La Banque du Japon a laissé ses taux d'intérêt inchangés, comme attendu, avec une répartition des votes de 8 contre 1. Cette décision s'inscrit dans la continuité de la voie de normalisation progressive de la BOJ après sa sortie historique des taux d'intérêt négatifs plus tôt dans l'année, et le vote dissident signale un débat interne persistant sur le rythme d'un resserrement ultérieur.

Les dernières données régionales ont montré que le PMI manufacturier de la Chine en juillet s'est établi à 49,2, en dessous des 50,0 attendus, maintenant le secteur en territoire de contraction et renforçant les inquiétudes quant à la dynamique de la reprise économique chinoise. L'indice des prix à la production de l'Australie au deuxième trimestre a augmenté de 3,6 % contre 3,0 % précédemment. Au Japon, la production industrielle préliminaire de juin a progressé de 1,3 % en glissement mensuel, dépassant les 0,7 % prévus. Le taux de chômage japonais s'est maintenu à 2,5 %, conformément aux attentes, tandis que l'IPC de Tokyo en juillet hors produits frais a augmenté de 1,9 % en glissement annuel, au-dessus des 1,7 % attendus. Les données d'inflation de Tokyo sont étroitement surveillées en tant qu'indicateur avancé des tendances des prix à l'échelle nationale, et cette surprise à la hausse maintient la pression sur la BOJ pour envisager de nouveaux ajustements de taux lors des prochaines réunions.

Par ailleurs, la Corée du Sud est également intervenue sur le marché des changes jeudi. La confiance des consommateurs en Nouvelle-Zélande a rebondi à 99,3 contre 91,3. Le secrétaire au Trésor Bessent a également semblé approuver l'intervention sur le yen, une position notable alors que la faiblesse soutenue du yen au-dessus de 160 face au dollar a entraîné des interventions officielles à plusieurs reprises et reste un point critique pour les marchés des changes mondiaux.

Les marchés ont été contrastés. Le brut WTI a chuté de 1,25 $ à 82,36 $, les rendements américains à 10 ans ont reculé de 1 point de base à 4,65 %, et l'or a baissé de 26 $ à 4 075 $. Le dollar américain a pris la tête, tandis que le yen a accusé du retard. Les contrats à terme sur le S&P 500 ont gagné 0,3 %, et le Kospi sud-coréen a progressé de 14 %.

Ce fut une séance chargée sur l'ensemble des marchés mondiaux. Les échanges sont restés influencés par le contexte post-FOMC, tandis que les publications de résultats continuaient d'entraîner de fortes variations sur plusieurs grandes valeurs technologiques américaines. Les actions Amazon ont surgi, tandis qu'Apple a reculé. Aux États-Unis, l'événement le plus marquant a été la vente forcée par le hedge fund Situational Awareness de ses actions cotées à Citadel. Après cette révélation, les marchés semblent avoir trouvé un point bas, avec de vigoureux rebonds sur les valeurs de semi-conducteurs et d'autres avoirs liés au fonds, dont SK Hynix. Compte tenu de la forte exposition du fonds à la Corée et de la chute antérieure des actions coréennes, les valeurs sud-coréennes ont opéré un rebond marqué pour clôturer une semaine volatile.

Le Japon est également entré sur le terrain des changes pendant les heures de cotation américaines, poussant la paire USD/JPY à la baisse avant la décision de la BOJ. Mais la paire s'est rapidement redressée en Asie, gagnant 113 pips, franchissant le seuil des 160,00, puis ajoutant encore 63 pips. Les États-Unis n'ont pas du tout contesté ce mouvement, et Bessent a semblé approuver l'intervention sur le yen.

Les chiffres officiels du PMI chinois se sont révélés plus faibles que prévu, mais les actions technologiques chinoises ont enregistré des gains solides, s'inscrivant dans la foulée de l'effervescence observée sur d'autres segments du marché. Dans l'ensemble, cette séance a reflété un véritable changement d'ambiance sur les marchés alors que certains des risques majeurs s'éloignent, ce qui pourrait donner lieu à un trade de momentum en août.

Passez un excellent week-end. Eamonn sera de retour la semaine prochaine.