Cardinal Health (NYSE : CAH), l'un des plus grands distributeurs de produits pharmaceutiques du pays, a publié des résultats mixtes pour le quatrième trimestre fiscal le mardi 11 août 2026, une performance supérieure aux attentes en matière de BPA ajusté compensant un chiffre d'affaires en deçà des prévisions. Des prévisions de bénéfices annuels solides ont en outre renforcé le sentiment des investisseurs.

CARDINAL HEALTH $CAH Q4'26 EARNINGS HIGHLIGHTS 🔹 Revenue: $63.7B (Est. $65B) 🔴; +6% YoY 🔹 Adj. EPS: $2.91 (Est. $2.42) 🟢; +40% YoY 🔹 Non-GAAP Oper Earnings: $935M (Est. $820M) 🟢; +30% YoY 🔸 IEEPA Tariff Refund: $100M operating profit impact; $0.31 EPS impact FY27 Guide:… pic.twitter.com/HbBlV1UQfE — Wall St Engine (@wallstengine) August 11, 2026

Résultats financiers du T4

Le BPA ajusté a atteint 2,91 $ pour le trimestre, dépassant largement le consensus des analystes de 2,42 $ et représentant une croissance de 40 % d'une année sur l'autre. Ce chiffre incluait un avantage de 0,31 $ par action issu des remboursements de droits de douane IEEPA, portant le BPA ajusté sous-jacent à 2,60 $. Pour une entreprise dont le cœur de métier — la distribution pharmaceutique — fonctionne avec des marges brutes faibles mesurées à un chiffre bas, les gains d'efficacité opérationnelle et l'économie favorable des médicaments génériques ont un impact disproportionné sur la rentabilité par rapport aux résultats du chiffre d'affaires.

Le chiffre d'affaires a progressé de 6 % d'une année sur l'autre pour atteindre 63,67 milliards de dollars, mais n'a pas atteint l'estimation de 65,15 milliards de dollars de Wall Street. Le bénéfice opérationnel non-GAAP s'est élevé à 935 millions de dollars, battant le consensus de 820 millions de dollars et augmentant de 30 % d'une année sur l'autre.

Sur une base GAAP, le bénéfice net s'est établi à 398 millions de dollars, soit 1,70 $ par action, contre 239 millions de dollars, soit 1,00 $ par action, au trimestre de l'année précédente.

Les actions CAH ont reculé de 0,8 % dans les échanges pré-ouverture le mardi.

Performance par segment

Le segment pharmaceutique a affiché une croissance du chiffre d'affaires de 6 %, stimulée par des volumes plus élevés de la part des clients existants et une solide performance des médicaments génériques. La distribution de médicaments génériques a été un moteur de bénéfices constant pour les trois grands grossistes — Cardinal Health, McKesson et Cencora — à mesure que les médicaments de marque perdent leur protection par brevet et que des génériques moins coûteux traversent la chaîne d'approvisionnement.

Le segment mondial des produits médicaux et de la distribution a été le plus faible, avec un chiffre d'affaires en baisse de 2 %. Cette baisse a été attribuée à des volumes de distribution plus faibles et à la comptabilisation des remboursements attendus de droits de douane aux clients. Ce segment a été une zone d'attention stratégique pour Cardinal, qui a travaillé à rationaliser ses opérations de dispositifs médicaux et d'approvisionnement après des années de performance inégale.

Prévisions pour l'exercice 2027

Pour le nouvel exercice, Cardinal Health a publié des prévisions de BPA ajusté de 12,40 $ à 12,60 $, représentant une croissance de 13 % à 15 % et dépassant confortablement le consensus FactSet de 12,08 $.

L'entreprise a projeté une croissance du chiffre d'affaires pharmaceutique de 3 % à 5 % et une croissance des produits médicaux et de la distribution de 2 % à 4 %.

Ces prévisions tiennent compte de l'expansion récente de Cardinal dans les soins à domicile, notamment l'acquisition de Strive Medical et une transaction en cours pour l'activité diabète d'AdaptHealth. Ces initiatives positionnent Cardinal sur le marché croissant des soins de santé à domicile, où la demande de gestion à domicile des maladies chroniques — en particulier les soins du diabète — s'est développée à mesure que les payeurs et les prestataires se tournent vers des cadres de soins à moindre coût.

De plus, Cardinal Health a annoncé un nouvel accord de crédit revolving de 4 milliards de dollars s'étendant jusqu'en 2031, remplaçant trois anciennes facilités de crédit.