Celsius Holdings, Inc. (NASDAQ: CELH) a publié des résultats mitigés pour le deuxième trimestre 2026, avec un chiffre d'affaires en hausse de 11 % sur un an, tandis que la rentabilité a reculé sous la pression de coûts promotionnels plus élevés et d'un changement des canaux de vente. Ces résultats interviennent alors que la catégorie des boissons énergétiques — où Celsius affronte des acteurs établis comme Monster Beverage et Red Bull — fait face à une concurrence accrue pour l'espace en rayon et l'attention des consommateurs. Le titre s'échangeait à $24.42, en baisse de $4.73, à la suite de la publication des résultats.

La croissance du chiffre d'affaires soutenue par l'expansion du portefeuille

Celsius a généré $817.9 million de revenus au deuxième trimestre, contre $739.3 million sur la même période de 2025, soit une croissance d'environ 10.6 % sur un an. Le chiffre d'affaires en Amérique du Nord a atteint $790.7 million, tandis que le chiffre d'affaires international est monté à $27.2 million.

Le chiffre d'affaires du premier semestre a totalisé $1.6 billion, en hausse de 50 % par rapport à l'année précédente. Les ventes en Amérique du Nord ont progressé de 51 % sur la période de six mois, et le chiffre d'affaires international a augmenté de 32 %, reflétant une expansion continue sur plusieurs marchés étrangers.

Alani Nu est restée le principal moteur de croissance au cours du trimestre, avec environ $364.4 million de ventes grâce à une demande soutenue des consommateurs. La marque, que Celsius a acquise pour élargir son attrait au-delà du produit phare CELSIUS orienté fitness, représente désormais environ 45 % du chiffre d'affaires trimestriel. L'augmentation des commandes clients et la transition de la distribution PepsiCo ont également soutenu la croissance du chiffre d'affaires. Rockstar Energy a ajouté environ $66.5 million de revenus trimestriels après avoir rejoint le portefeuille de la société.

La marque principale CELSIUS a toutefois enregistré une baisse de 11.7 % de son chiffre d'affaires par rapport à l'année précédente. L'augmentation des dépenses promotionnelles, les ajustements de stocks et un affaiblissement de la demande dans le canal club ont pesé sur la performance de la marque. Ce recul souligne la difficulté de redynamiser la marque phare tout en intégrant simultanément des labels nouvellement acquis.

Les marges et le bénéfice subissent une pression accrue sur les coûts

Le bénéfice brut a augmenté à $393.7 million contre $380.9 million un an plus tôt, mais la marge brute s'est contractée à 48.1 % contre 51.5 %. La direction a attribué ce recul à une hausse des dépenses commerciales, des investissements promotionnels, à une proportion plus élevée de ventes en livraison directe en magasin — ce qui a réduit le revenu net déclaré — ainsi qu'à des changements dans les canaux de vente. Le passage à la livraison directe en magasin, dans le cadre de la transition de distribution PepsiCo, réduit généralement le chiffre d'affaires comptabilisé, car les coûts de distribution sont déduits du chiffre d'affaires. Les bénéfices liés à l'intégration des entreprises acquises ont partiellement compensé ces pressions.

Le résultat net est tombé à $55.3 million, contre $99.9 million au deuxième trimestre 2025. Le résultat net attribuable aux actionnaires ordinaires a également reculé à $36.4 million. Le bénéfice dilué par action a diminué à $0.14 contre $0.33.

Le bénéfice dilué ajusté par action a atteint $0.36, contre $0.47 un an plus tôt. L'EBITDA ajusté a également reculé de 12 % à $184.2 million. L'EBITDA ajusté du premier semestre a progressé de 36 % à $379.6 million, signe d'une performance plus solide sur six mois.

La stratégie de marque reste axée sur l'expansion à long terme

La société a achevé l'intégration de Rockstar au cours du deuxième trimestre et a poursuivi l'optimisation des assortiments de produits dans l'ensemble du portefeuille. Ces efforts visent à améliorer l'efficacité opérationnelle tout en soutenant la croissance future des marques.

La société a continué de structurer son portefeuille autour de CELSIUS, Alani Nu et Rockstar Energy. La direction a déclaré : « Nous avons enregistré une hausse à deux chiffres du chiffre d'affaires au deuxième trimestre, achevé l'intégration de Rockstar et maintenu la marge brute proche des niveaux du premier trimestre malgré un environnement des matières premières difficile. »

La direction a également indiqué que les efforts d'optimisation restent centrés sur l'amélioration de la productivité des produits et le renforcement de l'exécution en magasin. La société estime que ces initiatives soutiendront une croissance durable pour la marque CELSIUS. Parallèlement, son portefeuille élargi offre des opportunités supplémentaires dans la catégorie des boissons énergétiques.

L'entreprise fonctionne désormais avec deux marques pesant chacune plus d'un milliard de dollars et un réseau de distribution élargi. Ce portefeuille plus large soutient plusieurs segments de consommateurs et occasions de consommation. La société continue de renforcer sa position sur le marché des boissons énergétiques.