Le Bitcoin a rebondi depuis 62 000 $ et a grimpé jusqu'à 66 900 $ avant que son élan haussier ne s'essouffle. La cryptomonnaie a subi un rejet près de 66 000 $ et a clôturé à la baisse pendant deux séances consécutives, chutant brièvement à 65 500 $. Au moment de la rédaction, le Bitcoin s'échangeait à 65 602 $, reflétant une baisse journalière de 1,15 %.

Malgré cette faiblesse de prix, les données on-chain ont révélé une activité renouvelée liée à l'iShares Bitcoin Trust (IBIT) de BlackRock, l'un des plus grands ETF Bitcoin au comptant américains et un véhicule clé permettant aux investisseurs traditionnels d'obtenir une exposition réglementée au BTC.

Un portefeuille lié à l'IBIT accumule 4 259 BTC

Les principaux investisseurs institutionnels avaient largement maintenu une position prudente tout au long de la période prolongée de mollesse du Bitcoin, certains réduisant leur exposition et ajoutant une pression supplémentaire sur le marché. Cependant, l'activité récente des portefeuilles a indiqué une nouvelle demande liée à l'ETF de BlackRock.

Selon Onchain Lens, un portefeuille associé à l'IBIT a reçu 2 469,25 BTC depuis Coinbase Prime, d'une valeur de 163,1 millions de dollars. Deux jours auparavant, le même portefeuille avait reçu 1 789,85 BTC d'une valeur de 119 millions de dollars. Ensemble, les deux transferts ont totalisé 4 259,10 BTC, soit environ 282,1 millions de dollars.

Ces mouvements ne doivent pas être automatiquement interprétés comme des achats au comptant directs de BlackRock, car ils peuvent refléter une création d'ETF, une liquidation, un rééquilibrage de garde ou une activité de règlement. Coinbase Prime sert de plateforme institutionnelle majeure pour les services de garde et de négociation, ce qui rend les transferts depuis ses portefeuilles pertinents pour suivre les opérations liées aux ETF, mais insuffisants à eux seuls pour déterminer le type de transaction sous-jacent.

Les flux des ETF Bitcoin au comptant s'améliorent

L'activité des portefeuilles a coïncidé avec une amélioration des entrées dans les ETF Bitcoin au comptant américains. Au cours de la dernière semaine, ces produits ont enregistré des entrées nettes positives sur cinq fonds. L'IBIT de BlackRock à lui seul a attiré 38 millions de dollars. En conséquence, les actifs nets combinés des fonds ont rebondi à 80,36 milliards de dollars, signalant un nouveau déploiement de capital via des véhicules réglementés.

Les données de flux des ETF sont attentivement suivies car les ETF Bitcoin au comptant doivent détenir du Bitcoin pour garantir les actions émises, tandis que les liquidations peuvent réduire les avoirs ou déplacer les soldes entre les portefeuilles de garde. Cela rend les tendances des flux et l'activité de règlement on-chain un contexte important pour évaluer la participation institutionnelle, même lorsque l'action des prix à court terme reste faible.

Le Bitcoin fait face à une faiblesse persistante

Malgré des flux d'ETF positifs, la demande institutionnelle américaine plus large est restée modérée. L'indice de prime Coinbase est resté négatif depuis début mai, prolongeant son déclin depuis près de deux mois. Une prime négative indique une pression d'achat plus faible sur Coinbase par rapport aux plateformes étrangères, bien qu'elle ne confirme pas que les institutions vendent massivement.

Le momentum des prix du Bitcoin a également continué à se détériorer. L'oscillateur de momentum Chande est passé de 51 à 13, confirmant que le momentum haussier s'était considérablement affaibli. L'indicateur est resté au-dessus de zéro, suggérant un ralentissement du momentum plutôt qu'un retournement baissier confirmé.

Pour l'instant, les signaux clés à surveiller sont la poursuite ou non des entrées d'ETF, le retour ou non de l'indice de prime Coinbase en territoire positif, et la stabilisation ou non des indicateurs de momentum après le récent déclin. Ensemble, ces métriques pourraient offrir des preuves plus claires pour déterminer si la demande réglementée via les ETF est suffisamment forte pour compenser la faiblesse plus large visible dans l'activité du marché au comptant.