Capitec, la plus grande banque numérique d'Afrique du Sud, est sur le point d'obtenir un second lieu de négociation pour ses actions — mais l'histoire la plus marquante est celle de ce que l'entreprise est devenue depuis ses débuts comme prêteur il y a 25 ans.

Lundi 7 septembre, les actions de Capitec commenceront à être négociées sur A2X Markets, un marché boursier alternatif piloté par la technologie, après l'approbation d'une cotation secondaire sur la plateforme. Capitec indique qu'elle conservera sa cotation principale à la Bourse de Johannesburg (JSE), la plus grande bourse d'Afrique. Cet arrangement signifie que les actions Capitec seront négociées simultanément sur les deux marchés, la JSE restant le lieu principal de formation des prix tandis qu'A2X offre une voie alternative d'exécution des transactions.

La banque estime que cette initiative offre aux investisseurs un lieu supplémentaire pour négocier ses titres. Elle intervient également alors que Capitec évolue au-delà de la banque traditionnelle vers une plateforme numérique couvrant les paiements, la connectivité, les appareils, l'assurance et les services financiers.

Cette expansion peut contribuer à expliquer comment le prêteur est devenu une entreprise de 540 milliards de rands (33,8 milliards de dollars) servant plus de 26 millions de clients actifs. Capitec rejoint les banques concurrentes Absa, Nedbank, Standard Bank et Investec, déjà cotées en secondaire sur A2X. Ce marché de négociation alternatif est passé de trois cotations à son lancement en 2017 à plus de 175 titres, en s'appuyant sur la technologie et une infrastructure de marché à moindre coût — un modèle qui fait écho aux bourses fondées sur la concurrence observées ailleurs, où des lieux de négociation à frais réduits ont mis la pression sur les acteurs établis concernant les coûts de transaction et stimulé l'innovation dans la microstructure de marché.

La cotation secondaire devrait élargir l'accès des investisseurs aux actions ordinaires de Capitec en fournissant un lieu de négociation réglementé supplémentaire, renforçant le choix des actionnaires et soutenant la liquidité. Grant Hardy, directeur financier (CFO) de Capitec, a déclaré que le capital social émis de la banque restera inchangé.

« Notre cotation secondaire sur A2X soutient notre engagement à créer de la valeur pour les actionnaires en donnant accès à un lieu de négociation supplémentaire et à une meilleure liquidité », a-t-il déclaré.

Kevin Brady, PDG d'A2X, a indiqué que la technologie de la bourse est au cœur de la décision d'une entreprise comme Capitec d'ajouter une cotation.

« A2X fonctionne avec la technologie d'appariement la plus récente et répercute les gains d'efficacité qui en résultent sous forme de frais plus bas », a déclaré Brady à TechCabal dans un entretien. « Les frais d'A2X sont inférieurs d'environ 50 % à ceux de la bourse principale. »

Des coûts réduits peuvent, selon lui, attirer davantage d'activité de négociation. Brady a également cité des outils de négociation tels qu'Auction on Demand, qui permet aux investisseurs de déclencher des enchères lorsqu'ils doivent négocier, et Market at Close, qui facilite les transactions à la fin de la séance.

La cotation intervient à un moment notable de l'évolution de Capitec. Les services à valeur ajoutée et Capitec Connect ont progressé de 38 % pour atteindre 6,1 milliards de rands (377 millions de dollars) pour l'exercice clos en février 2026, tandis que la fintech a contribué à hauteur de 26 % au résultat net du groupe, selon les derniers résultats de l'entreprise.

Capitec Connect, l'opérateur de réseau mobile virtuel (MVNO) de la banque, est passé à 1,5 million de clients actifs. L'entreprise a également offert à ses clients 3 pétaoctets de données gratuites d'une valeur de 78 millions de rands (4,8 millions de dollars) et a commencé à vendre des smartphones — notamment des appareils Samsung et Apple — via son application.

Cette ampleur numérique compte, car elle donne à Capitec ce que beaucoup d'entreprises technologiques mettent des années à construire : une large base d'utilisateurs actifs à laquelle de nouveaux produits peuvent être proposés sans repartir de zéro dans l'acquisition de clients. En Afrique du Sud, où le coût des données constitue depuis longtemps un obstacle à la participation numérique pour de nombreux consommateurs, l'association de la connectivité et de la banque offre à Capitec un moyen de fidéliser ses clients au sein de son écosystème — et fournit aux investisseurs un indicateur à suivre dans les prochains résultats de la banque, notamment si la part de la fintech dans le résultat du groupe continue de progresser au-delà de ses 26 % actuels et comment les volumes de négociation évoluent sur les deux bourses.