L'opérateur de plateforme de change institutionnelle Bullish a fourni à USD.AI une facilité de dette de 100 millions de dollars adossée à des stablecoins pour financer des prêts garantis par des infrastructures GPU, ont annoncé les entreprises vendredi.

USD.AI, une plateforme de financement onchain développée par Permian Labs, utilisera cette facilité pour prêter aux opérateurs d'infrastructure d'IA. Les prêts sont garantis par le matériel GPU lui-même plutôt que par l'ensemble des actifs corporatifs des emprunteurs. La plateforme met en relation la liquidité en stablecoins avec la demande de financement d'infrastructures GPU adossées au matériel de calcul d'IA — un modèle de prêt qui reflète le caractère capitalistique du déploiement de l'IA, où les GPU de data center haut de gamme de Nvidia et d'autres fabricants peuvent coûter des dizaines de milliers de dollars par unité et sont généralement acquis en grands clusters.

Bullish a indiqué qu'elle prévoit de lister le token sUSDai de USD.AI sur plusieurs paires de négociation et de le soutenir par un programme de tenue de marché dédié, ce que la plateforme de change estime permettre d'améliorer la liquidité secondaire et la découverte des prix de la dette adossée à des GPU. La tokenisation de cette dette et son listing sur une plateforme de exchange s'inscrivent dans une tendance plus large de mise onchain d'actifs du monde réel, où les instruments de crédit sont représentés sous forme de tokens transférables.

La nouvelle facilité vient renforcer l'activité croissante de financement GPU de USD.AI. En juin, la plateforme a annoncé un prêt de 98,1 millions de dollars garanti par 2 304 GPU Nvidia B300, tandis qu'un autre prêt de 34 millions de dollars garanti par 768 GPU Nvidia B200 a été entièrement financé.

L'opération s'appuie également sur l'investissement de 4 millions de dollars réalisé par Bullish Capital dans USD.AI en septembre 2025, son premier depuis l'introduction en bourse de Bullish. Pour Bullish, qui exploite une activité réglementée de trading et de conservation d'actifs, cette facilité étend le déploiement de son bilan au-delà des services de négociation au comptant vers le crédit lié au secteur du matériel d'IA.

L'action Bullish gagne 48 % sur le dernier mois

Bullish s'est introduite en bourse au New York Stock Exchange en août 2025, levant environ 1,03 milliard de dollars après avoir fixé le prix de son introduction à 37 dollars par action. Le titre s'est ouvert à 90 dollars lors de son premier jour de cotation.

Selon les données de Yahoo Finance, les actions de l'entreprise restent en baisse de plus de 60 % par rapport à leurs débuts en bourse. Toutefois, le titre a récemment rebondi, gagnant environ 45 % au cours du dernier mois pour s'établir autour de 33 dollars vendredi.

Ce rebond récent de Bullish s'inscrit dans un contexte où d'autres valeurs liées aux crypto-actifs ont progressé parallèlement à la reprise des marchés d'actifs numériques. Au cours du dernier mois, la société de trésorerie Bitcoin Strive a gagné environ 88 %, le mineur de Bitcoin Canaan environ 55 % et l'émetteur de stablecoins Circle près de 40 %, selon les données de Yahoo Finance.