Cardano a lancé un nouveau standard de jetons donnant aux émetteurs d'actifs numériques réglementés la capacité de geler, saisir et restreindre les jetons, introduisant des contrôles de conformité conçus pour rendre la blockchain plus adaptée aux banques, aux gestionnaires d'actifs et aux émetteurs de stablecoins.

La Cardano Foundation a annoncé le 7 octobre à TOKEN2049, une grande conférence du secteur crypto, que CIP-0113 — une Cardano Improvement Proposal, le processus formel de l'écosystème pour la standardisation des protocoles et fonctionnalités — était opérationnel sur le mainnet de Cardano, le réseau de production en direct où les transactions de valeur réelle sont réglées, après plusieurs audits de sécurité indépendants. Le standard permet d'appliquer des règles de conformité au niveau du réseau chaque fois que les jetons pris en charge sont transférés, frappés ou brûlés. L'annonce complète est disponible sur le blog de la Cardano Foundation.

Ce développement marque un tournant important pour un écosystème blockchain généralement associé aux transactions ouvertes et sans permission. Les contrôles, toutefois, se limitent aux actifs émis selon le nouveau standard et ne s'appliquent ni à l'ADA, la monnaie native de Cardano, ni aux actifs natifs Cardano existants.

Des règles de conformité intégrées au jeton

CIP-0113 permet aux émetteurs d'intégrer directement des exigences réglementaires dans les jetons basés sur Cardano. Cela peut inclure des vérifications de connaissance du client (KYC), des exigences de lutte contre le blanchiment d'argent, le filtrage des sanctions, des restrictions de transfert et des mécanismes de gel ou de saisie d'actifs.

La caractéristique déterminante de CIP-0113 est que les règles de conformité voyagent avec l'actif réglementé lui-même et sont appliquées par le réseau Cardano, plutôt que par une application externe ou un enveloppeur de jetons.

Le standard s'appuie sur l'architecture UTXO étendue de Cardano — le modèle comptable des sorties de transactions non dépensées utilisé par la chaîne pour suivre les soldes — ce qui signifie que les jetons émis selon CIP-0113 restent des actifs natifs. Les portefeuilles, explorateurs de blockchain et applications peuvent donc interagir avec eux comme avec des actifs Cardano ordinaires, tandis que les coûts de transaction restent prévisibles.

Les émetteurs peuvent choisir parmi des règles de conformité modulaires, appelées modules, ou développer leurs propres exigences. Ces règles peuvent être mises à jour à mesure que les obligations réglementaires évoluent, sans hard fork ni modification du protocole sous-jacent de Cardano. Cette conception pourrait permettre aux institutions financières d'adapter les jetons réglementés à des exigences légales en évolution tout en restant compatibles avec l'écosystème Cardano au sens large.

Read the full announcement:

— Cardano Foundation (@Cardano_CF) October 7, 6

et saisie : des contrôles qui créent un arbitrage

L'introduction de restrictions contrôlées par l'émetteur crée une distinction fondamentale entre les jetons réglementés et les cryptoactifs sans restriction. Selon les règles applicables, des parties autorisées peuvent potentiellement déplacer ou restreindre des jetons sans le consentement du détenteur. Le standard exige également que les plateformes de prêt et autres services pèsent ces pouvoirs avant d'accepter des actifs CIP-0113 comme garantie.

Les contrôles s'appliquent uniquement aux jetons émis selon le standard. Ils ne confèrent pas à la Cardano Foundation d'autorité sur l'ADA, les actifs natifs existants ou le réseau Cardano dans son ensemble.

Des approches comparables existent déjà ailleurs dans l'industrie blockchain. Ethereum propose le cadre de jetons autorisés ERC-3643, Solana prend en charge des contrôles de transfert via des extensions de jetons, et le XRP Ledger offre des mécanismes d'émetteur pour les clawbacks et les restrictions. Ce lancement place donc Cardano dans un groupe émergent de réseaux blockchain cherchant à équilibrer infrastructure décentralisée et exigences de conformité des marchés financiers réglementés.

La tokenisation institutionnelle soutient l'adoption

L'argument institutionnel en faveur d'une conformité programmable prend de l'ampleur à mesure que les banques et institutions financières explorent les titres, dépôts et fonds tokenisés — des représentations blockchain d'actifs financiers traditionnels. La Banque des règlements internationaux et le Fonds monétaire international ont tous deux souligné la programmabilité comme composante importante des marchés financiers tokenisés émergents. L'intégration directe des exigences de conformité dans les actifs numériques pourrait réduire le besoin de contrôles distincts à chaque étape d'une transaction.

La Swiss Capital Markets and Technology Association a reconnu les CIP-0113 Programmable Asset Tokens comme l'équivalent en contrats intelligents de son cadre CMTAT pour les titres tokenisés. Cette reconnaissance pourrait réduire certaines exigences de due diligence pour les institutions émettant des titres sur une infrastructure blockchain.

CIP-0113 s'adresse principalement aux émetteurs d'actifs réglementés recherchant une infrastructure blockchain combinant la fonctionnalité d'actif natif avec des contrôles de conformité intégrés.

Cardano élargit sa stratégie institutionnelle

Ce lancement s'inscrit dans l'effort plus large de Cardano pour attirer l'activité financière institutionnelle. L'écosystème a déjà élargi l'accès aux actifs natifs Cardano grâce à l'infrastructure de conservation institutionnelle fournie par Fireblocks. Cardano a également participé à un pilote avec Petrobras axé sur le suivi du carburéacteur renouvelable et du diesel, reflétant l'intérêt du réseau pour les applications d'entreprise au-delà des actifs financiers.

Plusieurs fournisseurs de l'écosystème prennent en charge CIP-0113 au lancement, notamment les portefeuilles Eternl et GeroWallet, l'explorateur de blockchain CardanoScan et le fournisseur d'outils de développement BloxBean. La Cardano Foundation a indiqué qu'elle prévoit de continuer à travailler avec des projets et des institutions et envisage des modules supplémentaires, dont un conçu pour les titres réglementés. S'il est introduit, un tel module étendrait le modèle de conformité intégré du standard davantage vers l'émission de titres tokenisés — le segment déjà couvert par l'équivalence CMTAT.

Le succès de CIP-0113 dépendra en fin de compte de l'adoption du standard par les émetteurs de stablecoins, les fonds d'investissement et les programmes de titres réglementés, ainsi que de l'acceptation par la communauté Cardano de restrictions contrôlées par l'émetteur dans le cadre de la tokenisation institutionnelle.

Ce lancement dote Cardano d'un cadre natif pour les actifs réglementés tout en laissant l'ADA et les jetons natifs existants inchangés. Sa portée plus sera déterminée par les émissions réelles et par la capacité du modèle de conformité à attirer les institutions financières sans entamer la confiance dans l'infrastructure décentralisée de Cardano.