Broadcom Inc. (NASDAQ : AVGO) s’échangeait autour de 363 $ vendredi, avec une légère progression avant l’ouverture, mais restait nettement inférieur à son plus haut annuel de 495 $. La hausse semblait liée à la dynamique générale du marché plutôt qu’à un catalyseur propre à l’entreprise.

Le principal sujet concernant le groupe est le renforcement de l’examen réglementaire en Europe. Les autorités de l’Union européenne interrogent les fournisseurs de services cloud de la région sur leur dépendance à VMware et sur les difficultés liées à une migration vers des plateformes concurrentes. Les responsables européens examinent également les exigences de certification des partenaires de Broadcom et la possibilité que ces règles restreignent la concurrence entre les fournisseurs cloud.

Une échéance importante approche le 31 mars. Dans le cadre du nouveau modèle de partenariat de Broadcom, certains fournisseurs de services pourraient perdre, après cette date, la possibilité de revendre des abonnements VMware. Si les préoccupations réglementaires persistent, l’UE pourrait ouvrir une procédure antitrust formelle ou imposer des mesures conservatoires.

Broadcom a profondément modifié la structure de licences de VMware après avoir finalisé le rachat de l’entreprise pour 61 milliards de dollars en 2023. Les fournisseurs cloud européens se sont depuis opposés aux changements des conditions contractuelles et à l’augmentation des coûts. Les amendes antitrust de l’UE peuvent atteindre 10 % du chiffre d’affaires annuel mondial total d’une entreprise, ce qui représente une exposition financière potentiellement importante pour un groupe de la taille de Broadcom. L’échéance du 31 mars constitue donc un point de suivi à court terme pour évaluer l’impact des changements apportés au partenariat sur les fournisseurs de services et déterminer si les autorités européennes prennent de nouvelles mesures.

Les analystes maintiennent des avis favorables

L’incertitude réglementaire n’a pas sensiblement affaibli la perception positive de Broadcom à Wall Street. Piper Sandler a relevé mercredi sa recommandation sur AVGO à « strong buy » et fixé un objectif de cours de 460 $. Oppenheimer a maintenu sa recommandation « outperform » avec un objectif de 535 $, tandis que BMO Capital Markets a relevé son objectif à 575 $. KeyCorp a conservé sa recommandation « overweight » et fixé également un objectif de 575 $.

L’objectif de cours moyen issu du consensus des analystes s’établit à environ 505,97 $, bien au-dessus du niveau actuel de l’action. Sur les 34 analystes suivis par MarketBeat, 29 recommandent l’achat, un recommande un « Strong Buy » et quatre préconisent de conserver le titre. DA Davidson fait exception, avec une recommandation « Neutral » et un objectif de cours de 350 $.

Broadcom a ouvert mercredi à 360,83 $, sous ses moyennes mobiles simples à 50 jours, à 383 $, et à 200 jours, à 378 $. L’indicateur de convergence et de divergence des moyennes mobiles (MACD) est resté sous sa ligne de signal. Une résistance a été identifiée autour de 376,50 $, tandis que le support se situait près de 358 $.

Les revenus liés à l’IA soutiennent les perspectives de croissance

Broadcom a annoncé environ 16,7 milliards de dollars de revenus issus des semi-conducteurs pour l’IA au cours de son dernier trimestre, un niveau décrit comme record dans la source. Les prévisions de la direction indiquent que l’activité liée à l’IA pourrait générer environ 115 milliards de dollars au cours de l’exercice 2027 et 230 milliards de dollars pendant l’exercice 2028.

La demande pour les puces d’accélération d’IA personnalisées et les solutions de mise en réseau reste forte chez les opérateurs de cloud hyperscale. OpenAI a récemment choisi Broadcom pour développer son premier processeur d’IA personnalisé, donnant au groupe un rôle plus important dans les chaînes d’approvisionnement de l’infrastructure d’IA.

Le bénéfice par action du troisième trimestre s’est établi à 3,32 $, dépassant l’estimation consensuelle de 3,22 $. Le chiffre d’affaires a atteint 29,59 milliards de dollars, au-dessus des prévisions de 29,24 milliards de dollars et en hausse de 85,5 % sur un an.

Toutefois, les prévisions de revenus à venir de l’entreprise ont été inférieures aux attentes de Wall Street, ce qui a conduit Truist à réduire son objectif de cours. Les initiés de Broadcom ont vendu environ 61 644 actions, d’une valeur proche de 24 millions de dollars, au cours des trois derniers mois. Les investisseurs institutionnels détenaient 76,43 % des actions en circulation de l’entreprise, tandis que le consensus des analystes anticipait un bénéfice par action de 10,36 $ pour l’ensemble de l’exercice.

Source : Blockonomi