Bank of New York Mellon (BNY), la plus ancienne banque des États-Unis et l’une des plus grandes banques dépositaires au monde, se prépare à prendre en charge le règlement en continu des bons du Trésor américain après avoir mené à bien, plus tôt cette année, une transaction en dehors des heures de marché liée à des réserves de stablecoins. L’initiative répond à la demande croissante des marchés d’actifs numériques, qui fonctionnent sans interruption, et met en évidence un décalage structurel : les stablecoins se négocient 24/7, mais les titres d’État américains qui les sous-tendent ne se règlent que pendant des fenêtres ouvrées en semaine.

Selon une lettre à des clients rapportée par Bloomberg, BNY prévoit de tester des bons du Trésor tokenisés d’ici la fin de 2026 et d’introduire en 2027 un règlement 24/7 pour les bons du Trésor conventionnels comme tokenisés.

Une opération sur stablecoins en dehors des heures de marché démontre la faisabilité

La transaction précédente a eu lieu après la fermeture pour la journée du Fedwire Securities Service de la Réserve fédérale. Ripple y a participé directement par l’intermédiaire de son stablecoin RLUSD, tandis que Dreyfus représentait OpenEden et son stablecoin USDO.

Tradeweb Markets a exécuté la transaction sur bons du Trésor, et BNY l’a réglée peu après au moyen de son infrastructure existante de règlement en espèces. Les titres eux-mêmes n’étaient pas tokenisés.

Le test a démontré que les transactions sur bons du Trésor soutenant des réserves de stablecoins pouvaient se poursuivre au-delà de la fenêtre normale de règlement. RLUSD et USDO détiennent tous deux des bons du Trésor américain à court terme comme actifs de réserve, mais ces titres restent soumis à des calendriers de règlement en semaine malgré la négociation continue des stablecoins. Cet écart empêche les émetteurs de stablecoins de rééquilibrer leurs réserves la nuit, le week-end et les jours fériés — précisément lorsque les marchés crypto sont les plus actifs et que la volatilité peut s’accroître.

BNY présente sa feuille de route pour les bons du Trésor tokenisés

À la suite de cette transaction, BNY a détaillé ses prochaines phases de développement. Selon la lettre aux clients, la banque lancera des produits de bons du Trésor tokenisés et commencera des transactions pilotes sur sa blockchain privée avant la fin de 2026.

BNY prévoit en outre d’élargir son réseau de règlement plus tard cette année afin de prendre en charge l’activité sur les horaires de négociation asiatiques, européens et américains. La banque traite actuellement environ $2.5 trillion de paiements quotidiens et compense en moyenne environ $24.3 trillion par jour sur l’ensemble de ses réseaux.

Plus tôt cette année, BNY a introduit des soldes de dépôts tokenisés pour ses clients institutionnels, fournissant une représentation onchain de la monnaie de banque commerciale. La banque rejoint une vague de grandes institutions financières qui construisent une infrastructure de bons du Trésor tokenisés, une catégorie qui comprend le fonds BUIDL de BlackRock et le produit BENJI de Franklin Templeton, lesquels ont tous deux attiré des centaines de millions d’actifs auprès d’investisseurs recherchant du rendement onchain.

Ripple et OpenEden participent

BNY agit déjà comme dépositaire principal des réserves de RLUSD et fournit des services de conservation et de gestion d’investissement pour le fonds de bons du Trésor tokenisés d’OpenEden.

Selon Bloomberg, l’utilisation croissante des produits de bons du Trésor tokenisés reflète un intérêt accru pour l’infrastructure financière fondée sur la blockchain. Les données de rwa.xyz montrent que les actifs réels tokenisés ont atteint environ $35 billion depuis 2025.

Jack McDonald, Senior Vice President de Ripple, a pris acte de cette évolution, félicitant BNY Global et déclarant que RLUSD soutiendrait la transition vers des marchés des bons du Trésor toujours ouverts et une infrastructure institutionnelle d’actifs numériques.