Les ventes au détail canadiennes ont progressé de 1,2 % sur un mois en août, selon Statistique Canada, juste en dessous de la lecture avancée de +1,3 % et après un rebond intervenu en juillet, mois où les ventes avaient reculé de 0,7 %. Les achats ont augmenté dans les neuf sous-secteurs, portés par les véhicules automobiles.

Hors automobiles, les ventes ont grimpé de 1,2 %, dépassant la prévision de +1,0 %. La figure précédente hors automobiles était en repli de 0,7 %.

Le rapport a également offert un premier aperçu de septembre : les ventes anticipées sont estimées en hausse de 0,7 % sur un mois.

L'accent mis sur la lecture avancée

La donnée avancée, ou flash, est devenue le véritable moteur de marché de ce rapport, car elle correspond généralement de près à la lecture définitive. L'estimation de +0,7 % sur un mois pour septembre est un signe de vigueur persistante. Ce chiffre restera une estimation jusqu'à la prochaine publication, attendue environ sept semaines après la fin de septembre, qui finalisera les données et livrera une première estimation pour octobre.

Cela concorde avec le suivi des dépenses des titulaires de carte de RBC pour septembre, publié la semaine dernière, qui constitue généralement un bon point de contrôle et un indicateur avancé du rapport officiel. Il montrait des ventes sous-jacentes en hausse de 0,5 % sur un mois, portées par de fortes catégories discrétionnaires.

Dans ce contexte, les marchés tablent sur une probabilité légèrement inférieure à 80 % d'une hausse de taux de la Banque du Canada la semaine prochaine, une décision qui tombera avant la finalisation des chiffres de septembre. Fait notable, la tarification des mouvements de la Réserve fédérale a rapidement baissé, ouvrant une divergence intéressante entre les deux banques centrales. L'USD/CAD a réagi en conséquence, glissant à son plus bas d'un mois et franchissant à la baisse le seuil de 1,40.

Le fort signal discrétionnaire des données RBC s'est également reflété dans les chiffres officiels, avec des ventes des détaillants en alimentation et boissons en hausse de 1,1 %. Les magasins de meubles et d'électroménager ont également affiché de solides gains, un contraste notable avec une série de données immobilières médiocres.

Fonctionnement du rapport

À titre de contexte, Statistique Canada publie son rapport sur le commerce de détail chaque mois à 8 h 30 HE, soit environ sept semaines après la fin du mois de référence. Chaque publication associe les données complètes du mois à une estimationancée pour le mois suivant, offrant aux marchés deux lectures : un retour détaillé et un aperçu préliminaire de la période la plus récente.

Le chiffre headline mesure la variation mensuelle des ventes au détail totales en dollars courants. Comme les ventes de voitures et les prix de l'essence peuvent fortement faire varier le total, les marchés se concentrent sur les ventes sous-jacentes, qui excluent les détaillants de véhicules automobiles et de pièces ainsi que les stations-service et vendeurs de carburants. StatCan publie également les ventes en volume, en éliminant les variations de prix, ce qui donne une meilleure idée de ce que les consommateurs achètent réellement. En période de forte inflation, les gains nominaux peuvent masquer des volumes stagnants ou en baisse.

La ventilation couvre des sous-secteurs notamment les détaillants en alimentation et boissons, la marchandise générale, la santé et les soins personnels, les matériaux de construction et le matériel de jardinage, les vêtements et les meubles. Le rapport suit également les ventes du commerce électronique et les résultats provinciaux.

Pourquoi c'est important pour les marchés

Les ventes au détail figurent parmi les publications canadiennes les plus influentes sur les marchés, derrière seulement l'emploi et l'IPC. Un chiffre sous-jacent fort ou faible peut modifier les attentes de taux de la Banque du Canada et faire bouger le dollar canadien, même si l'estimation avancée compte souvent plus que la donnée complète, désormais datée. Les données alimentent également les estimations du PIB mensuel.

Une réserve : le rapport ne couvre que les biens vendus en magasin et en ligne, omettant les dépenses de services telles que les voyages, les restaurants et les divertissements, ce qui en fait une mesure partielle de la santé de la consommation. Son importance s'est accrue alors que les droits de douane, la hausse des prix et le moral en repli mettent à l'épreuve la capacité de dépense des ménages canadiens.

Source : ForexLive — Canada August retail sales +1.2% vs +1.3% expected