La Bangko Sentral ng Pilipinas (BSP) s'apprête à réviser ses règles de règlement des paiements afin de rationaliser les paiements de grande valeur, dans le cadre de ses plans visant à prolonger les heures d'exploitation du système de paiement bruts en temps réel (RTGS) en pesos.

Cette initiative intervient alors que plusieurs banques centrales dans le monde ont prolongé ou prolongent actuellement leurs propres fenêtres d'exploitation RTGS afin de réduire le risque de règlement et de mieux s'aligner sur les flux de paiements transfrontaliers à travers les fuseaux horaires. Les systèmes RTGS règlent les transactions individuellement et en temps réel, constituant ainsi une infrastructure essentielle pour les paiements de grande valeur interbancaires, gouvernementaux et des entreprises.

Dans le cadre d'un projet de mémorandum, la banque centrale a proposé des amendements qui établiraient deux nouvelles facilités de règlement aux côtés de la facilité de règlement intrajournalier (Intraday Settlement Facility ou ISF) existante.

« La BSP modifie sa politique d'ISF pour fournir aux participants du système de paiement RTGS en pesos un accès à la liquidité tout au long des heures d'exploitation prolongées du système RTGS, garantissant ainsi des règlements transparents pendant toute la durée des opérations du RTGS », a déclaré la banque centrale.

Trois facilités proposées

La BSP offrirait trois facilités de règlement RTGS (RSF) aux banques et institutions non bancaires admissibles exerçant des fonctions de quasi-banque :

• ISF (Intraday Settlement Facility) : Disponible pendant et après les heures de bureau normales, accessible via le transfert automatique de tous les fonds disponibles du compte RSF du participant vers son compte de règlement.
• OSF (Off-Hours Settlement Facility) : Sert les participants avant le début des heures de bureau normales, disponible en transférant des fonds du compte RSF vers le compte de règlement pendant cette période.
• E-ISF (Extended ISF) : Permet un règlement le lendemain lorsque les participants ne parviennent pas à racheter leurs titres sous-jacents dans le délai prescrit.

L'ISF et l'OSF peuvent toutes deux être utilisées plusieurs fois au cours d'une journée ouvrable.

Tous les tirages ISF en cours qui dépassent la période de rachat prescrite avant la fin des heures post-normales seraient automatiquement convertis en E-ISF, a indiqué la BSP.

Le projet propose également d'autoriser le rachat anticipé de tout ou partie des titres dans le cadre de l'ISF pendant les heures d'ouverture du Système national amélioré d'enregistrement des titres dématérialisés (Enhanced National Registry of Scripless Securities ou NRoSS) du Bureau du Trésor (BTr) et avant la période de rachat.

« Les RSF permettent aux participants admissibles du système de paiement RTGS d'obtenir une liquidité intrajournalière ou hors heures de la part de la Bangko Sentral par le biais de la vente et du rachat de titres admissibles, facilitant le règlement et réduisant les blocages qui pourraient résulter de décalages temporels dans le règlement des paiements de grande valeur », indique le projet.

Éligibilité et participation

Un participant direct au système de paiement RTGS peut s'inscrire en tant que participant RSF s'il s'agit d'une banque ou d'une institution non bancaire en bonne situation exerçant des fonctions de quasi-banque, qui détient des titres admissibles enregistrés à son nom dans le NRoSS du BTr.

Les participants cherchant à accéder à la RSF doivent transférer des titres vers un sous-compte désigné sous le compte direct BSP-RSF dans le NRoSS, soit par une participation directe, soit par une participation commanditée.

La banque centrale prévoit également d'autoriser les participants à conserver les titres admissibles dans le compte BSP-RSF pendant plusieurs jours, réduisant ainsi le fardeau de la constitution de garanties quotidiennes. Ces titres peuvent rester dans le NRoSS jusqu'à ce qu'ils deviennent inadmissibles, que le participant les rachète avant l'échéance de la RSF, ou qu'ils restent non rachetés à l'échéance de l'E-ISF ou de l'OSF.

La limite d'emprunt d'un participant pour les trois RSF serait basée sur la valeur des titres d'État transférés dans son compte BSP-RSF, avec des déductions appliquées selon la décote prescrite par la BSP.

Restrictions et pénalités

Les règles proposées interdiraient aux participants ayant des soldes E-ISF en cours d'accéder à l'OSF ou à l'ISF. De même, ceux ayant des soldes OSF en cours se verraient interdire l'utilisation de l'ISF jusqu'à ce que les titres sous-jacents soient rachetés.

Le droit d'un participant de racheter des titres serait annulé s'il ne le fait pas dans le délai prescrit dans le cadre d'une E-ISF ou d'une OSF.

Structure des frais

La BSP a décrit un cadre de frais à plusieurs niveaux :

• ISF : Gratuit, à condition que les titres soient rachetés dans le délai prescrit.
• OSF : Frais équivalant au taux de l'Overnight Lending Facility (OLF).
• E-ISF : Frais équivalant au taux de l'OLF plus 600 points de base.

Performance actuelle du système

L'ISF fonctionne actuellement sous PhilPaSS Plus, le seul système RTGS du pays, qui est détenu et géré par la banque centrale. Cette facilité sert les participants ayant besoin de liquidités supplémentaires pendant les opérations quotidiennes et fonctionne de 9 h 00 à 17 h 45 en semaine, jours fériés exclus.

PhilPaSS Plus permet le règlement instantané des paiements, des instructions de transfert et d'autres obligations transaction par transaction.

À la fin de l'année 2025, la valeur totale des transactions PhilPaSS Plus a atteint un niveau record de P601,32 billions, soit une augmentation de près de 16 % par rapport aux P519,08 billions enregistrés à la fin de l'année 2024, selon les données de la BSP. La croissance soutenue de la valeur des transactions souligne la demande croissante sur l'infrastructure de paiement de grande valeur du pays, que le cadre des heures prolongées proposé est conçu pour accommoder. — Katherine K. Chan