BlackRock a réduit la taille minimale des transactions pour la conversion directe de Bitcoin en actions de l'iShares Bitcoin Trust (IBIT), la faisant passer de 25 millions de dollars à 1 million de dollars — une réduction d'un facteur 25 — alors que l'entreprise cherche à élargir l'accès à son Bitcoin ETF au comptant, le plus important de sa catégorie en termes d'actifs sous gestion.

Robert Mitchnick, directeur des actifs numériques de BlackRock, a révélé ce changement lors d'une interview avec l'analyste de Bloomberg, Eric Balchunas. Mitchnick a déclaré que l'entreprise a l'intention de baisser davantage le seuil au fil du temps, avec pour objectif à long terme de rendre le mécanisme de conversion en nature disponible pour des transactions de toute taille. Cette réduction élargit considérablement l'univers des participants institutionnels — tels que les petits fonds de couverture, les family offices et les conseillers financiers inscrits — qui peuvent utiliser le pipeline direct de conversion de BTC en actions plutôt que de vendre du Bitcoin sur le marché libre et de redéployer des liquidités.

Détails du mécanisme de conversion

Le processus de création et de rachat en nature pour l'IBIT reste intermédié, ce qui signifie que BlackRock ne facilite pas directement les transactions avec les investisseurs individuels. Mitchnick a noté que les transactions en nature représentent encore une part minoritaire de l'activité sur l'ensemble du marché des Bitcoin ETF, la plupart des entrées de fonds continuant de provenir de nouveaux investissements en espèces.

Cependant, depuis que les régulateurs ont approuvé ce mécanisme en nature, les conversions de BTC en IBIT ont augmenté, incitant BlackRock à réduire la taille minimale des transactions. L'entreprise s'attend à ce que ce seuil plus bas attire un éventail plus large d'investisseurs et soutienne des flux de capitaux plus importants dans le fonds. Les conversions en nature sont généralement considérées comme plus efficaces sur les plans fiscal et financier que les créations basées sur les espèces, car elles permettent aux détenteurs de transférer leur exposition au Bitcoin dans un ETF sans déclencher un événement de vente imposable.

Le sentiment des investisseurs reste stable, selon Mitchnick

Mitchnick a abordé ce qu'il a décrit comme un changement notable de perception autour du Bitcoin. Il a reconnu que le Bitcoin a traversé cinq cycles majeurs d'expansion et d'effondrement et reste un actif très volatil, mais a déclaré que chaque cycle avait finalement pris fin à un niveau plus élevé que le précédent.

Il a également souligné le récent découplage du Bitcoin avec les actions comme un développement potentiellement positif pour sa thèse de diversification.

« Nous avons vu le sentiment changer de manière perceptible mais subtile au cours du dernier mois environ. Vous avez vu le Bitcoin se découpler des actions depuis le début de l'année », a déclaré Mitchnick.

Bien que le prix du Bitcoin ait baissé par rapport à ses sommets historiques d'octobre, Mitchnick a déclaré qu'il n'y avait aucune preuve de panique généralisée parmi les investisseurs. « La base d'investisseurs des ETF a tendance à être un segment plus fondamental, de type "acheter et conserver" à long terme », a-t-il déclaré.

Les Bitcoin ETF au comptant américains enregistrent 144 millions de dollars de sorties nettes

Après cinq séances consécutives de flux nets positifs, les Bitcoin ETF au comptant américains ont enregistré 144 millions de dollars de sorties nettes le lundi 10 août.

L'IBIT de BlackRock a enregistré la plus grande sortie pour un seul fonds, à hauteur de 53,60 millions de dollars, ce qui équivaut à environ 839 BTC. L'IBIT a également enregistré un volume de négociation de 1,5 milliard de dollars. Le GBTC de Grayscale a connu 52 millions de dollars de sorties, le FBTC de Fidelity a enregistré 40,30 millions de dollars de sorties, le BITB de Bitwise a subi 28,40 millions de dollars de retraits, et l'EZBC de Franklin a perdu 7,40 millions de dollars.

Le Grayscale Bitcoin Mini Trust a été le seul fonds parmi ceux ayant déclaré une activité à enregistrer une entrée nette, attirant 37,10 millions de dollars. Cette séance plus large de sorties est intervenue dans une période d'incertitude macroéconomique accrue, bien que les flux sur une seule journée n'aient historiquement montré qu'une corrélation limitée avec les tendances d'adoption des ETF à plus long terme.