La Fondation Cardano, l'organisation à but non lucratif derrière la blockchain Cardano, exhorte les régulateurs européens à maintenir le règlement européen sur les marchés des crypto-actifs (MiCA) dans un périmètre étroit, en s'opposant à une classification trop large de toutes les activités crypto décentralisées en tant que services réglementés distincts.

Dans sa réponse à la révision de MiCA par la Commission européenne, la Fondation a fait valoir qu'une réglementation accrue ne rendrait pas automatiquement le marché crypto européen plus sûr ni plus compétitif. La réponse de consultation de la Fondation est disponible sur le blog de la Fondation Cardano.

MiCA est le cadre réglementaire général de l'UE pour les marchés des crypto-actifs, couvrant des domaines allant de l'émission de stablecoins aux prestataires de services sur crypto-actifs. Il a été introduit afin de doter l'Union d'un corpus de règles unique et harmonisé en remplacement de régimes nationaux divergents, et ses obligations principales s'appliquent dans tous les États membres depuis fin 2024. La révision de la Commission examine comment ce cadre devrait s'appliquer aux activités plus récentes au niveau des protocoles, notamment la finance décentralisée (DeFi), le staking et le prêt crypto — une question qui contribuera à déterminer comment ces activités seront supervisées dans l'ensemble de l'Union.

Une réglementation fondée sur la fonction, le contrôle et le risque

La soumission de la Fondation a été transmise à la Commission le 30 septembre 2026 et portait sur des sujets pertinents pour les blockchains publiques et sans permission. Le cœur de sa position est que la réglementation devrait se concentrer sur la nature d'une activité, sur celui qui la contrôle et sur les risques qu'elle présente — la fonction économique d'une activité plutôt que la technologie blockchain sur laquelle elle repose.

Selon ce raisonnement, la DeFi, le staking, le prêt et les autres activités fondées sur la blockchain ne devraient pas être soumis à de nouvelles règles simplement parce qu'ils fonctionnent sur une infrastructure décentralisée. Fondation a recommandé que les régulateurs se concentrent plutôt sur les entités nommément désignées qui exercent des activités financières réglementées ou qui exercent un contrôle significatif sur les transactions et les actifs des clients.

Distinguer le staking des services de conservation

Le staking figurait parmi les illustrations les plus claires de ce principe dans la réponse de Cardano. Un détenteur de jetons peut déléguer sa part de mise afin qu'elle contribue au consensus du réseau sans renoncer à la propriété des jetons ni les confier à un intermédiaire. Le staking est également un mécanisme fondamental des réseaux à preuve d'enjeu comme Cardano, où il sécurise le registre et distribue des récompenses aux participants. La Fondation a souligné que ce type d'interaction directe avec un protocole appelle une approche réglementaire différente de celle des systèmes caractérisés par une concentration de la propriété financière ou un pouvoir de décision corporatif.

Elle a en outre indiqué que le simple accès technique à un réseau décentralisé, l'infrastructure blockchain à usage général et les logiciels autonomes ne constituent pas en eux-mêmes des services financiers.

Des frontières MiCA plus claires, pas davantage de catégories

La Fondation s'est également opposée à la suppression de la distinction entre MiCA et les autres réglementations financières, notamment MiFID II, le cadre de longue date de l'UE pour les services d'investissement et les instruments financiers. Selon elle, la classification d'un crypto-actif en tant qu'instrument financier devrait reposer sur sa nature réelle plutôt que sur sa localisation sur un réseau crypto.

Dans le même temps, la soumission a reconnu un manque de clarté concernant les jetons hybrides et les actifs dont les caractéristiques évoluent au fil du temps. Elle a également averti que des interprétations nationales divergentes entre les États membres de l'UE pourraient compromettre l'objectif de MiCA de créer un marché crypto unique et concerté, et a appelé à une plus grande uniformité dans l'application des règles dans l'ensemble de l'Union.

Parmi ses demandes spécifiques, la Fondation a recherché moins de chevauchement entre MiCA et les règles de paiement, plus de clarté pour les stablecoins multi-émetteurs et des divulgations de durabilité plus pratiques, prenant en compte les différences entre les conceptions des blockchains.

Cardano s'est en outre opposée à la classification automatique des NFT, du prêt crypto, des futures perpétuels et des marchés de prévision sous de nouvelles catégories spécifiques à MiCA.

Alors que la réponse de consultation est désormais sur la table, la prochaine étape sera l'évaluation de la Commission elle-même, dont les conclusions indiqueront comment l'UE entend traiter la DeFi, le staking et le prêt dans le cadre de ce règlement à l'avenir.

Cette soumission souligne la position plus large de la Fondation selon laquelle l'activité blockchain devrait être réglementée en fonction de sa fonction économique, de son contrôle et de ses risques — et non simplement parce qu'elle repose sur la technologie blockchain.

Source : Crypto Ninjas