BlackRock a conçu trois portefeuilles modèles qu'Ondo Finance a convertis en tokens blockchain uniques, étendant la tokenisation des actifs individuels à des stratégies d'investissement complètes. Les portefeuilles ciblent le revenu élevé, la croissance diversifiée et la croissance forte.

Chaque stratégie est représentée par un token que les investisseurs éligibles peuvent détenir dans un portefeuille numérique. BlackRock a construit les portefeuilles sous-jacents, tandis qu'Ondo s'est chargé de leur tokenisation, selon un rapport de The Cryptonomist citant CoinDesk.

BlackRock crée trois stratégies de portefeuille

Les trois portefeuilles sont High Income (BLKHIon), Diversified Growth (BLKDIGon) et High Growth (BLKGRWon). Selon le rapport, citant Crypto Briefing, ces produits sont accessibles aux investisseurs non américains éligibles.

Les tokens peuvent être transférés de pair à pair entre portefeuilles numériques, plateformes d'échange et lieux décentralisés, dont 1inch. Au lieu de gérer et de rééquilibrer plusieurs positions distinctes, les investisseurs détiennent un token unique représentant la stratégie choisie.

Dans le cadre de cet accord, BlackRock accorde une licence pour la construction de ses portefeuilles et perçoit des frais sur les fonds sous-jacents qu'il sponsorise. Selon le compte rendu du rapport de la couverture de Crypto Briefing, BlackRock n'a aucune obligation contractuelle directe envers les détenteurs de tokens. Cette répartition des rôles sépare la méthodologie de portefeuille du token lui-même : les investisseurs achètent une structure construite par Ondo autour d'allocations conçues par BlackRock, et non un produit BlackRock assorti d'obligations directes à leur égard.

Le rapport indique que les tokens peuvent circuler entre portefeuilles et plateformes tout en restant visibles onchain. Il précise également qu'ils pourraient potentiellement servir de garantie de prêt ou être intégrés à d'autres produits financiers, bien que ces usages restent conditionnels.

La représentation d'une stratégie d'investissement complète par un seul token est présentée comme une évolution au-delà de la tokenisation d'actifs individuels tels que les fonds du Trésor, le crédit privé, les actions ou les ETF.

Les portefeuilles modèles représentent environ 9 800 milliards de dollars

Les portefeuilles modèles détenaient environ 9 800 milliards de dollars d'actifs en juin, selon les chiffres de Broadridge cités dans le rapport. Les gestionnaires de patrimoine utilisent ces portefeuilles comme des combinaisons de fonds prêtes à l'emploi. Les stratégies tokenisées'insèrent dans ce format de diffusion établi, appliquant la distribution blockchain à un canal qui opère déjà à l'échelle du millier de milliards de dollars dans la gestion de patrimoine traditionnelle.

Lisa O'Connor, directrice mondiale des solutions de portefeuilles modèles de BlackRock, a décrit le modèle de diffusion dans l'annonce citée par CoinDesk. « La tokenisation crée de nouvelles façons de diffuser les stratégies de portefeuille via l'infrastructure numérique », a déclaré O'Connor.

La société d'investissement crypto Pantera a décrit ce développement comme un passage « des titres individuels aux portefeuilles onchain », selon la couverture de CoinDesk citée par The Cryptonomist. Pantera a indiqué que cette structure réduit le nombre de positions et de décisions de rééquilibrage que les investisseurs doivent gérer eux-mêmes.

BlackTelegraph a également publié des articles sur l'infrastructure blockchain pour la distribution d'actifs, l'adoption de la blockchain par les institutions financières et l'infrastructure crypto institutionnelle.

D'autres sociétés testent des structures de portefeuille différentes

En août, Bitwise a lancé Automated Token Portfolios avec Coinbase et Glider, soutenu par a16z. Les investisseurs non américains éligibles peuvent suivre des paniers d'actions tokenisées sélectionnés par Bitwise, tandis que le logiciel de Glider rééquilibre automatiquement les allocations.

Le rapport distingue cette structure de l'approche d'Ondo. Ondo place l'exposition à la stratégie dans un seul token transférable. Bitwise, en revanche, conserve les actions tokenisées individuelles dans les portefeuilles des investisseurs et utilise un logiciel pour gérer les allocations. Ces lancements parallèles laissent la catégorie émergente avec deux modèles structurels — exposition à la stratégie intégrée et paniers gérés par logiciel — tous deux actuellement limités aux investisseurs non américains éligibles.

Tom Staudt, président et directeur des opérations d'ARK Invest, a déclaré à CoinDesk que la tokenisation pourrait élargir l'accès aux investissements. Il a cité le capital-investissement, le crédit privé, la crypto et les marchés internationaux parmi les domaines qui présentaient auparavant des difficultés d'accès.

Ondo identifie des besoins d'infrastructure supplémentaires

John Hoffman, responsable des produits de portefeuille d'Ondo, a décrit un objectif plus automatisé dans une interview accordée à CoinDesk en juin. « Notre état final sera des portefeuilles gérés de manière professionnelle, en temps réel et s'adaptant aux conditions de marché et aux évolutions des données », a déclaré Hoffman.

Hoffman a indiqué que l'atteinte de cet objectif nécessiterait un éventail plus large d'actifs onchain et une infrastructure de prime brokerage. Elle nécessiterait également des stratégies de gestion d'actifs capables de fonctionner nativement sur les réseaux blockchain. Ces chantiers soulignent la distance entre les tokens de stratégie actuels et les portefeuilles s'ajustant en continu que Hoffman a décrits.

Source : BlockTelegraph | BlackRock