Bybit, la deuxième plus grande plateforme d’échange de cryptomonnaies au monde par volume de transactions, a renforcé son offre institutionnelle avec l’ajout de nOPAL à Bybit RWA Earn. Après un lancement en juin, Bybit RWA Earn référence désormais nOPAL, un produit de crédit on-chain adossé à des créances de cartes de crédit brésiliennes.

nOPAL est géré par BlackOpal Finance et structuré sous forme de vault sur Plume, une plateforme de finance ouverte. Le produit donne aux utilisateurs de Bybit accès à une source de rendement fondée sur une activité commerciale réelle, avec un risque de change couvert, une liquidité activement maintenue, ainsi que des engagements institutionnels et une notation investment grade à l’appui de la stratégie.

nOPAL vise les opportunités de crédit des marchés émergents

Le rendement de nOPAL est généré lorsque des commerçants brésiliens vendent à BlackOpal leurs créances futures de cartes de crédit avec une décote en échange de liquidités immédiates. Lorsque des acquéreurs réglementés règlent ces transactions via les réseaux Visa et Mastercard, le montant total est versé directement à BlackOpal, et la décote devient le rendement distribué aux investisseurs.

Les règles de la banque centrale brésilienne exigent que le règlement soit versé au détenteur enregistré de la créance plutôt qu’au commerçant, ce qui confère à nOPAL un profil de risque distinct du crédit marchand non garanti traditionnel.

Les marchés du crédit en devise locale, comme le marché brésilien des créances de cartes de crédit, ont longtemps été largement inaccessibles aux capitaux natifs de la crypto pour deux raisons structurelles : le risque de change et une possible illiquidité liée au calendrier de règlement. nOPAL sur Bybit RWA Earn répond à ces deux obstacles :

L’exposition BRL/USD est couverte au moyen de contrats à terme non livrables institutionnels, de sorte que les rendements sont libellés et perçus en USD, quelles que soient les variations de change.

La liquidité est maintenue grâce à une allocation dédiée, comprenant de la liquidité USCC ainsi que nTBILL et des liquidités, afin de soutenir les rachats indépendamment du cycle de règlement des créances sous-jacentes.

En août 2026, nOPAL affichait un rendement glissant sur 30 jours d’environ 12 % et détenait plus de 70 millions de dollars en valeur totale verrouillée. Depuis novembre 2025, la stratégie derrière nOPAL a acheté plus de 7 000 créances, sans aucun défaut ni perte de crédit. Les souscriptions et les rachats sont libellés en USDC, avec un investissement minimum de 500 USDC et aucun frais de souscription ou de rachat.

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nOPAL est conçu pour éloigner le risque de crédit des investisseurs. Les paiements proviennent d’acquéreurs réglementés via les réseaux de cartes, et non du commerçant, de sorte que le produit n’expose pas à un risque de crédit à la consommation. Chaque créance est achetée en totalité et détenue dans une structure isolée de toute procédure de faillite. Les rachats sont acceptés quotidiennement et réglés sous un à cinq jours ouvrables.

Les créances de cartes de crédit sous-jacentes à nOPAL, originées et gérées par BlackOpal, bénéficient d’une notation de risque investment grade attribuée par Cicada Partners. La stratégie a également obtenu plus de 300 millions de dollars d’engagements institutionnels à déployer au cours des 12 prochains mois, auprès à la fois d’alloueurs d’actifs natifs du Web3 et traditionnels.

« La croissance organique de Bybit RWA Earn témoigne d’une forte demande des utilisateurs pour des opportunités réelles intégrées on-chain, signalant une nouvelle ère d’innovation en matière de produits financiers alors que la plateforme Bybit joue de plus en plus le rôle de puissant canal de distribution », a déclaré Jerry Li, Head of Financial Products & Wealth Management chez Bybit.

« Certaines des sources de rendement les plus attractives sont historiquement restées dans les circuits institutionnels, non pas parce qu’elles étaient inaccessibles en principe, mais parce qu’il n’existait pas l’infrastructure pour les distribuer plus largement. nOPAL sur Bybit montre ce qui devient possible lorsque cela change. En apportant des stratégies de crédit institutionnelles différenciées on-chain via une infrastructure de vault conforme et réglementée, nous pouvons ouvrir de nouvelles sources de rendement aux côtés des vaults déjà disponibles pour la communauté Bybit », a déclaré Chris Yin, PDG de Plume.

« La mission principale de BlackOpal est d’apporter au marché mondial des capitaux une finance adossée à des actifs de marché émergent de niveau institutionnel. Les créances de cartes de crédit brésiliennes sont de courte durée et réglées via les réseaux de cartes mondiaux, avec couverture du risque de change et vérification indépendante intégrées sur toute la plateforme. Notre historique parle de lui-même. Le partenariat avec Plume et Bybit expose cette classe d’actifs à des millions d’investisseurs pour la première fois, et nous sommes fiers de concrétiser la promesse de la finance ouverte on-chain », a déclaré Jason Dehni, PDG de BlackOpal.

Bybit RWA Earn est une plateforme qui permet aux utilisateurs éligibles de Bybit d’accéder à des solutions financières de niveau institutionnel via des stratégies d’actifs réels tokenisés (RWA). Grâce à sa gamme de produits, Bybit RWA Earn offre à la communauté Bybit un accès à des opportunités mondiales recherchées pour leur rendement dans des marchés volatils.

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