle législation.

Le lendemain du vote, le président de la CFTC, Michael Selig, a publié sur X que l'agence était « locked in and ready to ship », c'est-à-dire déterminée à finaliser des en s'appuyant sur ses pouvoirs existants. Le président de la SEC, Paul Atkins, a indiqué de son côté que la SEC avancerait « avec ou sans législation ».

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— Mike Selig (@ChairmanSelig) September 16, 2026

Selig avait déjà signalé cette orientation en août. Lors d'une conférence de l'Innovation Advisory Committee le 20 août, il avait déclaré que la CFTC était prête à agir si le Clarity Act restait bloqué. Il avait également indiqué avoir chargé ses équipes d'étudier des règles permettant aux plateformes d'échange crypto, enregistrées ou non, de devenir un type de marché de contrats désigné appelé « crypto asset market », dans lequel la négociation d'actifs crypto avec effet de levier pourrait être proposée sous la supervision de la CFTC. Les marchés de contrats désignés sont des plateformes approuvées par la CFTC pour coter des contrats à terme et des options, un statut qui placerait les plateformes crypto participantes sous la supervision directe de l'agence.

La SEC ouvre la voie à la négociation d'actions tokenisées

Le jour même du dépôt du projet par la CFTC, la SEC a publié une « innovation exemption » accordant aux plateformes qualifiées une fenêtre de cinq ans pour proposer la négociation onchain de certaines actions tokenisées — des représentations sur blockchain d'actions traditionnelles — sans avoir à s'enregistrer comme plateformes de valeurs mobilières. Les deux agences affirment travailler ensemble afin d'offrir à l'industrie crypto des règles plus claires dans le cadre de leurs pouvoirs actuels.

La CFTC a également publié une lettre de non-poursuite vendredi. Cette mesure permet à certains fournisseurs de logiciels de connecter les utilisateurs à des marchés de produits dérivés réglementés sans avoir à s'enregistrer comme introducing brokers, des intermédiaires qui démarchent des clients pour les produits dérivés sans exécuter eux-mêmes les transactions. Les fournisseurs peuvent promouvoir des contrats spécifiques et percevoir des frais basés sur les transactions, mais ils ne peuvent ni détenir des fonds de clients, ni générer des signaux de trading, ni contrôler le routage des ordres.

Cette mesure s'accompagne de conditions, notamment des divulgations de risques et des exigences de tenue de registres. Elle reste en vigueur jusqu'à ce que la CFTC adopte des règles formelles pour les développeurs de logiciels. En attendant, ces mesures provisoires décrivent les voies actuellement disponibles pour les entreprises cherchant à accéder aux marchés américains réglementés dans le cadre des pouvoirs existants des agences.

Le PDG de Coinbase, Brian Armstrong, a déclaré après le vote du Sénat que les régulateurs disposaient déjà des outils nécessaires. « So clarity is coming to crypto regardless », a-t-il écrit sur X le 15 septembre.

Source : CoinCentral