Le nouveau cadre de la Securities and Exchange Commission américaine pour la négociation d'actions tokenisées se heurte à la résistance de certaines des sociétés dont les actions pourraient être négociées sur la plateforme, Broadcom (AVGO), Verizon (VZ) et UnitedHealth (UNH) figurant parmi les derniers émetteurs à s'y opposer.

Huit objections nouvellement divulguées sont apparues dans un avis public du 15 octobre d'OKXICE, la coentreprise entre la plateforme d'échange crypto OKX et Intercontinental Exchange (ICE), la société mère du New York Stock Exchange, qui se prépare à proposer la négociation d'actions tokenisées. Ces objections surviennent avant même que la coentreprise n'ait commencé ses opérations.

Outre Broadcom, Verizon et UnitedHealth, l'avis mentionne AppLovin (APP), Applied Digital (APLD), Rocket Lab (RKLB), CoreWeave (CRWV) et Applied Optoelectronics (AAOI). Au total, il recense neuf émetteurs opposés, dont le fabricant de puces pour l'IA Cerebras Systems (CBRS), qui avait déjà formellement refusé d'être cotée. La mise à jour n'a pas divulgué les raisons pour lesquelles ces sociétés se sont opposées ni la date de soumission de leurs notifications, et elle n'a pas ind si ces objections modifieraient la liste initiale des sociétés visées par la plateforme.

Nasdaq (NDAQ) a par ailleurs indiqué qu'elle refuserait la tokenisation de ses propres actions dans le cadre de ce dispositif, selon une FAQ publiée sur son site web. Une porte-parole de Nasdaq a déclaré au Wall Street Journal que la société ne souhaite pas que ses actions soient négociées sur une plateforme qui n'affiche pas les meilleurs prix en temps réel ni ne déclare au consolidated tape, qui agrège les données de négociation boursière de l'ensemble des plateformes afin d'offrir aux investisseurs une vision unifiée des prix. Nasdaq ne figure pas parmi les neuf émetteurs mentionnés dans l'avis d'OKXICE.

Le chemin vers la négociation d'actions onchain

OKXICE a annoncé le 5 octobre avoir notifié à la Securities and Exchange Commission américaine son projet de lancer la plateforme, ciblant initialement les actions de 63 sociétés cotées aux États-Unis. L'ancien gouverneur de l'État de New York, Andrew Cuomo, coprésident de la coentreprise, a annoncé cette démarche sur X.

La plateforme fonctionnerait dans le cadre de l'« Innovation Exemption » quinquennale de la SEC, publiée le 17 septembre, qui autorise les plateformes qualifiées à négocier des actions américaines tokenisées à l'aide de teneurs de marché automatisés et de pools de liquidité. Les actions tokenisées sont des représentations d'actions basées sur la blockchain.

OKXICE prévoit de fonctionner 24 heures sur 24 — s'écartant des séances diurnes fixes des bourses américaines traditionnelles — en utilisant des pools de liquidité Uniswap v4 sur la blockchain XLayer d'OKX, avec un règlement des transactions en stablecoins, des jetons numériques généralement adossés au dollar américain. Selon le modèle décrit dans son avis, les actions sous-jacentes seraient détenues en correspondance un pour un avec les jetons émis via un courtier-négociant enregistré, et les détenteurs de jetons doivent recevoir des droits équivalents, notamment des dividendes et des droits de vote.

Les doutes des émetteurs

La résistance des émetteurs fait écho aux conclusions des analystes de TD Securities dirigés par Reid Noch, vice-président de la structure du marché des actions américaines.