L'IBIT de BlackRock capte 479 M$ alors que les ETF Bitcoin prolongent leur série de cinq jours d'entrées nettes

Les ETF spot bitcoin américains ont enregistré leur cinquième jour de bourse consécutif d'entrées nettes, tandis que leurs homologues ETF Ether ont affiché leur quatrième jour consécutif de flux positifs. Les entrées hebdomadaires des ETF bitcoin ont désormais dépassé 750 M$ — un rythme qui aurait semblé improbable il y a seulement un mois. Ces chiffres sont suivis de près sur l'ensemble des marchés d'actifs numériques comme un baromètre en temps réel du positionnement institutionnel, puisque les émetteurs d'ETF doivent publier les données quotidiennes de création et de rachat, contrairement à la plupart des autres véhicules d'investissement en cryptomonnaies.

La série d'ETF Bitcoin prend de l'ampleur

La série d'entrées actuelle a débuté lundi 3 août et s'est poursuivie jusqu'au vendredi sans une seule séance de sorties nettes. Cela marque une rupture nette avec le schéma erratique et intermittent qui a caractérisé les flux d'ETF bitcoin pendant la majeure partie de l'année. Les produits ETF Solana et XRP, en revanche, ont enregistré un changement net pratiquement nul le 7 août.

L'IBIT de BlackRock a représenté la part du lion des entrées d'ETF bitcoin. Sur la fenêtre allant du lundi au mercredi qui a lancé la série actuelle, l'IBIT à lui seul a attiré 479 M$ sur les 626 M$ d'entrées totales d'ETF bitcoin — soit environ 76 % de l'ensemble des capitaux entrants. Le FBTC de Fidelity a contribué à hauteur de 19,6 M$ sur la même période de trois jours, l'ARKB d'ARK 21Shares a ajouté 9,2 M$, et le BITB de Bitwise a apporté 8,7 M$.

Le produit GBTC historique de Grayscale, quant à lui, a désormais subi un cumul de 27,47 milliards $ de sorties depuis sa conversion en ETF au début de 2024. Ces rachats persistants du GBTC ont constitué un frein déterminant sur les flux nets globaux des ETF spot bitcoin depuis le lancement du segment en janvier 2024, même si de nouveaux concurrents à faibles frais comme l'IBIT et le FBTC ont régulièrement attiré des capitaux.

Les ETF Ether reproduisent le même schéma

Les flux d'ETF Ether ont suivi une trajectoire presque identique. Le 5 août, les ETF spot Ether ont attiré 60,86 M$ d'entrées combinées, l'ETHA de BlackRock étant seul responsable de 50,34 M$ — soit environ 83 % du total. Le FETH de Fidelity a attiré 2,87 M$, tandis que l'ETHW de Bitwise et le TETH de 21Shares ont chacun apporté environ 1,3 M$. Le fonds d'Ether staké de BlackRock, ETHB, a ajouté 4,94 M$ supplémentaires en plus des rentrées de l'ETHA.

Cette distribution déséquilibrée signifie que la série d'entrées des ETF Ether est, en pratique, principalement une affaire BlackRock superposée à celle du bitcoin. Bien que les émetteurs plus petits participent techniquement, les montants en dollars sont suffisamment faibles pour qu'une seule allocation importante de BlackRock un jour donné puisse à elle seule déterminer si la catégorie termine en hausse ou en baisse.

Les moteurs du rebond

La reprise intervient à la suite d'une période difficile. Les ETF spot bitcoin ont enregistré 5,4 milliards $ de sorties nettes au cours du premier semestre 2026 — leur premier semestre négatif depuis le lancement des produits au début de 2024. Une série d'entrées de sept séances en juillet avait brièvement restauré la confiance, collectant près d'un milliard de dollars, mais s'est interrompue brusquement le 24 juillet avec une sortie nette de 225,18 M$ en une seule journée. Les acheteurs sont revenus lors de la première semaine d'août.

Une partie du regain d'appétit semble liée à l'évolution réglementaire. Le gestionnaire d'actifs Franklin Templeton a pointé la perspective d'une législation fédérale sur la structure du marché des cryptomonnaies comme un point d'inflexion potentiel, la qualifiant de changement qui pourrait finalement ouvrir la liquidité des bilans bancaires à cette classe d'actifs pour la première fois. Le Congrès a débattu de plusieurs projets de loi sur la structure du marché qui clarifieraient si les jetons sont qualifiés de titres ou de marchandises et quelle agence détient la juridiction principale — des questions qui ont maintenu de nombreuses institutions financières traditionnelles en marge.

Les données américaines sur l'emploi décevantes publiées au cours de la semaine ont également renforcé les attentes de baisses de taux d'intérêt, stimulant l'appétit pour le risque tant sur les actions que sur les cryptomonnaies. Le S&P 500 a clôturé la semaine à un record en tandem avec le rebond des ETF.

La question de savoir si la série d'entrées se prolongera sur une deuxième semaine dépendra largement de la résistance des flux de BlackRock une fois que la vague actuelle de rééquilibrage institutionnel aura suivi son cours. Cinq jours consécutifs de gains représentent une série significativement plus longue que tout ce que les ETF bitcoin ont réussi pendant la seconde moitié de juillet, bien que la catégorie ait oscillé entre des séries victorieuses de plusieurs semaines et des renversements abrupts tout au long de l'année.