Les plus grandes banques brésiliennes intègrent les cryptoactifs dans leurs plateformes grand public, mais les documents du Banco Central do Brasil (BCB) montrent que les banques brésiliennes ne détenaient aucun actif virtuel à leur bilan en mars 2026 (jeu de données ouvert).

Cette distinction est importante : le Brésil teste, en pratique, si les banques peuvent proposer des produits et services en cryptoactifs à leurs clients sans exposer leurs propres bilans à la volatilité des cryptoactifs. Cette approche s'inscrit dans un contexte plus large : les régulateurs bancaires internationaux, dont le Comité de Bâle sur le contrôle bancaire, ont établi un traitement prudentiel conservateur pour les expositions directes des banques aux cryptoactifs, et les banques de plusieurs juridictions ont pareillement privilégié l'intermédiation plutôt que la détention pour compte propre.

Le volet orienté client est déjà visible. Itaú permet à ses clients d'acheter 15 cryptoactifs différents, dont Bitcoin, Ether et USDC, tandis que le site officiel de Nubank indique 28 cryptoactifs disponibles pour les consommateurs. Banco do Brasil, qui a commencé à proposer Bitcoin et Ether en janvier de cette année, a déclaré plus de 11 millions de reais (2,1 millions de dollars) de transactions.

Des offres croissantes, des bilans vides

Les banques semblent délibérément tracer une ligne claire : les clients peuvent effectuer des opérations en cryptoactifs tandis que les banques elles-mêmes ne classent pas les cryptoactifs concernés comme des instruments d'investissement dans leurs comptes.

Le marché brésilien des cryptoactifs, de son côté, s'est développé rapidement. Le rapport le plus récent de la Receita Federal, fondé sur des jeux de données ouverts, indique que le volume de transactions déclaré est passé de 94,9 milliards de reais en 2020 à 510,1 milliards de reais en 2025 — soit une multiplication par 5,4. Environ 499,9 milliards de reais, soit 98 %, provenaient de déclarations de personnes morales, y compris des plateformes d'échange locales.

Ce qu'exige le corpus réglementaire de novembre

La loi n° 14 478, signée le 21 décembre 2022, a établi le cadre juridique brésilien des actifs virtuels et créé le régime d'autorisation pour les prestataires de services d'actifs virtuels (VASP). Le décret n° 11 563 du 13 juin 2023 a ensuite confié la supervision et la réglementation de ce régime au Banco Central do Brasil.

Trois résolutions adoptées par le BCB en novembre 2025 ont fourni le cadre opérationnel : la résolution BCB n° 519/2025 couvre les autorisations ; la résolution BCB n° 520/2025 régit les prestataires et les services ; et la résolution BCB n° 521/2025 réglemente des activités spécifiques sur les actifs virtuels au regard de la législation sur les changes et les investissements internationaux.

Dans le cadre de ce dispositif, les dépositaires, intermédiaires et courtiers doivent satisfaire à des exigences de capital, de gouvernance, de cybersécurité, de lutte contre le blanchiment et le financement du terrorisme (LCB/FT) et de protection des consommateurs. Selon les estimations de Chainalysis, les exigences minimales de capital vont de 10,8 millions à 37,2 millions de reais selon le type d'activité, s'ajoutant aux obligations de ségrégation des actifs, d'audit et de conformité à la Travel Rule.

Une voie accélérée pour les banques elles-mêmes

Les banques déjà en conformité réglementaire disposent d'un chemin plus simple vers les cryptoactifs. La résolution 520 permet aux banques qualifiées de débuter l'intermédiation et la garde de cryptoactifs dans les trois mois suivant la notification au BCB, à condition d'obtenir une certification et de réussir une évaluation réglementaire.

La certification technique requise pour l'approbation est détaillée dans l'Instrução Normativa BCB n° 701, publiée le 23 janvier 2026. L'évaluation couvre la ségrégation des actifs de la clientèle, la preuve des réserves, l'externalisation, les solutions cloud, la cybersécurité, la gouvernance et les mesures contre la criminalité financière. Comme l'a rapporté Cryptopolitan, ce cadre permet aux banques d'entrer facilement dans les cryptoactifs tout en maintenant tous les processus sous la supervision du BCB.

Pourquoi la prédominance des stablecoins fait du Brésil un modèle à suivre

Selon la Receita Federal, les stablecoins représentaient environ 80 % de l'ensemble des volumes de cryptoactifs déclarés en 2025. Entre août 2019 et décembre 2025, l'USDT alone représentait à lui seul 88,7 % de ce volume — soit environ 1 000 milliards de reais.

Le Brésil était également le cinquième marché mondial des cryptoactifs selon l'indice mondial d'adoption des cryptoactifs de Chainalysis en 2025.

Ce contexte explique pourquoi la résolution 521 dépasse le cadre du simple trading : elle réglemente les transactions en jetons adossés à des monnaies fiat ainsi que les activités transfrontalières sur les actifs virtuels au titre des règles de change.

Le rapport sur la stabilité financière mondiale du Fonds monétaire international, publié en avril 2026, a noté que l'usage répandu des stablecoins dans les économies en développement pourrait améliorer les systèmes de paiement et faciliter l'accès à des actifs libellés en dollars, mais pourrait aussi entraîner une substitution monétaire et des effets de contagion entre les pays concernés.

Le Brésil devient ainsi une expérience concrète pour déterminer si les banques peuvent offrir un accès aux cryptoactifs — garde, soldes bancaires et flux de stablecoins — sans rien détenir elles-mêmes, et sans se livrer au trading effectif de cryptoactifs. Alors que le BCB accepte désormais les demandes d'autorisation au titre des nouvelles résolutions, le nombre de banques qui emprunteront la voie de la notification de trois mois — et la question de savoir si les détentions de cryptoactifs au bilan resteront à zéro — montreront comment ce modèle évoluera.