Broadcom Inc. (NASDAQ : AVGO) a progressé après des informations selon lesquelles la société discute d'un package de financement par dette de plus de 60 milliards de dollars destiné à soutenir Anthropic et d'autres entreprises développant des infrastructures de calcul à grande échelle. L'action a gagné 0,43 % pour atteindre 364,03 dollars en séance, puis a ajouté 0,20 % supplémentaires à 364,77 dollars après la clôture sur cette nouvelle. Les conditions de financement n'ont pas été finalisées et aucun accord n'a été annoncé.

Broadcom discute d'un financement majeur d'infrastructure IA

Broadcom négocie avec des prêteurs un package de financement lié à des projets avancés d'infrastructure de semi-conducteurs. La structure proposée pourrait comprendre une dette garantie senior comprise entre 60 et 70 milliards de dollars, et Broadcom pourrait garantir une partie de cette tranche senior dans le cadre de l'accord de financement.

Les discussions portent également sur une tranche de dette junior d'environ 30 milliards de dollars. Prises ensemble, ces tranches pourraient porter le package de financement complet jusqu'à 100 milliards de dollars. Cependant, les entreprises impliquées n'ont pas annoncé de conditions finales de financement ni confirmé d'accord.

Selon les informations, un véhicule dédié (special-purpose vehicle) émettrait la dette et dirigerait les fonds vers les infrastructures de calcul. Cette structure pourrait limiter la détention directe des projets tout en fournissant un capital important pour les déploiements de nouveaux équipements. Cette approche fait écho aux techniques de financement de projets longtemps utilisées dans les secteurs de l'énergie et des infrastructures, où la dette est levée sur les actifs spécifiques en cours de construction plutôt que sur l'ensemble du bilan d'un sponsor. Broadcom bénéficierait d'une demande renforcée pour ses puces, ses produits réseau et ses équipements de centres de données associés.

L'expansion d'Anthropic stimule la demande d'infrastructure

Anthropic, la société d'intelligence artificielle à l'origine de la plateforme Claude, pourrait devenir l'un des principaux bénéficiaires de l'accord de financement proposé par Broadcom. Anthropic a été fondée en 2021 par d'anciens chercheurs d'OpenAI, et ses investisseurs comprennent Amazon et Google. L'entreprise a besoin d'une capacité de calcul croissante à mesure qu'elle développe Claude et les services associés, et les nouvelles dépenses d'infrastructure pourraient par conséquent soutenir des déploiements plus vastes et un accès élargi aux ressources de calcul.

Les grandes entreprises technologiques ont désormais besoin de davantage de capacité de traitement pour des charges de travail et des applications de plus en plus complexes. Les fournisseurs de semi-conducteurs cherchent donc à conclure des partenariats plus importants avec des fournisseurs de cloud, des opérateurs de centres de données et des groupes de financement, et Broadcom a positionné son activité de semi-conducteurs pour capturer une partie de ces dépenses d'infrastructure en expansion.

Broadcom est également en concurrence avec Nvidia dans plusieurs segments du marché du matériel de calcul avancé. Nvidia fournit actuellement les GPU qui équipent de nombreux centres de données IA existants, tandis que l'offre de Broadcom se concentre sur les accélérateurs personnalisés et les produits réseau qui relient de grands clusters de puces. Broadcom fournit des puces personnalisées, des équipements réseau, des commutateurs et d'autres produits utilisés dans les grands centres de données, et un financement supplémentaire pourrait aider les clients à déployer ces systèmes sans assumer l'intégralité du coût initial de l'infrastructure.

Blackstone et Apollo dans les négociations de financement

Blackstone et Apollo Global Management, deux des plus grands gestionnaires d'actifs alternatifs, discutent également de leur participation au package de financement proposé. Leur implication fait suite à un partenariat formé avec Broadcom en juin pour le financement d'infrastructures de calcul, qui fournit un cadre pour financer des projets coûteux d'expansion de semi-conducteurs et de centres de données.

La transaction proposée pourrait ressembler à l'accord de dette antérieur de 35 milliards de dollars conclu par le groupe pour l'infrastructure IA. Cet accord a établi un modèle combinant capital privé, financement par dette et engagements d'infrastructure technologique, et Broadcom pourrait utiliser une structure similaire pour soutenir des déploiements plus importants pour Anthropic et d'autres clients.

Ces négociations soulignent les besoins croissants en capital derrière le développement d'infrastructures de calcul avancé. La construction de grands centres de données nécessite des dépenses importantes en puces, systèmes réseau, capacité énergétique et équipements associés, et Broadcom pourrait bénéficier d'une demande supplémentaire de semi-conducteurs si le financement avance et si les clients étendent leur capacité de calcul. Les conditions, la taille finale et les participants n'étant pas arrêtés, la portée finale de l'accord et la part de Broadcom dans les dépenses financées restent des questions ouvertes jusqu'à l'annonce d'un accord.

Source : Blockonomi