Le gouverneur de Californie, Gavin Newsom, a promulgué une mesure interdisant aux responsables publics de l'État d'émettre des meme coins, plaçant la Californie parmi les premiers États américains à restreindre directement les élus et les nommés dans le lancement de tokens de cryptomonnaie personnels.

Ce que couvre l'interdiction

La loi cible un acte précis : l'émission de meme coins par des responsables publics. Un meme coin est une cryptomonnaie généralement construite autour du nom, de l'image ou de l'audience sur les réseaux sociaux d'une personne, plutôt que autour d'une technologie ou d'une utilité sous-jacente. Cette distinction est importante, car la loi n'interdit pas aux responsables de détenir ou de discuter de cryptomonnaies — seulement de lancer des tokens liés à leur profil public.

Newsom, gouverneur de la Californie depuis 2019, a signé la mesure. Avec environ 40 millions d'habitants et une économie étatique supérieure à celle de la plupart des pays, les décisions réglementaires de la Californie en matière d'actifs numériques attirent généralement l'attention nationale, ce qui donne à la nouvelle loi un poids au-delà des frontières de l'État.

Qui est concerné et ce qui est interdit

L'interdiction s'applique aux responsables publics, une catégorie qui comprend généralement les représentants élus, les hauts fonctionnaires nommés et les autres personnes exerçant une autorité publique étatique. L'interdiction principale concerne l'émission — c'est-à-dire l'acte de créer et de lancer un token destiné à la négociation ou à la distribution publique.

Le mécanisme d'application spécifique, les sanctions et la définition exacte de « responsable public » dans le texte du projet de loi ne sont pas confirmés dans les informations disponibles sur cette loi. Les lecteurs peuvent consulter le site California Legislative Information pour le texte du projet de loi une fois qu'il y sera publié, et ces détails détermineront la portée réelle de l'interdiction. Cette lacune est importante, car la frontière entre le lancement personnel d'un token par un politicien et l'utilisation d'outils de collecte de fonds en cryptomonnaie par une pourrait nécessiter des précisions réglementaires supplémentaires.

L'élan plus large en faveur de la régulation des tokens de cryptomonnaie liés au milieu politique s'est renforcé après plusieurs affaires très médiatisées au début de 2025, lorsque des tokens associés à des figures politiques ont connu de fortes fluctuations de prix ayant pénalisé les investisseurs particuliers. La loi californienne est une réponse étatique directe à ce schéma. Au niveau fédéral, la CLARITY Act n'a pas recueilli les voix nécessaires au Sénat, laissant des lacunes dans la supervision fédérale des cryptomonnaies que des lois étatiques comme celle-ci commencent à combler.

Impact sur les marchés des cryptomonnaies

Les tokens portés par la personnalité, parfois appelés « meme coins politiques », présentent un risque spécifique : leur valeur est liée à la popularité d'une personne plutôt qu'aux fondamentaux d'un projet. Lorsque la situation de cette personne change, les détenteurs de tokens en supportent souvent les pertes. C'est cette dynamique qui constitue le problème de conflit d'intérêts que les législateurs californiens ont choisi de combattre par la loi. La loi de l'État retire au moins une catégorie de cette offre aux responsables publics.

L'effet pratique pour les investisseurs est une émission de tokens plus restreinte de la part de la classe politique californienne. La loi ne concerne pas les citoyens privés, les célébrités ou les entreprises, et elle ne s'applique pas aux tokens déjà en circulation avant son entrée en vigueur.

La mesure étant une règle étatique et non fédérale, elle ne peut empêcher les responsables d'autres États d'émettre des tokens et ne modifie pas la manière dont le droit fédéral des valeurs mobilières traite les meme coins. La Securities and Exchange Commission examine séparément la manière dont les expériences d'actifs numériques doivent être encadrées au niveau national — un processus toujours en cours.

Pour toute personne détenant ou envisageant d'acquérir des actifs crypto liés à une figure publique, la décision de la Californie signale une opinion croissante parmi les législateurs selon laquelle les meme coins politiques posent un problème de conflit d'intérêts méritant une législation plutôt qu'un simple débat, et des projets de loi similaires pourraient émerger dans d'autres États. Les indicateurs à surveiller désormais sont concrets : la publication du texte du projet de loi et de ses définitions, l'adoption éventuelle de mesures comparables par d'autres États, et l'évolution de la supervision fédérale à la suite de l'échec de la CLARITY Act au Sénat.

Avertissement : cet article est fourni à titre informatif uniquement et neue pas un conseil financier ou d'investissement. Les marchés des cryptomonnaies et des actifs numériques comportent des risques importants. Faites toujours vos propres recherches avant de prendre des décisions.